摘自《世华财讯》 2009年2月2日

　　 [世华财讯]沈阳机床的资产负债率在业内一直比较高，相应的财务负担也重些，值此经济低迷之际，压力更加凸现。近日公司通过融资租赁融资2亿元，一定程度上有助于缓解公司眼下的资金压力。

　　 沈阳机床2009年2月2日公布，公司拟将现有部分生产设备，以售后回租方式向交银租赁金融租赁有限责任公司申请办理融资租赁业务，融资金额为人民币20,000万元，融资期限为4年，沈阳机床(集团)有限责任公司为公司此项业务提供担保。

　　 从公司目前的财务状况来看，短期债务压力较大。08年第三季度，公司的资产负债率高达82.34％，比08年初81.57％的高位提升了0.77个百分点；且公司的财务费用率前三季度同比上升1.37个百分点，这主要是公司功能部件园及高档数控机床项目按计划推进，较不利的融资环境使得公司的利息支出大幅增加。公司82.34％的负债率背后，流动负债在所有债务中的比例高达99.02％，其中短期借款和应付账款占比分别高达29.45％和39％，两项的绝对额分别高达19.4亿元和25.7亿元，因此本次为期4年金额2亿元的融资对于公司来说更多的意义在于短期缓解公司的流动资金压力，对负债结构的优化作用则比较微弱。

　　 就公司业绩看，公司08年前三季延续了07年以来的业绩下滑趋势，公司毛利率从06年上半年开始的持续下滑态势进入08年后开始加速，降到了三季度末的15.9％，因此在营业收入持续增长的情况下，公司的盈利却不见起色。其中，公司前三季销售费用、管理费用和财务费用增长较快，前三季期间费用同比增长29.73％，期间费用率达到14.89％，同比增加了2.26个百分点，导致前三季度营业利润同比减少66.16％。

　　 08年上半年公司产品综合毛利率仅为15.85%，同比下降1.23个百分点；普通钻床实现营业收入4.44亿元，同比增长40.25%；数控机床实现营业收入12.16亿元，同比增长23.50%，而普通车床、普通镗床收入仍处于负增长状态，市场需求呈现出向数控产品集中的趋势，公司的组织结构、产品结构以及公司的产品价格体系亟待完善。

　　 资料显示，2008年11月26日沈阳机床公布收购其和沈机集团的合资公司沈阳机床银丰铸造有限公司、沈阳机床集团西丰铸造有限公司的剩余股权，收购价格为1.43亿元。银丰、西丰公司股权划转成功后，自2008年8月31日起两公司纳入公司2008年合并报表范围，而银丰、西丰两公司生产的产品主要系供应公司及其分子公司使用，因此其收入将最终被合并抵消，业绩上对公司的影响较小。但对于公司的产业链则产生利好，有利于完善公司生产经营链条，增强公司业务独立性，进而有利于规避大额关联交易，防范大股东及关联方资金占用。

　　 2008年前三季度，公司实现营业总收入4,580,340,034.28元，归属于母公司所有者的净利润35,484,714.45元，同比分别增加10.06％和减少61.54％，基本每股收益0.074元。其中，公司7-9月营业总收入为1,721,875,290.99元，归属于母公司所有者的净利润为-11,211,587.91元，同比分别增加9.95％和减少152.29，基本每股收益-0.019元。

(范前进 撰稿)