摘自《JACK看租赁》 2018年04月08日

　　金融的核心本质就是给风险做定价，你们都忘了吗？

　　往事不要再提，人生已多风雨．．．．．．

　　可就算反复拿出来咀嚼反思，你会长脑子吗？

　　是专业不到位？还是业绩压力个人利益驱动下的眼瞎？

　　笔者梳理了一下，不算其他金融机构，光租赁公司就有10家被波及，有的投放多笔，最大单笔租金余额2.7亿，租金余额总计约有16.8亿。两家知名租赁公司没有投放，远东和平安，我们不能说远东和平安有多么高明，但他们却成功避险，还是有很多值得同行们学习的地方。当然他们也不是神，也有中枪的时候，金融零风险是不存在的，只是面对一窝蜂的时候，有人仍能保持冷静，坚守专业。

　　一位否了辉山乳业的租赁公司风控主管如是说“用大陆的会计准则还原香港上市公司的报表后发现大量的资产注水，真实的资产负债率极高。另外高度的股权质押率是其必须维稳股价的潜在动机，粉饰过的利润率明显高于同业公司，也就更加可疑了。”

　　“辉山事件反映出租赁公司当下配备前线业务员工严重偏向资源型人才，忽略业务人员风控素质。第一道防线被轻易突破，即使内部风控体系建设完善也会有较大概率掉入陷井。陷进去的请先从自身反思莫要先说敌军狡猾。ps奶料比这个东西我敢打赌投放辉山的租赁公司没有认真关注这个东西。”

　　“香港于2005 年开始采用国际财务报告准则，香港财务报告准则与国际财务报告准则完全趋同。中国企业会计准则也已于2007 年实现了与国际财务报告准则在会计原则和实质内容上的趋同。国际财务报告准则是源于欧洲会计准则，而老美的会计准则与欧洲系有不同，近几年国际财务报表准则与美国准则有趋同趋势（为了上市圈钱啊）。 其实不论什么准则，关键数据的核数不会出问题，负债永远不会变成资产，只能是个别资产会计准则不同，比如金融资产之类。感觉老美重经营、大陆重资产。 对于辉山，个人认为必然有重大会计隐瞒，也就是信息披露违规，而负责审计的核数师没有发现甚至是没有尽责。 同时，强烈建议大家重视资产的同时重视经营，高杠杆的上市公司碰不得，高杠杆而又扣非后净利低的，真的极有可能是雷！”

　　直到今天，很多折戟辉山乳业的租赁公司仍避讳提起这个名字，“心痛的不能自已”，我们想的是他们的利息，他们却是奔着我们的本金来的，这句话好像很耳熟？


　　一波未平一波又起，4月1日，锂电巨头沃特玛母公司坚瑞沃能(4.250, 0.05, 1.19%)发公告自曝20亿债务违约，整体债务达221亿元，融资租赁形成长期应付款25.93亿元，2018年还公告了两笔各3亿的租赁融资。

　　高达25.93亿元？！触目惊心！这样的项目出险会让波及的小型租赁公司直接挂掉！

　　“昨天还接到了坚瑞沃能”

　　“不同的人，从12月到上个月，给我推荐了4个坚瑞沃能不同的融资项目。”

　　“原来这么深的坑啊”

　　这就是市场现况，直到事发，蒙在鼓里的还大有人在，专业的人有，不专业有钱的更多，中国不缺接盘侠。

　　有圈内好友悄悄留言，Jack哥，我们踩雷了，我们接盘了，本来我们部门毙了的，另一个部门却做了。这一次，租赁业又损伤惨重，那可是白花花的银子啊，靠赚利差为生的租赁公司，要赚几个亿不知有多辛苦多难，亏掉几个亿分分钟，哎，吊起来打都不为过，看你还长记性不．．．．．．

　　“2017年6月网易清流工作室已发文调查沃特玛虚假销售骗补，后面进去的这些资金方也是醉了，一个报表如此美妙的企业，居然长期需要高成本的资金，本身就存在逻辑上的漏洞。”

　　“超级网红票，不怕死就进去。黑名单每月一更，都不看的吗？”

　　“当企业大如城投，利润微薄似城投，负债堪比城投，节操和信仰不如城投时，是否觉得一味吐槽贬损城投业务认为只有做实体企业才有情怀才正宗才是真租赁而不客观现实的区分什么样的城投和什么样的实体企业其实是没有实际意义的。”

　　“有些业务，看到风险，还是要进的，因为要赚钱，但，关键的是，嗅到风险在扩大时，你要比别人跑得快，这，就不容易了。”

　　从违约案件回看前期业务的开拓、风控审核以及贷后管理，对现有工作会有重要的警示意义和启发，前车之鉴后车之师，最为值得借鉴和学习的是，远东在去年底提前解约结束案件，别人都还在，你却走了，贷后管理的时效性有多么重要，笔者大写的服。回顾过往，远东顺利逃顶业内大案福州千帆、辉山乳业、昌泰纸业和沃特玛……（福州千帆和昌泰纸业的租赁故事都可以独立写本书了，有太多内情无法言说，野史在民间流传，听到的也不枉做了一回租赁人，电影都没这精彩）你以为真的只是幸运吗？形成鲜明对比的是，有的租赁公司两个大案一个不落，全部中枪．．．．．．

　　这些年平台业务、强担保业务做多了，我们早已失去了对风险的敏感度，而金融的核心本质就是给风险做定价，你们都忘了吗？我的前同事孝军这段话在业内一度流传“融资租赁的大客户偏好，重要的不是在于价格、关系、渠道的竞争带来的混乱和迷茫，而是大客户+强增信这种简单粗暴逻辑下的能力缺失，区域+冠冕堂皇的资料（有多少你能认证和审核清楚）+参差不齐评级，就得出了大多数结果…审和评都更像流程，而不是严谨和专业的价值判断。”

　　中国不缺江湖故事，只是这一次学费又太过昂贵．．．．．．。