摘自《第一财经日报》 2009年04月16日

　　记者 石仁坪 李彬

　　工行去年年报有这样一组数据，独资子公司工银金融租赁有限公司2008 年末总资产116.48亿元，净资产22.05 亿元，年度实现净利润2.08亿元。

　　2007年11月，工银租赁刚在天津宣布成立，是国内首家获得银监会批准的由商业银行设立的金融租赁公司。上个月有消息称，工银租赁的注册资本将由20亿元增加到40亿元。

　　航空租赁是工银租赁最大的业务模块之一，这也是银行系大型融资租赁公司的必争之地。日前，工银租赁航空金融事业部主管、董事总经理刘浩然接受CBN专访。

　　CBN：与经营其他设备的租赁业务相比，飞机租赁业务有哪些方面的特点？

　　刘浩然：在航空市场，需要的就是飞机的流动性，飞机不像其他的固定设备，移动性很高，处理飞机流动性的时候，需要全球市场的支持。我们长远的目标是要深入全球。航空租赁的特点是租赁期限相对比较短，最长一般不会超过12年，而飞机的寿命一般是25~30年。如果需要处理二手飞机，需要在全球范围内寻找买家。

　　CBN：如果工银租赁要做成国际上有竞争力的公司，可能要建立全球市场的资产配置能力和余值处理能力，这方面有何规划？

　　刘浩然：我们已经在做这个计划，但不可能很快做出来，因为现在我们的飞机不多，租约还有好几年，并不需要处置余值。但这个工作终归要做。一方面我们要吸收人才，国内人才还是比较缺的，类似的人才可能会从航空公司、产业和银行中吸收，我们自己也会培养。

　　我们亦需要一些外部的力量，例如境外十几家公司可以为我们提供服务，包括处置飞机等。另外，我们也愿意与工行客户中较强大的租赁公司合作，但合作的方式还没有确定，可能通过外包、合资公司、服务协议等，希望未来四五年内我们的团队能成长起来。

　　CBN：有说法认为，航空产业链中，利润主要分布在制造和租赁环节，而航空运营公司最为薄弱。

　　刘浩然：从全球航空业来讲，租赁只是提供其资金的一种渠道，除了租赁，还有银行贷款、资产证券化等方式，通过租赁融资占比不超过60%。

　　从产业链来看，航空公司波动太大。在我国，航空业是以航空公司为主，通过相关的服务产生需求才发展起来的。目前国内航空公司国有控股比例较大，谈判能力很强，下游企业对航空公司的倚赖很重。国际上航空公司周期性很强，因此谈判时租赁公司就会提高风险溢价，收益值比较高。但国内的情况不同。

　　CBN：在目前的经济环境或者行业周期下，你对航空市场的判断是怎样的？

　　刘浩然：航空平民化从上世纪50年代才开始，增长还是处于非常初步的状态。不过有的市场已经发展非常成熟，如美国，每个人每年大约乘坐2~3次飞机，但中国每人每年仅乘坐0.01次，市场潜力非常大。中国、印度、中东等东南亚国家发展前景很强，无论从客运还是货运，对航空的需求都越来越大。长远看，航空业一定会非常发达。从2001年开始，航空业的发展受到很多影响，但整体来看还是在向前走。一般来讲，航空业的增长是与GDP增长同步的，但亚洲区该速度两倍于GDP。

　　CBN：今年国内的飞机售后回租业务是否有所减少？

　　刘浩然：和去年相比，今年的售后回租有些不同。去年央行紧缩银根，银行不贷款，租赁公司就有比较好的机会。今年没有去年紧张，但是售后回租还是有一定需求，客户可能有某些资产未来需要处理，提前通过售后回租处理掉。还有航空公司订购的很多飞机也不可能完全依靠银行贷款，通过租赁是一个好办法。还有一些业务，比如航空公司的某些订单只付了预付款，其余的通过我们租赁公司融资。

　　CBN：有统计，目前为飞机提供融资的银行越来越少，这是什么原因？

　　刘浩然：对银行来说，肯定要比做房地产融资更愿意。银行对抵押和标的物的考量，最重要的指标是变现能力，飞机的变现能力很强，因为飞机总体需求还是很大的。就算卖不掉，还可以分拆卖配件，银行对于以飞机做标的物的融资还是很欢迎的。

　　但受金融危机影响，全球交通运输下降，大家对短期的看法比较负面，比如少了很多商务客，航空公司受到影响。另外，很多银行接受了政府注资，而政府的想法是鼓励银行放贷，搞活经济。但搞活经济主要是搞活自己的经济还不是其他国家的经济，肯定要选择本土业务为主，而航空业务是国际业务。不是银行不愿意做，而是目前环境下不得以缩减。飞机在经济刚开始复苏的时候很快会供不应求，在我过去20年的从业经历中，经历过两三次经济周期，当经济复苏后，飞机、飞行员、机场都不够。

　　CBN：目前国内航空租赁只能做售后回租业务，这是因为受到能力限制，还是受法律法规的要求，或会计制度的限制？

　　刘浩然：有一些限制，正在和监管当局、国税总局、海关、外汇局协调。我感觉问题不是很大，比如无论我们买什么飞机，我们有牌照、有处置飞机的能力、有出入口的权利，但有说法企业需有航空经营牌照才能购置飞机，这个是误解，是要解决掉的。

　　有些税法方面的问题也没有写清楚，毕竟有的法规制定时航空租赁公司还没有出现，很多规定在条文上尚未明确。通过一年多的努力，已经有所改进。我们希望条文可以尽快落实，正面体现出来。