摘自《零壹财经》 2018年10月17日

　　天翔环境（300362.SZ）于11月30日公告，因资金状况紧张，致使部分债务逾期。截止公告日，公司及子公司累计债务逾期合计12.83亿元，占最近一期经审计净资产的70.95%。具体情况如下图，共有39笔债务逾期， 9家融资租赁公司牵涉其中。

　　据公告，10月，平安国际融资租赁有限公司提起诉讼，要求天翔环境支付未付租金1703.77万元；11月，江苏金融租赁股份有限公司提起诉讼，要求天翔环境为简阳市天翔供排水有限公司未支付的4939.64万元租金等承担连带清偿责任。

　　01丨今年5月债务逾期初现天翔环境前称为天保重装，创建于2001年，主要从事大型节能环保及清洁能源设备的研发、生产和销售，并于2014年1月21日在深交所成功上市。上市成功后，天翔环境开启买买买模式，完成多项境外收购，引行业震动：

　　2014年，天翔环境成功收购了拥有污泥热水解、消化、磷资源回收等全球专利技术的德国 CNP公司45%股权；2015年，天翔环境以非公开发行股票的形式收购美国的污泥处理设备公司圣骑士；2016年，天翔环境启动重大资产重组，收购全球知名的工业过滤和分离、水处理设备与系统解决方案的综合供应商——AS公司。

　　2018年债务危机最直接原因便是资金紧张，并购必然带来资金占用问题。2018年5月，天翔环境出现首次债务违约，但违约规模小，仅200多万。但在宏观环境下行，资金面收紧的情况下，天翔环境债务逾期似滚雪球般增长，至11月30日，债务逾期超12亿。三季报显示，天翔环境归母净亏损超2亿元，营收同比下降近60%。2017年财报已暗藏危机：2017年营收开始出现下滑，归母净利6532.59万元，但同比下滑约50%。

　　02丨危难时刻，四川铁投集团驰援熟悉的戏码今年屡屡上演。作为四川本土成长起来的环保企业，天翔环境得到了成都政府的帮助。今年8月，成都市青白江区人民政府已立即成立“脱困领导小组”，推动天翔环境尽快脱困。10月，天翔环境公告，与四川省铁路产业投资集团（下称“四川铁投”）签订战略合作协议。根据该协议，四川铁投作为战略投资人，将支持天翔环境的债务重组、重整等工作。

　　四川铁投集团未来将在环境水务、固废处理等环保业务领域展开合作。天翔环境对债务危机回应道：公司已加强应收账款催收工作，成立了专门的催收小组，全力回笼资金。同时将加快资产出售，回笼资金。实际上，天翔环境并不是个例，环保企业在今年纷纷遇“寒东”，盛运环保、神雾环保都出现资金问题。融资租赁企业防不胜防，唯有严风控、紧催收，活命过冬。