摘自《南方日报》作者：蓝志凌 林佳 2016年07月29日

　　融资租赁早已不是新鲜事物，但作为广东耀达融资租赁公司的董事长，方利平在公司开业后的半年里，却花了不少时间与有关部门打交道，为的只是一纸不动产抵押登记书。

　　“不办理这类抵押登记，我们租机器给企业时就不敢授信、不敢提高授信额度。”方利平说。耀达租赁并不是特例，从办理抵押登记受阻到资金来源单一，在佛山这个制造业大市，分期付款“租机器”的生意并不好做。

　　事实上，从政策层面看，佛山对融资租赁行业发展十分重视。去年底，佛山连续出台两份融资租赁的扶持政策，通过百万补贴的鼓励，欲在三年时间使各类融资租赁公司总量达30家以上，力争全市融资租赁业市场渗透率达5%以上。

　　但半年过去，根据佛山市金融局提供的数据显示，佛山融资租赁企业数量为18家，加上刚成立的首家本土金融租赁公司，全市融资租赁公司数量基本与去年底持平。一方面政府大力扶持，制造企业“嗷嗷待哺”需求旺盛，另一方面融资租赁公司发展却不如预期，感慨“租机器”生意难做，为何会产生这一矛盾？

　　融资受限多数公司转行做小额贷

　　7月21日，佛山首家本土金融租赁公司佛山海晟金融租赁股份有限公司（以下简称“海晟金租”）正式挂牌成立，成为全省第二家金融租赁公司。至此，佛山融资租赁企业达19家。这个数量，在方利平看来并不为多：“我们希望佛山有越来越多的融资租赁公司成立。”

　　如果比起深圳前海200多家融资租赁企业的数量，这一数据更满足不了佛山千亿的制造业体量。佛山有庞大的市场需求，但出租机器的一方却陷入一种窘境。一位禅城融资租赁企业负责人告诉记者，他观察到18家以融资租赁为业务的公司，多数都转做小额贷款、担保和投资管理等方向，基本只有7至8家真正从事融资租赁业务。

　　作为一种直接融资的方式，融资租赁能让企业通过灵活的“分期付款”方式进行设备的更新和使用，从而降低企业财务成本。但首先，融资租赁企业得先解决购买机器的资金来源。

　　自有资金自然是一个途径，但即使有3亿元的注册资本金，如何能同时买这么多机器？融资租赁企业就得另外寻找资金来源，通过将已出租机器的债权进行抵押，获取一定比例贷款后继续融资，以杠杆的作用来降低融资成本。

　　因此，资金来源单一就容易限制租机器这门生意的发展。理论上，融资租赁公司有较多资金来源。除了股东资本金外，企业还可以通过发债、引入保险资金和资管计划等多种方式，与保险和证券资金进行对接。“但现实中，基本只有银行这个渠道，因为多数企业的规模和评级达不到要求。”广东宏泰融资租赁公司总经理何绍霖说。

　　但一个普遍现象是，银行对担保、小额贷、融资租赁等类金融行业的评估较为保守，授信额度不高，加上利率偏高，使得融资租赁企业无法融到“便宜钱”。

　　“因此，对于民营融资租赁企业来说，借不到钱根本没法做直接融资租赁，只能做通道业务。”一位已在佛山开展了五年融资租赁业务的公司负责人告诉记者，如果融资租赁企业不是有国资背景或是背靠上市公司，基本很难发展起来。

　　何绍霖也表示，除了做类似中介的通道业务外，佛山更多融资租赁企业只能进行售后回租业务，也就是让企业先购买设备，再从企业手中回购，以这种方式来避开与银行频繁对接。但在他看来，这种资金融通的方式，失去了杠杆作用，就使得融资租赁公司与一般的小额贷款、担保公司并无两样。

　　相关不动产抵押登记制度待成形

　　事实上，融资租赁业务并不止在佛山遇冷。与佛山产业结构相同的东莞，融资租赁渗透率也仅有1%。中山大学岭南学院财税系教授林江说，企业对融资租赁认知度不强，是导致融资租赁机构不能“遍地开花”的原因。

　　在佛山，这样的现象同样存在。“当缺资金时，企业家的第一反应是先找银行，银行不批就找小额贷款，再不借就找民间投资公司或是同行间互相拆借，实在不行才会考虑到融资租赁。”方利平观察到。

　　同时，有业内人士认为，政府有关部门的认知度也有待提高。开展融资租赁业务同样需要办理不动产抵押登记来提高贷款额度，但就这一纸权利证书，让他和公司工作人员在今年上半年，反复与各区的房产登记部门沟通。

　　“有的办事人员不了解融资租赁，拿出了多年前的一个规定，要求我们出示金融许可证才能办理抵押登记，但是融资租赁只是类金融机构。”该业内人士向记者透露，最后只能不停打电话去沟通解释才能放行。

　　对于一个拥有18家融资租赁企业的城市来说，融资租赁的不动产抵押登记制度却有待成形。更让不少融资租赁企业觉得为难的是，在佛山找不到“组织”。“没有行业协会，没有政府指导部门，每个融资租赁企业更多在单打独斗。”受访的数家融资租赁企业均向记者提到这一点。因此，当有同行前来取经时，耀达租赁几乎毫无保留地进行交流，“因为这个行业不存在竞争，需要这种交流来促进共同发展。”其负责人表示。

　　而去年底佛山出台的两份扶持政策显示，佛山将通过制订扶持政策、完善配套体系以及协调发展机制，来优化该市融资租赁业的发展环境，包括完善登记公示制度和信用体系建设，探索建立融资租赁风险补偿制度，同时对于新设或已设立的融资租赁公司给予一次性扶持资金40万元。

　　“政策扶持是好的，但如何落地还是个难题。”何绍霖说，顺德政府曾提出以产业基金的形式为融资租赁企业提供担保，使其向银行借钱更容易，但据他了解，这一方式目前仍未有成功案例。

　　记者也从佛山市金融局了解到，关于融资租赁公司的资金扶持刚完成资格申报，而对于该市融资租赁企业发展现状，金融局表示尚未掌握相关情况。

　　不过，刚成立半年的耀达租赁还是看好佛山租机器的生意。“在佛山，融资租赁业务还是一块很大的蛋糕。”该公司负责人说，今年上半年耀达租赁共完成了1.6亿元的业务量，预计下半年能快速增长达到6亿元。

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　　首家本土金融租赁公司挂牌能为佛山带来什么？

　　佛山首家本土金融租赁公司海晟金租已于上周正式挂牌成立。在两年筹备期内，海晟金租一直是舆论的“宠儿”，多次被政府相关文件提及，亦被写入刚召开的市委全会报告之中。作为近几年佛山唯一新增的一家非银行金融机构，海晟金租能给佛山“租机器”的市场带来什么变化？

　　“最直接，佛山企业的租赁成本会大幅降低。”伊之密董事副总经理张涛总结道，伊之密正是海晟金租的股东之一。

　　带上“金融”两个字，海晟金租业务范围相比一般融资租赁公司更广，除了不能吸引银行存款外，其可以从事如吸收非银行同业拆借、进行境外借款等金融机构业务，多渠道的资金来源保证了海晟金租能快速融到钱，融到“便宜钱”。

　　另一方面，注册资本达20亿元的海晟金租背靠多个资金实力雄厚的股东，最大股东南海农商银行出资8亿元，占比40%；资产总额超千亿元的大型国企广晟公司出资6亿元，占比30%。此外，海晟金租的股东还包括上市佛企伊之密、国资南海承业以及本地装备制造业公司中南机械。

　　“银行+国企+上市公司”的组合为海晟金租提供了又一道资金保障。按照融资租赁的1：10的资金放大理论，20亿元的注册资本可以撬动200亿元的社会成本，“但目前受资金条件限制，多数融资租赁公司的资金放大倍数有限。”张涛说，相比之下，海晟金租的资金放大倍数虽然也要因项目而定，但由于资金来源充实，杠杆率会更高，能给企业提供更低融资成本。

　　这就意味着，同样一部机器，金融租赁公司的租金成本会比一般融资租赁公司要低。中南机械董事长许冠直接给出这样一组数据：“按一般贷款来算，选择金融租赁，利息相比社会借贷要低30%，租赁财务成本能下降20%。”

　　除了降低佛山企业融资成本外，海晟金租也瞄准了本地装备制造业这块大“蛋糕”。许冠说，伊之密和中南机械两大装备制造业股东的加盟，将为海晟金租的业务拓展提供专业意见，以降低业务风险。同时，“海晟金租几个业务方向都与先进装备制造业相关，成立初衷也是希望帮助本地制造业转型升级。”张涛说。

　　那么，金融租赁公司能否给佛山融资租赁行业带来大的改变？广东耀达融资租赁董事长方利平认为，金融租赁企业和融资租赁企业在业务范围和融资渠道上存在差异，两者不存在直接竞争的关系，实际上各大银行也已有从事金融租赁业务的部门在佛山开展业务。

　　也有融资租赁企业负责人表示，“金融租赁公司的市场定位实质上和银行差异不大，会更关注大型企业，真正要服务中小企业，可能还要靠融资租赁企业。”