摘自《包租网》 2009年12月28日

　　近年来随着我国经济建设的快速发展，国家投资又快速提升，市场需求更加旺盛，在此拉动下，我国机械设备租赁市场获得迅速发展。但经济发展到一定程度，传统的租赁已经远不能满足各方面的需求，于是出现了现代租赁。传统租赁和现代租赁之间存在什么关联，为此我们采访了国内知名租赁专家沙泉先生。

　　包租：传统租赁已有4000多年的历史，其含义已为大家所熟悉和了解，如租房、租车等。而现代租赁的含义则要广泛和深刻得多，也不为大家所熟悉和了解，人们通常还是从传统租赁的含义来理解现代租赁。沙老师，现代租赁与传统租赁的核心区别在哪里呢？

　　沙泉：传统租赁对于出租人来说只是提供一种简单的使用服务，对于承租人来说，是以支付租金的方式使用别人的资产。除了方便承租人的使用外，没有其他意义。传统租赁虽然方便了用户，提高了设备的使用效率，节约了社会资源。另一方面，因为冲销的购买热情，导致制造厂商销售不足。

　　 现代租赁则要复杂的多。它在传统租赁的基础上，增加了贸易、金融、财务安排与资产管理功能，在新经济环境中发挥出边缘产业的独特功能，把租赁的好处发挥到极致。
我们知道一个产业若没有和金融结合，不可能快速发展。现代租赁引入了金融的手段，把工程机械产业与资本市场和资金市场联系起来，把服务和销售捆绑在一起，增加了综合盈利能力、增加了综合抗风险能力，降低了对承租人过度的信用要求，在现代营销体系中发挥着不可或缺的作用。

　　 传统租赁与现代租赁的核心区别就在于租金的计算方式不同。前者是按照承租人使用租赁物的时间或出租人提供的服务计算租金的。租期结束时租赁物的所有权一般不转移给承租人。后者是按照承租人占用出租人资金的时间计算租金，租赁物的所有权在租期结束时，按照承租人的需求，可转移，也可不转移给承租人。因为租金的成分是含有利息的，租赁资产是一个孳息产品。可以在资本/资金市场上流动，核心点就在于现代租赁可以把一个产业资产转为金融资产在金融市场上流通，把社会闲散资金引向产业的发展。这就是产业“融资”的概念，并不是一些人所理解的是出租人给承租人以租赁的方式贷款。

　　包租：租赁，是一种“重使用、轻占有”的经营理念，机械设备租赁人们已经耳熟能详，几乎没有什么人不知道，许多企业也使用过。机械设备租赁，究竟帮企业解决了什么问题？

　　沙泉：说到这里我想先明确一个概念。租赁和融资租赁是两个不同的范畴。前者在法律上通常指传统租赁，后者在法律上主要指的是现代租赁。在《合同法》上这是两种截然不同的法律定义。

　　 传统租赁在《合同法》上就是“租赁”，即第十三章描述的列明合同。主要是出租人选择购买设备租给承租人用。设备的所有权并不发生转移。传统租赁对企业的主要的作用是：对于承租人，解决了以少的投入，达到多产出目的。对于出租人来说就是为承租企业的短期需求提供服务。完全是一种服务行为，没有其他收益。

　　 当然传统租赁也在发展。如“以租代售”就给传统租赁赋予现代租赁的意思。实际上也是起着分期付款的作用。采用它的主要目的，就是解决没有融资租赁经营资质的企业，能够开展融资租赁的服务业务。

　　 还有些传统租赁公司在租赁时收取大量保证金、入会款，都是出租人的一种融资行为（变相吸收无息存款）。

　　 现代租赁因为涉及到金融，主要指融资租赁。在《合同法》上就是第十四章所指的列明合同。租赁物是由承租人选择，出租人依据承租人的要求去购买后租给承租人使用。设备所有权最终转移给承租人。这种租赁是以设备全额为基础收取租金的。

　　 同时融资租赁也在发展。有一种融资租赁不是以设备全额为基础收取租金的，在签订合同的时候会留有一个余值，租期结束后承租人可以根据这个余值选择续租、退租或留购。因此租赁物所有权可能转移给承租人，也可能不转移给承租人。这就是“经营租赁”，在会计处理方式和传统租赁是一样的。正因如此，许多人把“传统租赁”当作“经营租赁”来称呼。实际上不具有法律意义。这种混淆的称谓在工程机械中很流行，似乎已经约定成俗。若不是做融资租赁，还真的不知道他们的区别在哪。

　　 如果仅从所有权上看，我们可以看出三种租赁方式的区别：租赁，所有权不转移；融资租赁，所有权转移；经营租赁，所有权可转移可不转移。从三者比较中我们可以看出经营租赁是最灵活的租赁方式，是融资租赁的高级表现形态。承租企业在使用完租赁物的时候，可以选择拥有还是不拥有这台使用过的设备，已经支付的租金既是服务费用，又是购买设备的一部份。

　　包租：沙老师刚才说到，租赁解决了使用上的问题，也就是说传统租赁的作用得到了发挥，但是很少有人考虑租赁除此之外还能给我们带来些什么，即现代租赁所具备的作用。沙老师，请您介绍下现代租赁在解决机械设备行业销售难和融资难的问题是如何发挥作用的。

　　沙泉：作为现代营销体系，融资租赁是重要的一个环节。它主要解决设备生产企业信用销售中的信用问题。它的运作模式是以融物的方式解决承租人融资的目的。出租人为此在拥有租赁债权的同时，还拥有物权，因此降低了对承租人信用过度要求。我们可以看到，现在工程机械设备的融资租赁70%以上都是中小企业，有些甚至是自然人。这充分地说明融资租赁这种方式在众多信用销售方式中的霸主地位。

　　 需要说明的是，融资租赁只是信用销售的一种方式，并不是另类贷款，它可以厂商销售自己的产品时增加金融服务的功能，从而降低风险，提高收益。融资租赁本身解决不了承租人融资难的问题，它只是租赁公司以融物的方式达到承租人融资的目的。虽然出售回租可以是唯一能直接给承租人资金的租赁方式，但这种方式通常只用在大型国企、央企的身上，根本不会把资金直接给信用不足的中小企业。对国家主权企业做保障，不存在信用问题。中小企业就算有出售回租这方面的案例，融到的资金也是用来做新的租赁项目。当然，承租人把投资设备的钱通过融资租赁来解决，间接地融到了自己需要的资金也不能说完全没有融资的作用。但决不是给承租人贷款，直接承担承租人的信用不足缺陷。

　　 遗憾的是当今有许多人一看到“融资”，就把融资租赁公司当作“贷款银行”，当作专门做“次贷（次级贷款）”业务的“融资公司”。他们不知道承租人根本见不到钱，反而要向出租人支付包括租金的各种费用。只有亲自参与运作，才知道融资租赁为何物。这种错误认识不能怪承租人，和有些租赁公司不规范操作及媒体片面宣传有关。

　　 融资租赁对企业的最大的贡献不是融资，而是销售，是第三方为厂商的销售提供金融服务的一种信用销售方式。虽然“第三方”有可能就是厂商自己设立的独资、独立法人的融资租赁公司，但这种公司隔离的其他信用销售中的法律问题和财务问题。在法律上，承租人不能以租赁物件有瑕疵为由拒付租金。在财务上，厂商也不会因为用自己的资金分期付款造成营收账款和存货同时大幅增加造成的信用下降问题。

　　包租：通过沙老师的讲解，我们了解到机械设备租赁业发展蕴藏着巨大的商机，那么机械设备租赁业引入现代租赁要做好哪些方面的工作呢？

　　沙泉：对于承租人来说，只要供货厂商提供这样的服务，他们用就是了。对于厂商来说，要把自己的产品推到资金/资本市场，需要下一番苦功。

　　 虽然理论上说，融资租赁业务适合所有的固定资产投融资。但在实际操作中，只有适合融资租赁的设备才可以当作租赁物件来进行运作。

　　 融资租赁之所以能给中小企业解决融资难的问题，主要是因为租赁公司即拥有债权，又拥有物权。物权保护下的债权更加安全，从而降低了对承租人信用的过度要求。但是物权要有效地保障债权需要有物权退出体系。目前厂商租赁公司因为有市场，可翻新旧设备，天然的优势使其优于其他租赁公司的原因就在于此。

　　 融资租赁业务需要两个退出市场，一是资金/资本市场，二是物件市场。资金市场主要是解决租赁公司的融资问题。物件市场主要是保证租赁物权的可变现性，以保证租赁债权的安全。租赁资产是否能进入资金/资本市场主要看租赁公司对项目的包装设计。租赁物件的退出市场按说应该依靠二手市场。鉴于二手市场的不完善，目前租赁公司把责任都推给厂商。因此厂商要用第三方资金为自己的销售提供服务，必须具备物权回购或债权回购。为了保证物权的安全，目前工程机械大都安装了GPS卫星定位系统，就是要改善设备的融资租赁适用性，保障租赁物一旦出现问题能够有效地被控制和收回。

　　包租：沙老师，现代租赁在我国的发展状况如何呢？

　　沙泉：融资租赁早在上世纪1981年就被引入中国，几乎和改革开放同步。但因其对经济环境、法律环境要求非常高，只有在充分市场环境下，才能健康发展。从改革开放到现在30年，我国的经济体制发生了根本的转变，但因还没有实现完全市场化转变，因此这个行业到现在依然处于幼稚产业阶段。近两年因银行系金融租赁公司的出现，带动了租赁规模突飞猛进的增长，但因业务模式主要以给承租人资金的出售回租为主，客户群也主要锁定在大型国企、央企，对社会的贡献率，尤其是解决中小企业投融资难的问题，并没有起到应发挥的作用，还是以变相贷款的方式在运作融资租赁。

　　 另外从整个行业来看，目前还缺乏市场意识，缺乏沉下来潜心学习租赁，使用租赁的意识。在操作中看似超前发挥了融资租赁的新技术，实际上脱离的租赁销售的原始本质，依然还是把租赁当贷款做的企业在业务规模上还是主流，没有完全回归到原始融资租赁的状态。这种贷款似租赁，历史已经证明：凡是贷款遇到的问题，这种所谓的融资租赁都会遇到。融资租赁在中国的发展历程中这种缺陷从来没有停止过。只不过现在人们以为做大型国企、央企的项目有国家主权信用做保障，一旦出现问题，个人不用负责任，加上大部分租赁公司还没有彻底摆脱计划经济的经营意识和经营方式，在短期内要走出幼稚阶段，还有一定的难度。

　　 好在工程机械这个领域，融资租赁开展的还是不错，而且成功企业的进步超乎人们的想象。比如：80%以上的客户群都是中小企业，有些客户实际上就是个人；融资租赁走出国门，走向世界把业务直接做到国外，并取得金融机构的经营资质；生产规模稍微大一点的工程机械设备制造厂都有自己的融资租赁公司。融资租赁在这个领域已经是不可或缺的信用销售手段；有些开展这方面业务的制造厂已经把所有的信用销售方式都停了，只保留融资租赁；经营好的租赁公司不良资产在万分之五。可见融资租赁一旦回归原本，就能得到企业的充分发挥。别的不敢说，现在如果工程机械厂商没有自己的融资租赁公司，或者没有与第三方融资租赁公司合作的能力，那么就没有未来。

　　 工程机械引入融资租赁，给中国的装备制造业带来一个标杆、示范的领头羊作用。他们的成功，尤其是银行贷款认为没有信用可言的微小企业信用销售的成功经验，给中国的融资租赁业起到一个模范带头作用！一个经营非常自由的产业、先进交易的产业、没有信用可言的产业都可以做的如此之好，其他产业要采用融资租赁进行促进销售，解决中小企业投融资资金不足问题，要比工程机械行业简单的多，容易的多。

　　 虽然工程机械领域设立了融资租赁公司的企业不少，但从观念上、操作上处于原始朦胧状态的企业依然很多。对融资租赁认不清、吃不透、不敢行动、不能行动的企业也不在少数。这还需要一个发展过程。但是在工程机械领域里，这个号角已经吹响，今后如果厂商的销售如果再没有融资租赁的营业范围，经销商都会跑掉，市场会轻易地丢失掉。这是任何一家设备制造厂商都承担不起的结果。

　　包租：我国仍然是一个发展中国家，在经济发展过程中，投资需求始终会保持一种较为旺盛的状态，而资金不足将是我们长期面临的问题，保障现代租赁业的健康发展刻不容缓，现代租赁业的健康发展需要具备怎样的条件呢？

　　沙泉：放眼向中国的中西部看去，有多少基础建设和城市规划需要工程机械来实现美好的宏图，10年内，工程机械需求不会减少。市场的存在是现在租赁持续发展的首要条件。

　　 其次是经营环境。前面说了，现在租赁首先要在完全市场化条件下才能健康成长。到目前为止，开展融资租赁业务的法律环境基本上健全，对应的法律、监管、会计准则、税收都趋于完善。但因我们对融资租赁认识的太肤浅，太浮躁，因此在操作上产生了系列错误，而且把这种错误归结在政策法规不健全身上。因此这又引出第三个条件。从业人员要正确认识融资租赁，正确使用融资租赁，充分发挥融资租赁这个新经济、边缘产业，提高综合收益的功能，提高综合抗风险的功能，发挥促销的作用。

　　 由于对融资租赁认识的浮浅，激情大于实情。这个行业若不回归原本，不从基础做起，总飞在天上，还冠以“创新”、“符合中国国情”等口号不规范操作，就很难持续地高速发展。尤其是融资租赁的市场渗透率是以新增租赁物件采购资产和国家整体设备采购资产的比值来计算的。如果总是把租赁当贷款做，不做中小企业的融资租赁业务，不做直接融资租赁业务，这个比率是增长不上去的，这个行业还是长不大。

　　 好在工程机械已经给他们做出了榜样，相信好的东西一定会得到社会认可。事实上行业不良资产率在2%左右几乎和银行持平，但在这里有许多客户都是中小企业。
说明这个行业的本质特征是为投资人提供了安全，收益适中的平台。目前有许多银行和融资租赁公司看到这个领域的成功，都在和工程机械融资租赁公司洽谈合作，购买他们的租赁资产。只要融资租赁回归原本，资金来源并不是问题。

　　 随着工程机械融资租赁行业的成熟度提高，这个产业一定会在不久的将来，真正为国家、为企业做出巨大贡献。从中联重科前几年几亿，十几亿的租赁规模，到年初计划50亿的新增资产规模，以及年末实际新增100亿的租赁规模足以证明，融资租赁在中国的发展前途无量。不仅会显现几何数量的增长，还会从本质上以1：10的比例带动其他产业的共同进步。

　　 随着时代进步，传统租赁也朝现代租赁的方式转变，虽然是两种不同的租赁方式，但是融资租赁是是要讲究物权退出的，这样才能更加保证债权的安全。但是物权退还给租赁公司以后又怎样办呢？传统租赁实际上就可以接替这个回收的物件继续租赁。因此不管是租赁还是融资租赁，都是现代营销体系中不可或缺的一部份。它们都在自己的范围内发挥作用，并且相互借鉴、相互转换。所谓“经营租赁”（非全额融资租赁）实质上就是传统租赁和现代租赁结合的产物。他是以融资的方式租赁给承租企业，而承租企业却可以享受到传统租赁的会计处理政策（租金可以全部摊入经营成本，相当于“税前还贷”）在发达国家经营租赁在融资租赁的比重中已经占有80%以上的份额。而在中国，大部分人把“经营租赁”的名词还在当作传统租赁的概念来使用。说明中国的融资租赁业远没有摆脱幼稚期。

访谈人物简介：

　　沙泉先生，《现代租赁网》(http://www.chinaleasing.org) CEO，北京易利升租赁技术服务有限公司法人代表，首席策划师。具有24年以上的融资租赁从业经验和研究成果。1985年进入中国金融租赁业，在一线工作17年。曾经担任过财务部、业务部、综合业务部、信息部、深圳代理部的首任经理。比较全面地掌握了融资租赁的实务操作技术、风险控制技巧以及管理办法。在业内，首次开辟了国际融资转租赁业务，并协助国家外管局规范了行业这方面的管理。

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