《现代租赁》发布日期 2008年02月03日

    老鼠在动物界是弱势群体，靠着聪明的智慧躲避风险，在世上生存。中国的租赁业是幼稚产业，要想在这次信贷紧缩中发展同样要靠智慧和知识。鼠年即将来临，意味这今年融资租赁业将要凭借聪明的才智和刻苦的努力寻求持续发展的一年，是融资租赁也发展过程中重要转型的一年。

    融资租赁属于知识经济、服务贸易，是知识密集型和资金密集型的产业。尽管这个行业被说的神乎其神，但在一线的操作人员总感到并没有那么复杂，在他们心中这个行业没有“专家”，没有技术含量，最多有点技巧。甚至是只要把某些人搞定，就可以完成想要做的事情。事情真的那么简单吗？说“是”也是，说“不是”也不是。

    说“是”的原因。目前绝大多数融资租赁公司都把租赁当贷款来做。实际上是一种中短期投资行为：租赁公司自己承担银行借贷风险责任，购买设备租赁给承租人使用。项目成功了，租赁公司以租赁的方式收回投资。失败了，租赁公司承担实际损失，或者是转嫁给背后的出资人。如果能贷到款，就可以做租赁，贷不到款就不可做租赁。只要租赁公司把出资人搞定，承租人把租赁公司搞定，剩下的就是转贷式的租赁业务操作了。

    这种情况主要看出资人的状况。当信贷政策宽松时，租赁公司比较好做。一旦信贷政策紧缩时，项目就难做，今年的情况就是如此。不仅银行自己的信贷规模被锁死，还要考虑照顾银行系金融租赁公司的生意，给出点本来就很紧的规模。其他没有银行股东背景的转贷式融资租赁公司，资金来源渠道逐渐被新设立的银行系金融租赁公司的银行斩断。这类融资租赁公司如何持续发展？成为今年必须要解决的问题。

    说“不是”的原因。自从融资租赁在中国诞生以后，二次衰落最后的买单人都是银行。因此在相当长一段时期，银行都把租赁公司看成慎重考虑贷款的企业。如今有了自己的金融租赁公司更不愿意把资金交给外人来用。况且转贷式租赁收益本来就不高，需要寻找更低的资金成本和最高股东收益的解决办法。

    有人给你钱，让你去投资，出了问题最终由给钱人兜着，这个做法当然容易。但反过来做。你做一个好项目，然后找别人买单，一旦出现问题你还要回购，这个难度就大了。如果没有融资租赁技术含量，仅凭拉关系，疏通门道可就不那么容易了。因此真正能理解到融资租赁是知识密集型产业这句话的人并不多，就算有大都是为了拉大旗做虎皮，太高自己的身份，制造一些不对称的信息忽悠对方。

    要想让别人买你的优质租赁债权都要有那些条件呢？

    首先要有正确的经营理念和专业对口。所谓经营理念就是风险共担、利益共沾的合作文化；其次是要有和出资人一样的产业专业背景。如果出资人熟悉的产业和租赁公司不相同，在不了解的情况下很难卖掉租赁资产；三是要有和出资人、承组人对接的风险控制接口，随时可以掌握项目的动态，一旦出现问题可以及时退出或锁定损失或通过其他渠道得到补偿；四是要具备金融属性的结构。也就是要具有安全性、收益性、流动性、专业性的特点。

    过去租赁公司在做业务时，常用的一句话叫“融资”。现在这个词逐渐地要被“结构”取代了。说到这里网友大概稍微能感受点融资租赁的知识含量了。接下来结构设计中涉及的问题就更能让人体会到技术的分量了。这些设计应该包括：租赁模式设计、风险控制设计、框架设计、租金设计、项目融资设计、业务流程设计、合作接口设计等。里面的内容不是亲自参加的人所能理解其中的技术含量。

    随着融资租赁越来越被人们认识和重视，想设立融资租赁公司的企业越来越多。此时首先要考虑租赁公司的定位问题。是服务还是贷款。现在有许多人咨询笔者：在中国哪家融资租赁公司做的最好？我回答：谁的租赁资产被卖出去的多，规模大，谁经营的最好。因为他们掌握了租赁的真谛。他们从事的是：知识经济、服务贸易。转贷式运作方式更给人以投机和不负责任的感觉（银行系金融租赁公司除外，但这样做很难满足股东要求的高回报率）。

    在资金紧缩的未来阶段，开辟直接融资方式，使用产业资金和流动性过剩的资金的名词将会越来越多地被频繁使用。这是笔者和众多租赁公司接触时的感受。谁尊重知识、尊重人才，谁更能在本次危机中占领先机，否则有可能被淘汰的危险。