《现代租赁网 微信公众平台》首发 日期：2015年03月09日

　　——话题背景说明及产品案例分析

　　2月3日本人有幸受邀参与北京电视台（5套）《财经锋汇》谈话节目的录制。该节目已于3月8号播出。

　　《财经锋汇》是北京电视台重点打造的一档具有高度、广度、深度和温度的谈话类财经节目。以高端化，专业化，全球视野成为节目特色。做趋势的先导，做意见的平台。节目内容包括对财经事件的深度思考，对财经人物的深刻剖析和对财经政策的深入解读。

　　开播3年来，播出节目百余期，嘉宾包括林毅夫、曹远征、许善达、郑新立、姚景源、郑秉文、金维刚、杨燕绥、秦虹、宗庆后等200多位。

　　本期录制的节目焦点聚集在互联网金融，重点在于融资租赁保障投资人的资金安全，分析对象为光伏电厂投融资，谈话主题为“绿能宝”互联网金融平台，谈话内容针对其收益、风险、创新点进行剖析。

　　因为同时涉及互联网金融、融资租赁、光伏电厂三个领域，本期谈话嘉宾从原来的3人增至4人，突显2：2的交锋对话，拓展了谈话多面角度分析，是一个多重跨界的话题。

　　通常录制时间为1小时，播出20分钟，本期因内容繁多，涉及面广，因此录制了2个多小时。把其编辑为20分钟内播出，实属不易。也因如此，对于外行人多数看不懂，理解上难免有偏差。为此本人撰写此文辅助观看节目录像。

　　一、谈话背景

　　1、互联网金融

　　互联网金融是近几年出现的新生事物，2014年处于野蛮增长状态。因其突破传统金融的概念，金融监管部门暂时拿不出有效的监管政策，目前已设立普惠金融部门，通过调查、观察、分析逐步整理出监管条文。原则是：即不能打击创新，也不能放任自流。

　　在此其间，没有监管的金融收益率比较高，风险比较大，圈钱跑路者在36%以上。尽管如此，也阻止不了任性的网络在线投资人的在线投资。承担风险去最求高收益或许是未来的新常态。正因为有他们的存在，中小企业的投融资难的问题才有望得到实质性的解决。

　　为持续发展，企业的自我约束、行业自律，金融适当监管，产业优胜劣汰应该是这个领域2015年的新趋势。如何不成为影子银行，杜绝跑路机会，让敢于承受风险的人把他们的资金引向实体经济，引向中小企业投融资，是一个新的话题。

　　融资租赁以融物的方式达到融资目的的手段，理论上是可以帮助互联网金融走入正轨，但在实际操作中还有许多问题，如何与实体经济对接，提高网络在线投资人的收益性，减少其风险是这次谈话的重点话题。

　　2、融资租赁

　　融资租赁早在1981年就进入中国，因其依靠完全市场化条件才能健康发展。由于外部条件不成熟，长期以来处于幼稚阶段。2004年的融资租赁立法活动让经济社会认识了融资租赁，2007年金融监管部门允许银行设立金融租赁公司，彻底改变了融资租赁长期低迷的状态，呈连续数年在机构和租赁规模上都出现几何爆炸似增长。

　　十八大三中全会后，国家的经济体制进入了新一轮经济改革，经济从长期增长进入了逐年递减的下行期。经济结构的转变导致融资租赁业面临着交易模式转型、交易物件转型、客户群转型。中国的融资租赁业也从简单融资租赁开始向创新租赁方面发展。从类信贷向服务创新方面转变已成为可持续发展必须要走的一步。

　　如何获得与融资租赁相配的长期、低成本、可流动资金，如何直接融资是行业关注的焦点。互联网金融给融资租赁业提供资金来源渠道，换回融资租赁以物的形式保障互联网金融的安全。这个构想已得到多家租赁公司成功实践，“绿能宝”是其中之一。其特点是借用了太阳能电池发电设备这个租赁标的物，在收益上能得到国家更多资金支持，借此降低投资人的风险，增加投资人的收益。解决了租赁公司自身资金来源困难的问题。

　　3、光伏产业

　　本人学电出身，对太阳能发电并不陌生，但对“光伏发电”产业的了解还是在欧洲打算制裁中国后才知道这个概念：原来我们说“光转换为电的功能”，现在说“光转换为伏特（电压的计量单位）的效应”实质就是转化为电能的效应，内涵没有改变。

　　目前生产太阳能电池板的关键技术在国外，中国只是靠后期加工就占领了欧洲市场，导致欧洲要在贸易上制裁中国。但他们忘了光伏产业的核心部件在欧洲生产，制裁中国就是制裁自己。不管怎样，最终导致光伏加工市场大幅度缩减，许多光伏企业破产，行业面临着转型。
另一方面中国因为前几年的过度开发，环境受到严重污染，国家大力鼓励“绿色产业”的发展。光伏产业从面相国外转向国内是一片新的蓝海。但因中国人口密集，独门独院住宅不多，要在民间普及光伏发电，目前技术还不成熟，只能规模化发电。由于国家资金投入有限，目前主要靠中小企业建立电厂发电。

　　然而中小企业融资难的问题长期没有得到有效解决。既然有任性的投资人，又有融资租赁融物的安全保障，将二者引入光伏产业，就完成了“绿能宝”的创新。

　　二、创新亮点

　　“绿能宝”是集光伏发电、融资租赁、互联网金融为一体的跨界创新。是没有国际经验可借鉴，具有中国特色的服务创新：

　　1、光伏产品通过产品改造，增加了智能系统，使其具备进入资本市场作为载体的条件。电池板“板块化”设计也分散了投资人的投资风险，让每个人都投的起，实现普惠金融；

　　2、融资租赁通过服务创新，开辟了直接融资服务方式，解决自身资金来，开辟服务于新能源中小企业的市场空间；

　　3、互联网金融则通过融资租赁避免非法集资、放贷嫌疑，让投资人直接投资实体经济，分享光伏产业丰厚利润带来的租金收入。

　　该产品的设计人出身于太阳能电池板生产企业，整个交易结构可划为“厂商租赁”范畴。

　　三、谈话中本人观点

　　本人在融资租赁业从业30年基本上都是伴随创新走过来的。对新生事物持谨慎的支持态度。从创新的需求来看，我们不仅要创新，还要可操作，可持续。“绿能宝”已经迈出可操作这一步，更希望他们能可持续发展，因此提出问题都是善意的，有解决方案的。

　　由于播放时间的限制，本人在“锋汇”中的观点并没有完全在《财经锋汇》上展示，因此借此地做详细阐述，以便更加容易地理解谈话的内容，同时也为以后的产品设计，提出一些改进意见供业界参考：

　　1、营销方面

　　总的感觉该“绿能宝”还是以利率当卖点，把其看成类信贷而不是投资产品来营销。

　　改进建议：营销需以服务为卖点客户需求，强调租赁服务、物件后续服务和租金收入的特点，以示和放高利贷的区别：我们的收益来自服务，而不是单纯地来自资金；

　　2、交易结构

　　虽然委托租赁出租人不承担租赁风险，现在的交易结构中，主要合作机构的股东都和租赁公司的股东有关联关系。

　　担保、维修保养混在一起即增加了法律风险（承租人可因租赁物产品质量和服务问题拒付租金），也出现了财务风险（一损俱损，一荣俱荣）。自己给自己担保，公信力是不足的。

　　改进建议：为增加公信力，需要制定服务标准，将服务外包给第三方，增加公信力。这就是我们通常说的“租赁资产管理标准”。毕竟“卖标准”才是营销的最高阶段。

　　3、有关无担保问题

　　“绿能宝”认为委托租赁中，租赁物件所有权属于实质上属于投资人，相当于设备抵押。但承租人信用不足时，还是要增加投资人可接受的担保机构参与担保，这样才能起到增信作用。尤其是中小企有的交易环节没有担保的租赁资产，风险是比较高，租赁公司为此需要付出更多的利润收入才能吸引投资人投资。

　　改进建议：按国际经验，对于国家鼓励产业，由政府参股担保、保险公司为鼓励项目提供50%担保或保险。政府、企业、投资人都要分担风险和责任。这比财政补贴更具有市场化机制。

　　4、平台融资

　　现在互联网金融最大的问题就是平台公司老板跑路问题。规范的交易：不能设“资金池”、需有第三方银行托管，“绿能宝”在这方面做的还不够。

　　做融资租赁常用否定之否定的方法规避风险，即：怀疑的论点不成立才可确认。虽然不能无端怀疑老板有跑路之嫌，但营运资金全部经过平台不经过第三方银行托管，至少给人一种老板“可以跑路”的担忧。一旦换老板，就会给投资人带来潜在风险；

　　改进建议：建立第三方监管账户，将投资资金用来购买直接购买租赁物件，由“资金池”转为“资产池”，对公、对私对监管都有一个交待。

　　5、少些承诺，多些服务

　　“绿能宝”在交易结构上面有许多美好的承诺和愿景。现在投资资金已经到位，交易平台建设还在进行中，许多构想还没实现，产品就已经销售，好像期权产品，还要承担烂尾的风险。

　　改进建议：“绿能宝”提到的各种愿景和承诺，应在产品锁定转让期结束前能体现出来。毕竟租赁不是讲故事，承诺和信用紧密联系在一起，金融的基础就是诚信，否则难以持续发展。

　　 最后希望节目播出后，有更多的租赁公司凭此案例分析，借助互联网金融解决融资问题、出表问题、服务方向和服务手段问题。轻松地实现转型，共建融资租赁互联网金融健康大环境。

　　电视台还希望有更多关于融资租赁的热点话题可以上节目，希望群友帮着出点子，参加此类话题，宣传融资租赁正能量。