摘自《民航资源网》 2008年12月26日

　　民航资源网专家 周灵基

　　金融海啸的到来，已经不同程度的影响到各行业，航空公司也不例外，各航空公司也开始采取不同方式来应对这次危机。中国民用航空局也出台了十项措施来应对金融危机的袭击，从十项措施上来看，控制运力增长是主要措施之一，但航空公司如何控制和调整运力状况，是基于一个灵活的机队管理模式下才能够有效的实现。

　　自购、融资租赁、经营性租赁是航空公司获得飞机的主要途径。通过采用自购、融资租赁和经营性租赁混合形式管理机队可以使航空公司在机队规划和机队管理方面具有很强的的灵活性，才能应对在不同经济环境和运行环境下应对市场的变化和战略的变化。

　一、自购

　　自购就是航空公司通过使用自有资金、银行信贷和出口信贷等

　　方式购买飞机，获得飞机的所有权和使用权。

　　自购方式的主要优势：

　　（1）可以在折旧税收方面获利。

　　（2）可以享受飞机残值收益。

　　（3）有权利自由决定新飞机的构型和性能数据。

　　（4）与飞机制造商关系密切，可以获得制造商的支持。

　　（5）以后可以出售飞机获得资金。

　　自购方式的主要劣势：

　　（1）增加负债。

　　（2）需要大量先期支付。

　　（3）航空公司要承受飞机残值的风险。

　　（4）降低航空公司机队的灵活性。

二、融资租赁

　　一般来说由航空公司首先选择飞机，银行或租赁公司给航空公司提供飞机的购买资金，航空公司获得了飞机大部分使用寿命期的使用权，在租赁期出租人拥有法律上的所有权。

　　融资租赁的特性：

　　（1）一般来说租赁期是长期性的，租期通常在12年以上。

　　（2）是完全的分期偿还租金支付形式，也就是说：在约定的租赁期内收取的租金完全覆盖了出租人支付的飞机的价格。

　　（3）通常情况在租赁期内租赁是不可以取消和终止的。

　　（4）租期结束后承租人可优先按约定的价格购买飞机的残值，从而获得飞机的所用权。

　　融资租赁模式：

　　点击这里，察看融资租赁模式图

　　 三、经营性租赁

　　经营性租赁是租赁的一种衍生安排，出租人将飞机出租给承租人，在租赁期出租人拥有飞机的所有权，而承租人获得飞机的使用权，在租赁期出租人不能完全回收飞机的购买价值，出租人依靠飞机的再次租赁或进行残值处理才能回收投资和获得利润。

　　经营性租赁的特性：

　　（1）是不完全的分期偿还的租金支付形式，也就是说：在约定的租赁期内收取的租金不能够完全覆盖了出租人支付的飞机的价格，而租赁期应该低于飞机的使用寿命，出租人依靠再次租赁或出售飞机的残值来收回成本。

　　（2）通常情况出租人承担飞机的大修（不包括C检以下级别的维修），飞机的保险费用由航空公司支付和投保，飞机的大修费用可以通过大修储备金向出租人支付。

　　（3）租赁一般来说是不能取消，租期结束后承租人可能会有续租、退租和购买飞机。

　　经营性租赁的交易模式：

　　点击这里，察看经营租赁模式图

　　经营性租赁的优势：

　　对于航空公司来说经营性租赁有如下优点：

　　可以说经营性租赁是航空公司灵活调节机队状况的主要途径之一，所以航空公司通常应该保留一定比例的经营性租赁方式，以保持机队的灵活性。

四、三种方式的对照