摘自《中国经济时报》 2006年07月13日

　　一、对我国进出口贸易增长的影响

　　我国进口增速有所加快，但贸易顺差仍居高不下。2006年1－5月，全国进出口总值为6478．5亿美元，同比增长23．9％，其中：出口3473．2亿美元，增长25．7％；进口3005．3亿美元，增长22％；进出口顺差467．9亿美元，增长55．96％。5月当月实现贸易顺差130亿美元，创下自1998年以来最高的单月贸易顺差纪录。

　　前五个月进出口的主要特点：一是出口增幅有所回落，而进口增幅有所上升。由于去年以来明显加大了对高能耗、高污染和资源性商品的出口调控，今年煤、电、油等商品的出口明显减少；同时进口增幅有所加快，前5个月22％的增幅比上年高出8．3个百分点，其中对欧美日三大贸易伙伴的进口分别增长了21．8％、21％及14．6％，同比增幅分别提高20．6、18．4和11．4个百分点。二是进出口商品结构进一步改善，前5个月机电和高新技术产品进出口所占比重已达55．6％和29．9％。三是出口增幅虽有所下降，但仍居高位，出口效益和质量不高，尤其是许多汽车出口企业在海外市场进行恶性竞争，导致出口价格大幅下降。四是在华外资企业的加工贸易持续高增长，成为贸易顺差的主要来源。1－5月按贸易方式分组的总顺差中，加工贸易顺差约占76．4％，其中外资企业顺差占加工贸易总顺差的82．4％，占进出口总顺差的63％。五是中美之间的贸易失衡继续扩大。1－4月，我国对美实现贸易顺差共计393．2亿美元，而据美方统计，美对我国的月度贸易逆差分别是179亿、138亿、155．7亿及170．3亿美元。六是以低价格带动的出口高增长导致对中国的贸易摩擦加剧。1－5月，共有18个国家和地区对我国发起贸易救济调查32起，涉案金额4．8亿美元。

　　从国际看，全球经济尤其是发达经济体经济向好使其进口需求走旺，我国出口市场空间增大；另一方面以美国为代表的发达经济体对中国高科技出口管制进一步强化，导致我国高科技进口短期内难有突破。

　　从国内看，虽然出口退税政策调整（平均退税率将下调2％，一些高污染、高能耗及资源型产品的出口退税甚至全部取消）及新的打击低价出口措施有望在下半年出台，但考虑到国内多数产业的产能过剩及加工贸易快速增长的现实，出口仍将维持高速增长。

　　据商务部和发改委等有关部门的预计，2006年全年进出口总额将超过1．6万亿美元，增速超15％，贸易顺差1100－1300亿美元。综上分析，2006年全年进出口总额预计超过1．7万亿美元，增幅超20％，贸易顺差增速在下半年有望减缓，但全年仍能达到1600亿美元左右的规模。

　　二、对我国吸引外商直接投资（ＦＤＩ）的影响

　　ＦＤＩ的恢复性增长尚不稳固，但全年将维持正增长态势。2006年1－5月，全国外商投资新设立企业15659家，同比下降4．73％；实际使用外资金额229．89亿美元，同比增长2．78％，其中5月当月实际使用外资额45．09亿美元，同比下降7．86％。分地区看，欧盟对华投资持续增长，美国及亚洲许多经济体对华投资呈下降态势。

　　从政策面看，未来ＦＤＩ的调控取向是从数量引资转为质量引资，进一步扩大开放水平，同时维护国家经济安全。今年7月正式实施的《关于外商举办投资性公司的补充规定》进一步扩大了外商在华投资的权限，允许投资性公司承接境外公司的服务外包业务，其出口产品可办理出口退税；经商务部批准后，在华地区总部的投资性公司可从事经营性租赁和融资租赁业务；行使财务中心或资金管理中心职能且被认定为地区总部的投资性公司，经外管局批准可对境内关联公司的外汇资金进行集中管理，也可在境内银行开立离岸账户；允许投资性公司根据国家有关规定对上市公司进行战略投资。《补充规定》将推动外商在华设立地区总部并采取并购形式进入中国市场，从而有利于ＦＤＩ增长。另一方面，近期将出台由发改委等6部委联合制定的限制外资并购国内装备制造业企业的规定，限制外资在核电、发电设备、输变电设备、造船、齿轮、石化通用设备制造及钢铁领域等7大重点制造行业进行绝对控股或相对控股。同时监管层还将加强对外商身份真实性的审核。

　　从实体面看，几大商业银行吸引战略投资者的完成及境内房地产市场调控强化等两大因素将对今年ＦＤＩ增长带来难度，但考虑到我国服务业吸引外资的潜力正在释放，预计今年实际利用外资将高于2005年的724亿美元（包括银行、保险及证券领域吸引的120亿美元外资），维持正增长态势。

　　三、对我国外汇储备增长的影响

　　外汇储备持续高增长，企业境外投资将有突破。据初步统计，截至2006年5月底，我国外汇储备达9250亿美元，同比增幅高达33．9％，1－5月外汇储备累计增长1061亿美元，已超过2005年全年2089亿美元增长额的一半。今年外汇储备高增的首要原因是贸易顺差的高增长。其次是除ＦＤＩ以外的境外资金入境量增加。1－5月，扣除贸易顺差和ＦＤＩ，其他境外资金流入363亿美元。尤其是5月当月300亿美元的外汇储备增长创下2005年以来最高值，仅次于人民币升值预期最强的2004年11月（当月储备增长315亿美元）和12月（当月储备增长360亿美元），说明境外资金对人民币升值预期又趋于强化。考虑到贸易顺差增长及境外资金态势，2006年底我国外汇储备可能达到1．1万亿美元，并且在未来5年内都将维持这种高增长态势。