摘自《21世纪经济报道》 2008年12月23日

　　民营航空首获政府注资 海航期待鲶鱼效应

　　金融危机重创航空业，国有航空公司纷纷获得政府注资，民营航空的处境更显艰难。

　　记者从海航方面独家获悉，12月23日，天津市保税区将与海航集团签署合作项目协议，向海航集团旗下成员企业渤海租赁入资3亿元，大新华快运航空入资2亿元。

　　 据记者目前所掌握的资料，此番注资是由天津保税区投资有限公司出面主导。

　　海航集团不愿透露姓名的人士称，集团盼此举能具有“鲶鱼效应”，助民营航空走出资金困境。

　　海航获注资

　　海航此番获得的注资，前后周折不少。

　　12月6日，海航集团董事长陈峰在京对媒体透露了天津政府的注资计划，随后有媒体去核实注资之说，答复竟为当事方天津政府和大新华快运尚不知该计划，由此引爆“注资门”事件。

　　随后海航方面又公告称，将以高溢价购入集团两个资产的股权，被业界解读为集团向上市公司抽血以解决资金困境。

　　一切谜团将在12月23日天津政府与海航集团签署合作协议后，有了比较明朗的解答。

　　“我们确实存在比较大的资金困难，这不是海航独有的，现在整个行业谁不困难？”海航集团不愿透露姓名的高层人士对记者坦陈，正是出于资金困境，海航才会寻求天津和海南省政府出手帮助。

　　天津市保税区方面在向记者解释增资入股动议时称，天津保税区管委会增资入股渤海租赁和大新华快运，是以完全市场化的形式搭建了一个良好的招商引资平台，为地区产业全面协调、可持续性发展奠定了坚实的基础。

　　然而记者了解，天津保税区之所以增资入股，是为其环渤海区域支线航空枢纽地位做打算。天津航空市场受制于临近的北京首都机场，国际航线以及干线航线难以发展，只能辟蹊径专攻支线航空市场，大新华快运与奥凯航空是天津支线梦想中的两大支柱，如今奥凯停航，保护大新华快运，成了市场考虑之外的“政治考虑”。

　　公开资料显示，天津市保税区现以空客A320系列飞机总装线项目为龙头，形成了以航空制造业为核心，以航空租赁业和航空运输业为主干，涉及航空研发、航空制造、航空物流以及航空金融等多个行业为一体的较为完整的航空产业链。

　　作为产业链中重要两环的航空物流和航空金融，恰恰都是海航集团业务涉及的。2006年海航与天津签署合作协议时还曾表示将投资100亿在天津临空产业区建设航空客运、货运主运营基地，发展航空物流、租赁、维修等相关产业。

　　民营航空的注资悬念

　　金融寒冬下的航空公司，对资金的极度渴求已是业内公开的秘密。

　　除了遭遇市场周期性经营困境，国航、东航和上航还有航油套期保值的巨额亏损，而奥凯、鹰联、春秋等民营航空则有信用担保不够以及融资不畅的隐忧。

　　据业内人士分析，奥凯停航的直接原因是机场方面要求奥凯现金加油，随后要求其交齐所欠机场的其他费用才能继续予以服务，运营资金不足的奥凯在与大股东交涉资本金时却又引发股东之争，被迫走到停航困境。

　　奥凯或只是倒下来的第一个航空公司，业内目前在盛传鹰联也即将因资金困境被迫停航。“这个行业原本就是财务杠杆很高的，市场差时风险更高。”中信证券分析师马晓立表示。

　　民营航空中境地最好的春秋航空今年的业绩也不如人意。春秋航空新闻发言人张磊告诉记者，2008年1—10月份，利润同比下降70%以上，11月份以来更是一直处于亏损阶段， “整个2008年业绩预计将勉强持平，明年就不好说了”。

　　张磊坦陈，民营航空融资相较其他国有航空公司不易，此前春秋航空将上市作为首选的融资渠道，如今不得不调整方案改用其他融资方式。马晓立也指出，民营航空公司因规模小，使得盈利和获取贷款压力更大。

　　事实上，海航与天津的合作，是天津市政府与海航集团深化政企合作，进一步落实中央关于加快基础设施建设，响应民航局促进行业发展的“十条措施”的最新举措。

　　“此举为其它地区政企合作项目提供了有益示范。”海航方面人士称，希望这个注资发挥“鲶鱼效应”，使得地方航空和民营航空获得融资帮助。

　　不过，春秋航空似乎并不希望只是单纯的注资。张磊认为，注资并不能解决企业自身问题，反而会掩盖企业危机而误导行业自我调整，张磊认为市场机制可以让企业在亏损中寻求解决之道，从而自我更新、健全，提高竞争力。

　　“其实，这些注资背后所显示的是政府的信用担保，而这个意义比注资更重要。”张磊称。