杨钢会长:中国租赁业发展展望

 

摘自《浙江大学融资租赁研究中心》 2017年07月18日

  会议发言人:杨钢

  大家好,我是杨钢。今天我会和大家交流我从业经历的感受。非常感谢浙大,在行业内成立研究中心有不少,但是在高校中有这样的研究机构对行业发展非常有利。目前社会对融资租赁行业众说纷纭,行业内公司发展参差不齐。我们参照国际的经验看看中国如何发展,但是今天发现我们没有太多国际上的经验去主动参照。我觉得研究中心有很多可以去研究,可以做很多事情促进行业发展。

  一、中国租赁业发展面临的问题

  下面我把自己思考的内容和大家分享,其实我也和业内交流过很多租赁相关的话题,有些以前做租赁,有些做银行的,有些做其他行业的,也有做产品或者是设备,背景不太一样,大家理解也不同。更重要的是很多租赁公司目前所处的机构类别不一样,股东背景和要求不一样,这一点很重要,涉及公司发展定位和方向,愿景不同。比如说到资金和规模问题,有的企业资金很多,随便用,规模上得很快,有些企业觉得资金情况一般,但是项目要好,有些公司说资金没有,只有公司牌照,先去找项目,找完之后再说。所以大家的体会不太一样。今年遇到的情况,我没有看到统计数据,主要是猜的,因为中国至今没有很好的统计数据,绝大多数的公司遇到诸多挑战,挑战之一如地方政府融资等等,一旦出现了问题,然后找国企和央企,发现他们的价格太便宜,我们无利可图,于是找上市公司,上市公司在香港上市做得很好,但是一下子出了问题,出了问题带走了十几家租赁公司,当然还有20多家银行在前面顶着,最后不知道比什么,比自己的租赁物能不能变现,还是其他什么,我不知道。这类案例常有发生。上市公司出现了这么多问题,黄教授也讲到防范系统性金融风险。防范金融风险这把刀用在什么地方,其实什么地方都有。客户中潜在的承租人和现有的承租人是怎么样,租赁公司感觉都比较紧张。另外中小企业融资,现在有没有人敢做中小企业,所以有很多问题需要反思和讨论。

  与此同时,租赁的牌照还在不停地增加,央企1号、2号往后数,国企、民企都有自己的租赁公司,上市公司也在扎堆而上。用现在时髦的话讲,很多公司都讲双驱动,一边搞实业,一边搞金融。比如金融控股平台,我们做金融需要有牌照,否则就是假金融,拿金融牌照是否困难?租赁公司首屈一指,小贷又看不上,有很多限制。总体来讲今年遇到了挑战,最终的挑战是一个问题,租赁到底干什么?我们做了什么事情?为什么做这些事情?以后怎么做?这是今天探讨的话题。

  我们也知道什么是真正的租赁是我们要做的,做真正的租赁有很多事可以做,但要看着未来,不能只看眼前。租赁业还有一个问题,我们的租赁可以做多大的规模,现在很多公司没有规模不行,这是不是一个问题?

  二、中国租赁业的发展路径

  1、2004年以前中国租赁行业发展经历

  首先,首先回顾一下租赁界发展方式,当时中国租赁行业发展的时候分了几个阶段,1982年左右正式开始做,做到90年代行业有点崩盘的状态,很多公司出了问题。

  2000年之初加入世贸组织,很多半休眠的租赁公司又开始动起来了。

  2004年左右,有一个大的促进,其实很多人没有注意,2005年3月1日放开对外商独资的融资租赁公司市场,外资说我们要建独资公司,以前是合资公司,现在允许独资和合资都可以做,所以那时候的放开是很重要的年份。在2004年参与行业的时候,那时候做了很多很有意思的事。

  2、2004年时对中国租赁行业发展的预测

  当时做独资融资租赁公司之前做预测,我当时争取前三张融资租赁500强企业的外商独资的融资租赁的牌照。当时比较难拿,需要拿到商务部批,后来再变化。当时做了很多准备工作,其中一项是要预测,这里需要有很多纬度看,我分了几个方面:

  第一,所谓租赁业务实质上讲,是融资,是融资融物,还是融物?我最朴素的想法是,到底是提供资金,还是提供资金和租赁标的物,还是以租赁标的物为主。从今天的角度看,某种意义上讲,融资以售后回租赁为主,因为大家需要有钱。融资融物是融资性的租赁,既要钱又要物,融物主要是经营性租赁,经营性租赁定义很多,大家认为经营性的租赁是很特别的类别,因为经营性租赁是借你的物用,用一段时间还给你或者是其他处置方式。

  第二种方式是渗透率,租赁书中会讲到渗透率是什么意思,余额5万亿也好还是6万亿也好,渗透率怎么算的?和真正的租赁的渗透率怎么比。租赁的渗透率是指全社会新增固定资产每年采购租赁方式,这些金额中的比例。今天6万亿里面有多少是新增的?还有多少不是新增是盘活的。当时的预测是围绕去看渗透率新增有多少。

  第三种是厂商还是独立的,厂商是指厂商设备供应商、物的制造商,生产物的人办的租赁公司,比如银行什么不生产,银行办一个租赁公司,银行是不是独立租赁公司?

  从这个角度做了简单的预测,这些预测是当时做投资的核心基础。

  1980年之后,面对的是完全不同的法律法规、税务、监管、会计,这传统四大支柱仍然有用。那时候这四个方面的规定和现在完全不同,《合同法》出台的时间里面监管的,包括税务到今天为止一直在变。税务问题到营改增的时候比较多,那是另外一个题目。2003年出商务部的监管,当时金融租赁属人民银行监管。新的《会计准则》也是在2000年前后出的。

  之前环境和今天的金融环境完全不一样,之前创造了大批的有经验工作人员,对租赁有很多研究,对租赁后一阶段发展带来了很多好处。

  当时预测是这几个方面(图1),我们认为简单融资会出现,主要左边的线,融资融物特别多的情况。这是当时市场的状况。经营性租赁也有,但非常少,渗透率是1%,中国一年新增全社会固定资产投资的1%是通过租赁方式做下去。关于厂商的比例,大家认为厂商更多一些,为什么?在中国2004年拿了三张外商独资融资租赁公司的时候,这些牌照都是厂商办的,但是合资的租赁也有是厂商的背景,当然还有一些独立第三方的公司也在做。这样看的话,当时绝大多数的租赁公司是厂商租赁公司。

  图1 中国租赁业曾经期待的发展方式

  我们开始预测十年之后是什么样子(图1),我把重要的年头放在这里,我们预测2014年发生的情况是什么,我们预测融资仍然不会有很大量的增加,理由之一是很多厂商在做,第三方也做,但是我们做的是租赁业务,我们没有想到资金的问题,当时有一个融资的概念,但是没有很多纯粹的简单融资的要求。但是可以看到,经营性租赁所有融物的业务有大量的增加,因为这是不错的事情。每年新增全社会固定资产5%是以租赁方式做下去的,厂商租赁与独立第三方租赁要共同发展起来。

  我们还去预测2024年,20年之后融资租赁更高,可以到10%的渗透率,这是保守说法。很多专家都这么讲。

  总而言之,2004年看这个市场时候,觉得这个市场会中规中规矩发展发展总体不错。为什么做经营性租赁?随着国家经济的发展,租赁会深入人心,所以经营性租赁会很多。

  3、中国租赁行业独特的发展路径

  事实上怎么样发展?我们走了很独特的路(图2),这条路怎么出来?我们加入世贸组织,监管环境完全变化了。今天为止我们研究了这几个方面没有大的变化,除了税务有翻天覆地的变化之外,但是没有造成很大的伤害,包括营改增的前前后后修改,当然各有各的意见。但是2000年左右的环境加上2004年很多租赁公司重生的时候,经营环境没有很大的变化,但是我们自身发生了很大变化。外资租赁公司开启融资租赁业的发展,很多人忽略掉了一个方面,2004年到2006年很多租赁公司都是外资制造业的企业。到2008年,因为银行开始做租赁公司了,进来之后对租赁行业有很大的实质性推动。以前的租赁公司做生意不宣传,很多东西比较担心,比如是否可以在医疗行业做?很多高门槛的行业怎么做,所以一直不敢宣传,有些东西说不清楚,因为没有经验和历史,而且在90年代出现了崩盘。我们当时最大的担心是这个行业是否会垮掉,税务是头上一把刀,因为很多国家税务政策“轻轻一变”,租赁业就可能受到很大冲击租赁业又涉及到资金,又涉及到物。所以不管实体经济变化还是金融行业变化都对我们有直接影响。

  图2 独特的发展环境成就了独特的发展路径

  2012年带来了彻底的变化,我们有大量的牌照,这时候出现的租赁公司不再是以外资为主,今天对内资市场仍然有一个大问号,但是挂着内资外资,出现了一大批租赁公司,从技术上讲是中外合资,从企业文化角度来看是内资企业。没有好坏之说,这是事实。事实造成的后果是,行业的发展出现的变化。

  融资租赁不再是融资的概念,还是融物的概念,还是经营性租赁的概念,突然业务上出现了两种特点,首先是通道业务,融资租赁拿了牌照之后变成了通道业务,通道业务没有任何问题,我没有任何意见是喜欢还是不喜欢,存在有一定的道理,但同时变成了结构性的金融工具。

  融资租赁作为一个工具来讲到底是什么样的角色,我们以前认为的和实际发生的有一个巨大预测差距,成了结构性的金融工具。而且大家乐此不彼地说融资租赁就是应该参与各种各样的项目,能不能参与不知道,这是业内需要讨论的事情,我只是讲自己的看法而已。

  三、中国租赁业发展分析

  1、什么是租赁?什么是融资租赁?

  我们创造了独特的发展路径,我们经常讲不管什么东西到了中国之后会生根发芽,更多的创新和发展,等等,似乎有“弯道超车”的感觉。很多领域都在说这件事情,到了中国之后确实有一些变化。我见到有十年以上的租赁界的老同事在这里,我们回想一下当时怎么想的,当时主要讲这些词(图3),我们喜欢研究租赁去做什么。今天变成了融资租赁的词还在,租赁的词少了一点,租赁公司谈要转型,做项目的时候讲哪一个地方做地下管网,我们租赁公司要收购很多企业、持股等等,甚至有人讲租赁一定要介入收购等等。比如汽车租赁很火,有很多论坛。大家都讲飞机租赁,后来题目不太一样了,然后是回租赁、基础设施、PPP、通道、政府平台融资,这些是现在比较流行的词。我建议大家要思考一下,这些词的出现是对的,还是错的?或许我们是理解错了,还是真的发展了。如果讲未来发展方向的时候要对比一下和过去是否一样,常用词的变化代表了行业的变化,我们是在创新还是在跑偏?这是业内最大的问题。是否是创新还是跑偏需要历史证明,我认为初心是对的,或许初心理解错了也不知道,如果有些东西做不下去了我们可以认为是跑偏,跑偏没有关系,可以去纠正,但需要时间和代价。

  图3 什么是租赁,什么是融资租赁

  核心的问题是什么是租赁?什么是融资租赁?我们是否要写上融资租赁?我们现在是成立融资租赁研究中心,这值得大家思考,我们今天如何回答融资租赁和租赁的问题,我们要用日常的事物去回答,而不是用课本上的知识。

  2、发达国家发展状况

  国外的东西很多,没有很多时间去研究,我们发现可以用很简单的方式看外国。可以从几个角度看外国市场怎么做,租赁是一个有风险的业务,有金融属性的业务。有很多跨国公司可以到中国开公司,但是很多跨国公司不能去其他国家开,比如越南、菲律宾、印尼等,卡在线上的是印度印尼,很多跨国公司说不能去做。当然别的国家也有租赁业务,不敢做是他的问题。发达国家的租赁市场做了什么东西,我们怎么做,这是我们一起思考的方向。

  在国外有融资租赁吗?有的,融资租赁来自于会计,《国际会计准则》讲到达到五点就是融资租赁,这是会计上的定义。除此之外很难在所有的国家找到类似的定义,说有一个东西叫做融资租赁。相关的租赁业中设备融资和租赁。很多公司和机构讲这些东西的时候,都是把设备融资和租赁放在一起,这是他们的关键词。

  从另外一个角度他们到底做什么,在国外生活过的人,或者有一些采购经历的人,比如买汽车,我们不知道怎么样,我们的经历很简单,去4S店看一下,4S店说是现款、租赁还是分期付款(图4)。从这三种去选,真正的目的是什么?你到我这里买车,在这里两个小时,开着你的旧车去,然后开着新车回来,三种选择到底要哪一个?我们没有看到回租赁是什么。

  我们经常讲租赁渗透率,美国一度有32%,德国、日本基本上15%到20%中间。他们来自于来自于设备(包括车辆)等,几乎没有回租赁的概念(回租赁就是一种简单融资)。租赁也好,融资租赁也好,发达国家就是做这样的东西,所以统一数字的时候,绝大多数在会计准则修改之前,其实就是以经营性租赁为主,很多公司都是经营性租赁为主,会计上的融资租赁很少。

  图4 中美汽车购置方式差别

  我曾经和香港政府过来的人讲过,不知道他们现在怎么做,但是澳门说要做飞机租赁中心等等。香港同事问我:国内的融资租赁发展得这么火爆,这么好,我们香港有没有可以学的地方?我当时挠头,那天做到半夜12点还在预测,但是我们没有想在香港做租赁生意,因为香港的市场太小,现在也没有想去香港融资。香港同事问我的时候我回忆发生了什么事情,当时之所以决定不在香港做租赁业务,因为跨国公司是500强企业,我们一边做中国,一边做日本,我们觉得日本可以做,后来把日本关掉了,因为日本租赁公司太发达了,如果没有早早在里面就不行。后来我和特区政府的人讲,其实我们当年之所以不敢在香港做,因为香港没有融资需求,在香港借钱太容易了,在国内借钱比较困难,所以我们相信融资租赁业务会大量发展。香港租赁业本身很发达,但是融资租赁业在香港不是很发达,几乎没有市场。所以,当他们和我们讲这件事情的时候,我说香港总不能退回去,但澳门不一样。其实香港是发达市场,你真的借钱给别人太难了,因为他们有很多钱,中小企业有很多私募市场,都做得很出色。也就是说在发达市场很难做。

  另外,我们非常遗憾地看到,很多租赁项目、活动都是出租人一起开发产品,满足市场需求。但是很多时候忽略了承租人,在发达市场承租人很关键,在我们的市场也是如此,承租人在关注什么。承租人没钱就想要钱,香港或者是美国承租人可以借到融资,甚至办一个企业的时候天使都可以给到他们钱。发达市场的承租人想的是资产风险,不是金融物的资产风险,而是租赁物的资产风险。他认为一个东西会过时,为什么一定要租这个东西?从社会角度来讲,穷的时候希望拥有所有的东西,发达之后认为借着用就可以了,这个概念从租房、租车就发现了。现在很多在北京的朋友认为不需要买车,首先是摇号很难,停车位也贵,什么都贵,现在滴滴等很容易,为什么要买?可以去租。在发达市场的承租人就是看资产风险,我认为租赁公司要理解这个理念,用它赚钱就可以了。

  我曾经做过赛百味的融资,赛百味说,我们厨房你们做了就完了,我们拿着你的厨房。你的东西还是我的东西有什么关系,他们觉得这个东西坏了就不要了,过时了就不要了,所以天天讲租赁标的物的风险问题。

  很多时候我们没有想承租人到底要什么,或者我们想过但是满足不了就不吭声了。我们如果认为发达市场是我们借鉴的地方,那么去借鉴的时候看发达市场想的是承租人的资产风险,我们出租人没有思考资产风险问题。

  3、中国租赁业发展现状

  这些年发生了什么事情?

  第一,融资租赁在过去几年中彻底发挥了灵活性,我们非常灵活,包括业内的从业人员,水平非常高,我们确实满足了大量的融资需求,一直到政府融资,我们都去满足在座的各位可以统计出来加起来给政府做了一万亿,还是两万亿,还是几万亿的政府融资。前面的表强调一下租赁融资不是融资租赁,最流行的词是租赁融资,租赁可以融资,不是融资租赁的概念,比如我要投资一台设备,要用的是租赁融资。租赁融资满足了大量的融资需求,银行有银行的做法,银行没有满足大量融资需求被租赁做了。

  第二,租赁牌照满足了实体企业对于金融牌照的渴望。姑且不说融资租赁的牌照是否可以叫金融牌照,银监会有规定,不批准挂金融有问题,说自己是金融也有问题,但是我们没有太多选择。

  第三,租赁回报率和资产满足了投资人胃口。租赁回报率高,让很多投资人很高兴,投资人是理性的,当然越理性的人越投机,因为看明白了,如果能赚就赚一把。租赁做得这些年产生的回报率和资产的安全性、稳定性让很多投资人投,这里进入了很多职业投资人,业内发生了很多投了租赁公司翻倍了退出的情况,还有引进投资人的情况。当然人们也避开提一件事情,比如在国内上市很麻烦,去香港上市很容易,但是估值不高。无论如何大家都有机会,相比较其他的地方,租赁有两个好处,首先这些年没有出现大问题,坏账没有大问题,第二我们是中期资产,做一年的生意可以收三五年租金,这是一件好事情。

  第四,租赁对重资金供应需求压力改变了租赁自身。租赁需要大量的资金,每次某个公司在业内发一个ABS,朋友圈也好微信群里都欢欣雀跃,大家认为租赁公司搞到了钱,尤其是这半年,租赁公司说7%发不出去的时候大家对于资金很重视,因为没有钱怎么办?能够拿到钱当然好,但是资金市场端还不够成熟,租赁最好的是用ABS去融资,租赁公司自己发债融资,这是做租赁最核心的东西,但是我们没有动,我们自己在修改自己。所以我们做结构性的东西和通道,把租赁越做越复杂。

  第五,类贷款的特征带来了快速的发展的机会和限制。大家需要认识到类贷款的租赁性质应该给我们带来很多发展,不应该带来很多限制,但是现在带来了很多限制,我们不做类贷款业务不知道行业怎么做,租赁本身讲的和贷款的区别已经被忽略掉,这是确定发展方向值得思考。本来可以做类贷款,这是好事情,但是被这种好事情限制了,所以我们基本拿租赁做贷款,这个事情可能有问题。

  4、租赁业的竞争力

  这里没有很多科学的东西,只是强调我的观点,资产的管理和处置能力决定了租赁公司最终竞争力,我们做类贷款的时候,不用管很多。类贷款是什么意思?首先我们设想没有任何金融风险,全额偿付式,多一点抵押担保,和贷款一样做得越多越好。但是这一块的业务是类贷款的东西。租赁还是要大讲特讲加强资产管理和处置能力。

  租赁与贷款有什么区别?租赁与贷款的共同关注点是信用风险和资产风险,差异是资产风险在决策中的权重。如果把这个东西放到矩阵中看,第一信用风险、第二资产风险肯定是贷款也想做,租赁也想做的事情,主要是资产风险比较高,信用风险低一点,因为需要平衡,这个领域权重变成什么样取决于资产管理能力多高。当然我们有贷款的属性,可以进入到贷款所有领域。也就是说,这三个方面我们都可以做,只要我们做得好。这说明租赁的潜力很大,主要是看如何发挥。

  这里没有任何数据,仅仅是示意图(图5),风险敞口假设直线下去,资产价值和资产余值在交易中起到什么样的作用?特点一,我们没有余值的概念,余值非常少,当然飞机有,所有做飞机的讲最怕飞机租赁到期之后怎么办,很多公司讲现在飞机脱租了,到底怎么办?被迫承担余值是头疼的事情。资本本身来讲,在租赁期限之内,最理想的事情是,如果满足了租赁的要求,我们期望的是资产的余值高于敞口,其实资产真正实现超预敞口就放心了。

  图5 资产管理和处置能力决定了租赁的最终竞争力

  5、租赁业面临的挑战

  (1)初始资产公允价值,不知道这个值多少钱。再说一下回租赁的本质,通常做租赁是从供应商买了设备租给下一个人,但是突然发现如果不从供应商买,就从对手方买,是否也可以做租赁?也有可能。但是在国际上做回租赁最早的初衷是,账上有资产,但是我想利用报表的要求去优化报表,我们都是财务驱动,要上市的,那么去做一下。我从国外回到国内第一份工作是,老板给我的任务是把账上所有不是现金的内容全部换成现金。我们就拿这个东西找,一千万买的东西做一个价出去,回租赁回来以后不能还1200万,一定要还到900万以下,可用寿命75%以下,不可以转让等等,我们是这样做回租赁,1000万定个价出来还到900万之后,剩下的钱看余值,这是允许回租赁存在的真实原因。所以讲,直租赁占80%,回租赁是20%,但是业内是相反的,回租赁占80%,直租赁占20%,所以这给了我们发展的机会,我们通过回租赁起来了,但是我们的潜力没有出来。

  当买设备的时候还有一个挑战,做直租赁的同时也会遇到这个挑战,我认为回租赁是类抵押贷款,融资性售后回租赁是税种定的,但是这里的业务可以做,继续做,都能做,我没有权力不让大家做。核心问题是,去比较的时候可以判断出来,是20%的回租赁还是80%的回租赁,如果把直租赁做得更高的话,租赁业的利润更大。

  新设备的公允值是现在遇到的挑战,有些设备出厂价100,卖出去200,哪天再回头卖的时候没有了,人家知道不值这么多钱,这涉及到招标采购过程中到底是怎么样去确定,这是巨大的挑战。承租人会说既然有人融资了,何必花100块买,直接花200块算了,慢慢还,这里会有困惑。但是比如大型的飞机、船等复杂的客户采购的时候,会把这个东西扣到底,不会让卖方在价格上有太多差异,真的是公允支出。如果没有初始的公允值,你都不知道这两个点是否结合。如果是公允值才能结合,如果没有公允值的敞口直接高过资产价值,则值得谨慎。所以这是第一个挑战。

  (2)租赁期间资产维护与保险。比如租赁汽车,规定一天开多少公里才能够付多少钱,不能乱用,用多了要额外付钱,租赁公司没有能力时刻注意资产被用到什么程度。

  (3)资产取回、翻新和再处理。资产能取回吗?这里没有问题,如果坏了就修,如果丢失了找保险公司赔。问题在翻新,拿出来一个东西是旧的怎么用?谁去翻新?这是挑战。再处置怎么办?租赁公司总是忘记自己很大的能力,如果把这个给厂家,厂家可能只会卖,如果租赁公司自己做,可以卖或再往外租,这是租赁业面对的挑战,因为有这些挑战,所以导致我们现在许多公司并不能做租赁,我们很多时候做的是贷款。

  四、中国租赁业未来发展方向

  关于中国现在的市场,出租人和承租人双方对资产价值的评估能力、风险偏好,权重,双方没有对到一起。出租人拿自己的产品去做,我们的租赁产品给别人,承租人没有想明白怎么做,所以没有达到完全成熟的市场。其实中国的租赁业刚刚起步。

  1、二手市场

  关于二手市场的资产成熟,这决定了我们真正的成熟度,现在二手市场基本上不存在。按照国际资产分类,我们自己没有做这些事情,如果融资租赁研究中心把资产研究透了,把分类研究清楚,在业内推出二手市场专题研究,是非常好的。发达国家怎么做?比如我认为可能收回医疗设备,不管客户违约了破产了,把机械还给我,还是租赁的机器到期了,不管哪一种情况,可能收回来的时候,我要做的事情是,打电话找几个人,可能在一两天之内就能够拿到一个真实的报价,在这样的情况下,二手市场才能放开,当然目前二手车经营得很好。

  我们租赁和贷款之间的分别,这里的优势和差异化还没有出来,这里的差异化是我们租赁行业未来发展的方向。

  2、聚焦资产

  聚焦资产是租赁业融入实体经济的钥匙,我们做业务的时候是实体经济,租赁是产融结合非常好的工具,十年前我们参加过国家级的项目,他们讲,我们做投资做事的时候,还是做租赁比较靠谱,因为租赁的标的物都是设备,。在这种情况下,我们说要融进实体经济,关键是看怎么融,如果在融资圈打转就不用讲了,我们都知道,这些东西既会带来风险,又没有实际增加。

  融进实体经济到底是什么?还是资产的概念,聚焦资产,融资租赁公司要看公司。

  理由之一,世界上在资产交易方面有两种:一种方式是一手交钱一手交货,这是买卖。另外是租赁。资产交易过程中,如果遇到资产交易不是一手钱一手货对我们来讲有机会。在医疗行业等行业中,还有汽车,到底有多少交易客户付现金?医疗行业90%的客户不会给钱,至少是交付之后两三个月才给钱,汽车也有,美国10%、20%有多少人用现金买汽车?中国也是如此,不会用现金买车,这些都是我们的机会。所以,不赊帐可以卖出去吗?反正有赊帐就有两种情况:分期,当成融资性租赁,租赁就是租赁。所以我们的机会在这里。

  3、租赁是共享经济的核心

  一两个星期之前,我和一个共享单车的CEO交流,他讲到共享经济,共享经济中租赁是核心,我们很羡慕街上的小黄车等,这对租赁公司给了很大的启示,解决了我们最怕的两个问题:信用风险、资产风险。他们不怕自行车丢,也不怕收不到钱。我们真正要融进实体经济的话,就要奔着实体资产去。按照现在的统计,大家都做售后回租赁,都做政府融资等等,如果不让做了,我们就不能做,我们要把自己的出路变得窄一点,或许可以聚焦。租赁就要这些东西。

  五、总结

  租赁行业未来发展聚焦于资产,如果我们的资产形成了二手市场,我们就做。但是并不妨碍现在的租赁公司现在做什么,很多租赁公司在做这些业务,很多租赁公司还在比较。我们比较的时候,在信用考核上讲,有些项目肯定不入很多公司法眼,但是人家也做了,因为下面有设备,有资产,有这些东西在后面的时候,价格很好,往往这些违约率非常低。以前谈租赁界做中小企业做的很多,这些量不小。可能大家会说我们要规模是不是有问题?不好说,看你怎么干,到底有多大的规模。如果按50万亿到70万亿的每年新增固定资产投资,我们做10%是多少?累计出来变成怎么样?当你真正看的时候,美国还是第一大租赁市场,这是轻资产的租赁,所以我们比它的潜力大,租赁行业肯定可以做到,关键我们怎么做,租赁公私要寻找自己的模式,真正的挑战是每一家租赁公司动员起来自己资源,把自己的模式做出来。

  如果行业中都用同一种产品,肯定会遇到挑战。如果政府融资有问题怎么办?国企、央企有点利差,而且我们本身是国企央企,自己贷来的钱再贷给国企央企就没有价值,对一般上市公司很紧张不敢做,还有谁?创业企业是不是?中小企业是不是?当然横向看,绿色金融也好,普惠金融也好,在技术上来讲很多地方有挑战。这是我们未来面临的问题。

  至于后续的资金等,租赁资产是好的,这些资产又摸得着又看得见,有中期比如三年五年等,当然租赁公司发展的瓶颈之一是后续资金匹配的问题,现在没有匹配是最大的问题。如果有了这样的资产,真正匹配起来才有机会,下游资产和银行资产一样的话不知道如何匹配。所以证券化也好,发债也好,资金端有多发展的机会。真正做租赁的人分散性很好,首先做流动性资金贷款或者是项目贷款,我们做这些业务的时候早晚有一天会受到资金方的支持,我们是第一风险人,聚焦资产,预期真的做类贷款,不如做租赁。这是未来发展方向。

  最后,再次祝贺融资租赁研究中心的成立,一定可以给租赁界带来新的声音,谢谢!

  (以上为演讲整理稿,未经本人审阅)

 
《现代租赁网》原创作品,转载时请注明作者和出处 更新日期:2017-07-19