摘自《中国商报》 2007年05月25日

　　 民营物流企业是推动我国现代物流业发展的重要力量，对社会经济发展做出了重要贡献。但是，他们在发展中遇到了诸多困难，特别是“融资难”已成为这些企业最主要的制约因素之一。

快速发展遭遇资金难题

　　10多年来，我国民营物流企业经过艰苦创业，取得了超常规发展。在中国物流与采购联合会发布的《2006年中国最具竞争力50强物流企业排序名单》中，有14家民营物流企业入选，占总数的28%。其中年主营业务收入超过5亿元的有13家，超过10亿元的有8家，超过20亿元的有3家。如民营物流企业顺丰速运年营业收入超过30亿元，员工3万余人；宅急送年快件发送量达3200万件，正在谋划上市融资；远成集团已经拥有多条行邮专线和行包专列，年营业额近40亿元；长久物流汽车整车物流的规模已近40万辆；上海成协物流已成为沃尔玛、家乐福等国外零售巨头的专业配送商。

　　 民营物流企业的发展，加速了我国物流产业市场化的进程，提高了物流业的供应服务能力，扩大了国家税源，提供了大量的就业岗位，对社会经济发展做出了重要贡献。如浙江传化物流基地2006年实现营业额23亿元，吸引400余家省内外的专业运输、仓储、零担、货代和综合物流企业进驻，整合了30多万辆的社会车源，服务于杭州市及周边地区18000多家企业，为这些企业降低物流成本40%。民营物流企业已成为中国物流市场的主体，也是推动我国物流产业发展的重要力量。

　　 然而，民营物流企业的发展与其他企业一样，需要建立正常的融资渠道与大量的资金支持。民营物流企业一般靠自有资金起步，自身积累和民间借贷成为最主要的企业发展资金来源。随着自身经营规模不断扩大，业务范围持续扩张，资金的压力越来越大。一是设施设备的投入压力。物流行业是资金密集、劳动力密集、技术密集的行业，网点建设，运输、装卸设备以及企业信息化建设，需要大量投入。二是日常运营流动资金的需求压力。如人员工资、设备租赁费、燃油费、过桥过路费、购置和维修费、物流业务外包的垫付款等。三是客户应收款帐期压力。大中型物流企业与货主之间的应收账款平均账期在3个月左右，客户越多、客户规模越大，物流企业流动资金占压越大。四是业务保证金和押金所占压的流动资金压力。物流企业与货主企业签订合同时，为防止货物在运输途中发生意外，部分货主企业需要物流企业缴纳一定数额的保证金；一些物流企业向铁路、民航等部门包车、包机，也需要支付预付款或押金。

资金“瓶颈”的症结

　　经过10多年发展，达到一定规模的民营物流企业基本上完成了企业组建期，进入发展的“平台期”。他们已有一定的基础设施、客户关系、市场份额、人才队伍和经营经验，具有比较好的发展基础和前景。但是，在企业发展的诸多制约因素中，缺乏企业正常发展所必须的融资渠道及流动资金匮乏，已成为这些企业发展最主要的制约因素之一。正如有的企业所表述的那样，不是没有业务，而是没有钱。民营物流企业的“融资难”，集中反映在以下几个方面：

　　 一是缺乏有效、正常的融资渠道。民营物流企业资金来源主要以自有资金为主，仅有少数的企业建立了银行信贷、风险投资、私募基金等融资渠道。一些企业开始尝试上市和发行债券等社会融资方式，但目前少有成功的案例。与同类国有企业与外资企业相比，民营物流企业的财务报表上资产负债率普遍不高。主要是因为这些企业很难建立正常融资渠道，信贷资金占民营企业融资比例远低于社会一般水平，而民间融资负债及成本在报表上则往往不能真实地表现出来。

　　 二是银行贷款困难。“民营”加“物流”，这两个新概念的组合加剧了获取银行贷款的难度。民营物流企业在贷款融资方面，与其他所有制企业相比，存在事实上的不平等现象。银行对民营物流企业信贷业务手续复杂、条件苛刻，审批时间较长、贷款额度较小，难以满足快速扩张的需要。许多企业在银行信贷无门的情况下转入民间借贷等非正规渠道，造成了企业经营的风险及金融秩序的混乱。

　　 三是融资担保体系不健全。目前银行信贷的抵押物仍以不动产为主，对于民营物流企业的车辆、物流设备、应收账款等抵押担保业务还没有普遍开展起来。同时，行业“互保”、“联保”等增信机制还没有建立，政策性担保手段还在探索中。社会担保体系的不健全，也是民营物流企业取得银行贷款的一大障碍。

　　 四是社会信用评估体系缺失。目前，由于社会信用评估体系的不完善，银行信用贷款只针对大型企业，中小民营物流企业很难得到信用贷款。目前，银行和部分社会机构都在进行企业信用评估，但没有一个全社会的社会信用评估体系，无法发挥信用信息的最大价值。一些物流行业特有的信用信息没有列入评估范围，物流行业内部的等级评定还缺乏社会认可度和权威性。

　　 五是社会资本市场不完善。民营物流企业上市要求严格，审批程序复杂，门槛太高、成本太大，企业无力承担。债券融资“规模控制、集中管理、分级审批”的约束，加上企业债券难以得到投资者的认同，融资就显得更为困难。

　　 六是其他融资方式缺乏。除了传统的融资方式之外，还有很多的金融服务是民营物流企业经营中急需的。融资租赁就是其中一种特殊金融产品，它融合贸易、金融、租借为一体，实现了资源的优化配置，在经济发达国家是仅次于银行信贷的金融工具。目前在我国针对物流业的融资租赁的服务还远远没有普及，民营物流企业还无法真正从中受益。

　　 七是缺乏适合民营物流企业经营发展需要的金融服务体制。物流业在我国是一个新兴的行业，有其自身经营特点和盈利模式，需要相应的金融服务体制。比如“重资产型”物流企业基础设施投入大、回报周期长；“轻资产型”物流企业不动产规模不大，但掌握着大量的流动资产；物流企业流动资金需求越来越大。这些特点决定了物流行业需要定制化的金融服务。

营造良好的政策环境

　　针对“融资难”的问题，民营物流企业提出了不少有益的建议：

　　 一是建立解决物流企业“融资难”问题的综合协调机制。应在全国现代物流工作部际联席会议的框架内，吸收政府有关部门、金融机构和行业协会参加，成立专门的工作小组，就物流企业融资问题进行专项调研，提出综合解决方案。

　　 二是建立针对中国物流产业的担保体系。研究行业特点，在加强担保管理，控制担保风险的基础上，采取多种担保模式：对负债率较低、内部管理严格的民营物流企业，可适当放宽抵押担保的要求；随着《物权法》的正式通过，明确了担保的抵押物范围，要在物流行业扩大动产抵押担保的范围；为推动物流业良性发展，可以建立国家级的专项政策性担保机构，实现专业化管理，统一对民营物流企业银行信贷提供第三方担保；政府部门和行业协会可凭借公信力和中立性，联合有实力的民营物流企业，建立行业“互保”、“联保”机制；构建民营企业信贷信用平台，用多种金融手段加大对民营企业融资的扶持力度。

　　 三是加强社会（行业）信用评级工作。政府要加强对社会信用评级工作的推进，在金融机构内共享企业信用信息，增加优质民营物流企业获得信用贷款的能力，这对银行和企业来说是一个“双赢”的结果。作为社会信用建设的重要组成部分，行业信用建设可以委托具有公信力的行业协会来参与并统一组织。

　　 四是拓宽融资渠道。为促进社会经济的稳健运行，国家应对民营物流企业在股票上市、债券发行予以支持，允许有发展潜力的物流企业发行债券和进行股票发行试点。还可由相关金融机构、企业参与共同组建“物流银行”，筹集民间或行业资金，服务于发展较好的物流企业，或者用于调节企业周转资金余缺，开拓中国民营物流企业融资新渠道。

　　 五是开发新的金融产品。应该研究行业特点，开发符合物流企业需要的金融产品。大型装备制造企业可开展更多的融资租赁业务，这也有利于物流企业降低资产负债率，实现快速扩张。银行机构可针对行业特点，开发对应的担保融资业务，充分利用银行资金成本低的优势，满足企业业务规模扩大对周转资金的压力；针对物流行业客户代收货款服务等现金流量大的特点，探索开展“物流一卡通”结算业务。

　　 六是政府应该对物流基础设施平台建设给予政策支持。重要的物流基础设施带有公益性质，政府应该给予政策引导和扶持。可以考虑设立国家物流发展基金，对于布局合理、具有发展潜力的物流园区（基地、中心）给予优先贷款和贴息；国家投资参与物流基础设施建设，租赁给物流企业经营，减轻企业一次性投资的压力；允许经营物流平台的企业税前还贷，提高其融资能力等。