摘自《21世纪经济报道》 2010年12月03日

　　【致辞】

　　刘洲伟广东二十一世纪传媒股份有限公司副总裁

　　【对话嘉宾】

　　郭明奇天津银监局副局长

　　王谊中银航空租赁有限公司副董事长

　　竺叶群交银金融租赁有限责任公司副总经理

　　郑常美兴业金融租赁有限责任公司总裁

　　潘明忠光大金融租赁股份有限公司总裁

　　【主持人】主持

　　梁猛中国人民银行研究局国际金融处副处长、副研究员

　　主持人：金融租赁这个古老又新鲜的东西，还是有很多创新可能，但任何创新都非常艰难，想请监管部门谈谈租赁业今后的发展问题。

　　郭明奇：租赁业快30年一直发展不起来，个人认为最主要原因是体制。我国改革开放初期是实物计划经济，1990年代中后期时是货币计划经济。货币资金分配是计划控制的，租赁、信托等一切游离于国家计划之外的分配方式就不可能做大。随着经济发展，特别是2000年以后加入世贸组织，基于市场的各种经济运行方式才有了真正存在的体制基础。

　　2007年银监会出台租赁公司管理办法，五家银行租赁公司陆续成立，大大改变了行业面貌。行业要发展，一开始就要有法规，否则行业就没有法律基础。2007年出台的办法实际上就是这个行业存在的行业基础。当然这个法规还比较初步，有很多需要完善的地方，现在也正在逐渐完善过程中。而现在租赁公司在不断探索、创新，超水平发挥，行业前景很好。

　　主持人：中银航空租赁是中国银行在新加坡收购的租赁公司，跟我们讲讲来龙去脉。

　　王谊：从市场反馈来说，这是次成功的收购。第一，收购四年后，现在资产增加一倍，利润增长三倍，税后利润达4.8亿美金，基本上可以回收成本。第二，按资产排名，从第12位成为全球第5大飞机租赁公司。

　　总结经验，一是收购前我们做了深入调研，并做出科学决策，还请了国际一流的财务、会计、律师，以提高胜算。50多竞标者中，经过五轮投标我们最终胜出。二是，平稳的融入集团，资源整合。中行的信誉和资金，加上我们海外的、丰富的经验的团队，还有双方的风险控制能力，实现了业务的快速发展。

　　主持人：中行算是捡漏了，赚这么多钱的同时，资金来源肯定跟国内不太一样？

　　王谊：我们花了9.6亿美金，收购的飞机资产是32亿，现在有近60亿资产，投入已经回收。我们的融资来源在2008年前是市场化的，股东投资，43家银行和美欧信贷机构也有提供贷款。

　　金融危机后我们采取了反周期的操作策略，估计在这五年里市场会有下跌，我们便可大量收购飞机。前两年信贷大幅紧缩，中行提供了大量资金支持。目前的融资结构中，出口信贷占25%-30%，资本市场、银行贷款占30%-40%，还有发债。我们在新加坡发过4500万新元的三年期债券。

　　主持人：金融租赁公司长期持续的资金来源，除了刚刚首发的交银租赁金融债，还有哪些出路？

　　竺叶群：租赁业务与资产负债有严重错配，需要补充中长期资金来源，金融债是很好的方式。我们去年启动这项工作，今年获批，7月份发行，时机较好，当时对宏观经济的判断还是非常乐观的，发行时是固定利率。目前看这个成本相当低，也为我们下一步开展中长期融资业务提供了很好经验。当然我们也希望租赁像银行一样，有些附属资本补充渠道。

　　主持人：在座有两家新生的金融租赁公司，兴业金融租赁今年9月份成立，让我们听听新生公司对这些问题是怎么抱怨的。

　　郑常美：我们虽然才成立三个月，但从2008年就开始准备了。这个过程中，我们没什么可抱怨。银监会希望改善中国金融租赁行业结构，商业银行成为首选，这和行业发展阶段相匹配。而且之前五家金融租赁公司的实践积累了很多经验。现在很多外部环境已有非常大改善。

　　无论什么模式的租赁，我感觉首先应练好最核心的融资关，把控分析关，在此基础上聚焦一定的行业探索经验，练就投资关。通过三个月实践，我感觉一定要练就融资租赁的基本功能，通过融入实现融资。作为新生的金融租赁公司，希望业界同仁允许我们有一段时间用不专业的方法把银行最常用的方法融入实践，下一阶段我们会用较短时间聚焦几个行业去发展，结合股东银行优势和自身行业优势，聚焦在节能减排领域。

　　在税收或其他相关问题上，我们呼吁公平的环境，而不是给予优惠。我只想说，融资租赁有资产稳定增值的特点，从监管角度来讲，我建议应对其尽量指导为主。租赁公司的根本还在于资产质量、资产增值和变现能力。

　　主持人：光大金融租赁，你怎么看待行业目前存在的不少问题？

　　潘明忠：光大金融租赁筹备近两年，6月开业。我觉得行业前景很好，困难也很多。今天讨论的很多问题都关系租赁公司的资金来源，对这种实际问题的关心，正说明目前单一的融资渠道已无法满足租赁行业发展。我们给别人融资，如果自己的融资渠道单一又以短期为主，将来的风险可想而知。

　　短短半年，我们觉得这个行业还是有机会的。工程机械行业出现三大趋势：产品向服务迈进；融资租赁向金融租赁迈进；一级市场向二级市场转化。机械行业的按揭贷款占所有银行按揭的70%，但仍不能满足终端客户需要。我们非常清楚自己要干什么。

　　主持人：一个身在武汉的租赁公司特别羡慕天津的政策，我想问问郭局长，天津在这方面到底好在哪儿？

　　郭明奇：我们不是宣传天津，而是执行银监会政策。简单说，天津的银行监管部门对租赁业是有研究的。2008年我们就对租赁业发展提出24字方针：突出特色，树立品牌，中间做实，两头放开，内外兼攻，放眼未来。银行靠信用关系吃饭，租赁公司靠租赁关系吃饭，这就是突出特色。

　　天津市政府也有意识的把天津市打造为租赁业汇集地，出台了很多更优惠政策。比如提出在东江保税区试点做SPV，当时得到天津市领导的肯定， 2009年初就开始研究，到现在，在东江，民生租赁设立了28家SPV项目公司。同时，商务部批准的一些租赁公司也在跟进，据说年底，东江单一项目公司余额要达到100亿。