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《现代租赁》网原创作品 最近更新日期2007年01月16日

十三、依靠证券救市

    租赁行业整体下滑后，有些租赁公司开始寻找新的赢利增长点弥补过去的损失。九十年代是中国股市发展最疯狂的时期，也是各方面监管最不严的时期，炒做之风弥漫整个市场，好象只要投资买股票就可以赚钱，似乎没有风险。处于金融机构的租赁公司当然不在房地产和高息揽存无法操作时又改辙进入证券领域。

    因为是金融机构，进入证券领域五花八门，有的融资证券公司，有的发行金融债券投入股市，有的进入二级市场，有的进入一级市场。在股市疯狂的年代，这些公司确实挣到不少钱，有些公司把租赁的亏损都补上了。还有些租赁公司积累了原始发展资金，如今也成为租赁业务先锋。

    到后来股市的狂涨狂落，以及不断地规范和整顿市场，租赁公司被迫退出证券机构，大多数租赁公司，特别是在二级市场上拼搏的公司没有在股市上发财。有些企业还用虚盈利润纳税显示自己的经营政绩。除了个别企业外，证券市场没有挽救租赁业，证券市场的风险不时地转嫁到参与炒做的租赁公司，租赁公司离主业越来越远。

    如果说租赁公司不务正业有些冤枉，因为有些业务是允许运作和没有不允许运作的。企业应该“依法经营”，由于政企不分，政府直管企业，企业就是政府的，以为国家没限制的企业都可以做，如果需要再补充法律就可以了。因此租赁公司多打擦边球。比如有吸收信托存款业务，公司就越界吸收民间存款。有租赁项下贷款业务，没有租赁也给贷款。没有不允许投资，我就随心所欲想投资什么就投资什么，想投资多少就投资多少，对公众资金可以不负责任，幻想破产那天有人行兜底。

    按照一般的市场规律，一个企业如果脱离主业超过30%，就被评为危险企业。像海南国际租赁公司几乎100%地不经营主业，它的破产是无疑的。金融租赁公司管理办法中规定租赁资产必须占总资产的60%以上，这个标准离国际上公认的70%的标准还有10%的差距。人行当时制定这个比例大概考虑纯租赁业务收益比较小，用其他投资弥补租赁亏损。相信随着创新租赁的发展，以及对租赁的重新认识、重新定位。这个比例会逐步升高。

    企业强调经营多元化，融资租赁又是边缘产业，本身就是多元经营，很容易联想到金融百货店。融资租赁属于服务贸易，它应该是金融服务的超级市场。如果硬经营其他金融业务，由于融资成本高，又没有优惠政策，因此它根本就没有竞争能力，百货店最后成为杂货店，不但没有效益，还把金融秩序搞乱。租赁涉及面确实很广，其业务有金融属性，但它应该注重服务而不是金融业务本身。

    《金融租赁公司管理办法》中并没有限制租赁公司不可以炒股票，并且还可以投资证券机构，投资有价证券。但是风险应该由租赁公司控制，投资比例需要按照管理办法管理。这种运营应该从防范租赁风险的角度出发，千万不要从炒做的角度看待股票。同理对于外汇买卖交易也是同样的目的，用来调配外汇头寸，防范汇率和利率风险，不要指望外汇投资赢利，更不能靠炒做消化历史债务包袱。这些经验都是用钱换来的。

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