汽车金融公司会给车市带来什么

摘自《财经界》 2005年06月30日

　　2004年4月份开始的密集的宏观调控措施，对银行贷款产生了比较大的影响。银监会先是对国有银行发出“限贷”指令，接着银监会又对包括股份制银行在内的商业银行的汽车贷款进行专项检查，汽车市场受到了严重影响。

　　据国家统计局数字显示，截至2004年4月底，全国轿车库存突破10万辆大关；汽车成品存货总值142.1亿元，上升27.9%。6月全国汽车销量为16.5万辆，仅比2003年同月上升了2.2%，这是两年多来最低销售增长率。

　　目前，我国人均GDP已经跨过1000美元的门槛，居民消费结构将会出现一个大的跨越，即从普通的生活用品向住房、汽车等高档消费品转变，因此汽车消费将是拉动国民经济发展的一个重要因素。

　　许多业内人士对已经进入中国的汽车金融公司给予了厚望，期待其能推动中国的汽车消费和汽车市场，汽车金融公司进入中国会给汽车市场带来些什么呢？

　　激活汽车信贷市场

　　卖者有货，买者无钱的局面有望打破。中国汽车技术研究中心汽车金融工程研究所所长王再祥指出，汽车金融公司所包含更深刻的是一种消费文化和消费理念，在中国大多数生活品的消费仍是一种自给自足的方式。房地产导入信贷消费模式是比较成功的，使房地产行业在不到20年的时间内得到了迅速发展。目前，社会满足汽车消费需求的能力却是十分有限，在市场上形成了生产有余，卖者有货，买者无钱的局面。汽车金融可以调剂社会消费资金，使其在“时间上继起、数量上平衡、供给上充分”。汽车金融是中国金融市场第一次向外资开放的实验地，金融公司进入中国市场之后，将改善中国的消费文化。

　　车贷的“鲶鱼效应”

　　中国人民大学财政金融学院副教授龚明华认为，汽车金融公司作为附属于汽车制造企业的专业化服务公司，可以通过汽车制造商和经销商的市场营销网络，与客户进行接触和沟通，提供量体裁衣式的专业化服务。在美国，汽车金融业务多种多样，包括分期付款零售方式、融资租赁方式、信托租赁方式、汽车分期付款合同的转让与再租赁等，并有厂家贴息、客户享受零利率等多项优惠措施。目前，按照银监会出台的《汽车金融公司管理办法》及其《细则》，汽车金融公司还不能开展租赁等业务，也不能提供低于银行贷款利率的融资服务，但是，对广大购车群体来说，毕竟多了一个融资渠道，而且是专业、便捷、高效的融资通道。同时，由于“鲶鱼效应”，即使仍从银行贷款买车，也会享受到比原来好的服务。

　　王再祥指出，与商业银行等专职信贷机构相比，汽车金融公司具有其自身优越性：汽车金融公司的主要任务是帮助母公司卖车，这就决定了当消费者支付能力降低，消费需求降低时，汽车金融公司可以推出有利于消费者的汽车金融产品，促进汽车消费。例如“9·11”事件后，美国汽车市场急剧降温，汽车厂家为了促进销售，提供了“零首付、零利率”信贷，保证了汽车销售的稳定。

　　“试水期”的苦日子

　　目前，中国的汽车金融相应的配套体系还没有建立起来，实际上国外的汽车金融公司到中国来有一种虎落平川的感觉，有几个很现实的制约因素如利率不能为零、不能设立分支机构、融资渠道有限等。

　　丰田汽车金融(中国)有限公司筹备组成员表示，其公司对中国市场充满信心，但在短时间内不会把盈利放在首位，其成立后先期的主要工作是帮助丰田汽车在中国销售。

　　龚明华指出，不能设立分支机构，实际上对汽车金融公司开展业务并没有多大的影响，它们完全可以通过派遣外勤人员和利用经销商网络提供服务、实行集中化的后台管理，来解决单一机构的问题。至于不能采取“零利率”这一杀手锏与商业银行争夺车贷市场份额，以及不能通过发行债券和商业票据等方式融通资金，确实对汽车金融公司的发展构成制约。

　　王再祥指出，汽车金融公司进入中国开始会有一个比较痛苦的过程，一个缓慢发展的过程，也是一个试水过程。在试水期内汽车金融公司的资金来源主要还是会通过银行，大股东的存款,是在股东之间的转移,没有实际意义;同业拆借的资金基本是短期的,不能长期使用。汽车金融公司推新的金融产品有较大的风险，首先政策已经规定了其业务经营的范围，推新的产品需要得到审批，再者仅仅靠货币市场的资金是非常有限的。

　　汽车金融的利率浮动，在国外完全是自主的，但在国内汽车金融公司也不是不能做，可以通过变通的方法来做，现在汽车厂对车价是严格限制的，但这个坚冰也将逐渐被打破，汽车金融公司可以通过对车价的调整、优惠来实现利率的调整。汽车金融的主体已经开放，但是价格还没有开放。

　　在国外，汽车金融公司可以直接融资在市场上发行债券，其资金80%来自资本市场，如果汽车金融公司的资金完全来自商业银行，把银行的资金加息贷给用户，是没有利润空间的。所以国外汽车金融公司的资金大都来自资本市场，国外像通用、福特这样信誉好的汽车金融公司，资金会主动来找它们。

　　汽车金融公司开始的利润会较弱，一段时间后其利润可能会来自利润转移，现在厂家对经销商有返点，也就是佣金，以后可能会有一部分利润返给汽车金融公司，由汽车金融公司和经销商之间作一次利润的分配，将来经销商的资金将会主要来自汽车金融公司，汽车金融公司由此可以获得一部分利润。

　　在国外汽车金融公司通过多元化的参与资本市场获取利润，参与保险、证券、房地产、其他的个人信贷，可以追逐资本市场中的高回报，利润来源点比较广泛。

　　引领车贷市场的趋势渐显

　　龚明华指出，汽车金融公司开业后，可以发挥其专业化服务的优势，利用其与生产商、经销商的紧密关系，在政策允许的范围内尽量延伸服务链条，为客户提供高质量的贴身服务，来争取自身的生存和发展空间。同时，也要看到，随着利率管制的逐步放松和国内金融市场的进一步开放，对汽车金融公司的利率和融资渠道限制会逐步取消。从长期来看，汽车金融公司逐步引领车贷市场的趋势是很明显的。

　　汽车金融公司在初期会把主要精力放在相关制度和操作规程的建设方面，同时开始“试水”，市场拓展的力度不会太大，不可能很快盈利，这一过程可能要持续三年甚至更长的时间。但是，由于我国已成为汽车生产和消费大国，而我国的贷款购车比例目前还不到20%，远远低于国外平均70%的比例，车贷这块蛋糕将越来越大。这是在我国加入WTO谈判中美国等将其作为条件、急于进入中国市场的原因。有人认为汽车金融公司在我国“水土不服”、“从银行手里接收车贷这烫山芋”，是杞人忧天。

　　先要付点学费

　　王再祥指出，中国的信用体系没有建立起来，国外有健全的信用管理系统，信贷的流程管理可以通过信用评估的相关软件来完成，在中国这样一套软件还没有建立起来，国外的信用评估软件拿到中国来并不解决问题，汽车金融公司进入中国开始还是会首先通过经销商提供的资料，从一些优质的客户入手，不断地完善自己的模型。汽车金融公司对风险的把握都不一样，因为各个公司对人的判断是不一样的。

　　汽车金融公司对风险的防范能力应当重点看其对低端客户的开发能力，汽车金融公司在刚开展业务时出现不良的贷款是正常的，培育一个市场出现几百个亿的不良资产也很正常，不必惊慌，汽车金融公司有潜力发展起来。

　　龚明华指出，缺乏完善、统一、有效的征信体系，严重制约国内金融机构的业务拓展和产品开发，汽车金融公司也是如此。大家也都认识到建立健全社会统一的征信体系的重要性，央行已成立了征信管理局，上海等地已经由政府主导建立个人征信系统。我们要加快征信方面的立法工作，对信用数据采集、加工、使用做出法律界定，并在政府主导下尽快建立全国性的征信体系。

　　汽车金融公司不可能坐等征信体系的建立，要建立自己的信用风险管理系统。像信用卡公司初期开展业务一样，为了甄别客户，需要确定评价参数和建立评价模型，就要有一定的客户信息做样本。因此，在初期产生一定的坏账是难免的。但是，付出会获得回报。在建立有效的信息库和评价体系后，通过规范管理，汽车金融公司的坏账就能控制在一个合理的水平。而且，我国信用建设的外部环境肯定会逐步向好的方向变化。

　　丰田汽车金融(中国)有限公司筹备组成员表示，他们会把在不同国家管理风险的经验拿到中国来。

　　福特汽车金融公司表示，一方面国外的汽车金融公司都有成功的风险管理方法和全球的经验，另一方面，汽车金融机构应和银行密切合作，共同探讨如何建立健全中国的信用机制。

　　金融公司和银行走向竞合

　　福特汽车金融公司表示汽车金融公司和银行是既合作又竞争的关系。在资金取得方面金融公司和银行是伙伴,在开展信贷业务方面,又是各自来运营。无论金融公司还是银行,提高服务品质和客户满意度才是追求业务成功的重要指标。

　　龚明华指出，在成熟的市场经济环境下，汽车金融公司与银行应该是既竞争又合作的关系。由于我们的商业银行产品和业务单一、盈利模式相同，在车贷业务方面也不例外。所以，在现阶段，汽车金融公司与银行在车贷方面主要是竞争，还谈不上合作。当然，它们在向银监会申请参与同业拆借，如获批准，会与银行有资金往来。但从长期来看，作为提供专业性金融服务的汽车金融公司和提供综合性金融服务的银行会各自通过提供个性化和人性化的金融服务和产品去赢得客户，在这一过程中，很自然地形成既竞争又合作的新型关系。

　　对原来一统车贷天下的商业银行来说，多了一个竞争对手。汽车金融公司的诞生使我国金融体系更加趋于完善，有利于促进金融机构间的公平竞争，促使国内银行进一步提高自身的核心竞争能力。国外汽车公司的进入，使得贷款的渠道多样化，将会分担国有银行由此可能引发的经营风险和坏账风险，从而为国有银行提高资产质量，降低坏账比例提供条件。

　　重构市场主体

　　王再祥指出，汽车金融市场的主体要做一种重新的调整，由银行、保险公司、经销商作为主体的汽车金融市场，实际是利益不对称的，银行通过对资金的垄断地位，把风险更多的转嫁给经销商、保险公司，商业银行提供大量的金融资源，而又不愿意承担相应的风险，保险公司为了抢占市场过分估计了保险资金对风险的承受能力，大量提供了信贷和保险。市场的利益不对称，使市场出现畸形和风险，汽车金融公司进入之后对这个格局是一种调整。汽车金融公司往往是背靠一个汽车产业集团，从技术信息各个方面都能得到来自汽车产业集团的支持，汽车金融公司更具有天然的对汽车信贷领域风险的认识和把握，商业银行所经营的风险应当是一种综合的风险，对特殊领域的风险把握和认识不如一个专业的金融机构。

　　新的格局重新排位后，商业银行应当处于一个金融资源的提供者的位置，提供资金和批发资金。中国资本市场不完善，资本市场还处于一个发展的时期，现在资本市场资源有限，加上防范风险的能力也不强，现在的情况下，商业银行可以向汽车金融公司提供资金，由汽车金融公司发挥自己专业化的优势，向消费者提供贷款。

　　一年以后方见效

　　汽车金融公司的进入会促进汽车销售，这是毫无疑问的。汽车销售中两大核心问题就是产品问题和资金问题。《办法》规定汽车金融公司可以向经销商提供购车、建设展厅等多种用途的贷款，可以向购车人提供车贷，无疑是解决汽车销售中资金链问题的强力“润滑剂”，可以促进汽车销售。但是，由于现在汽车金融公司从零开始开展业务，对它们还有很多限制，期望它们能够迅速促进汽车销售、使车市迅速升温是不现实的。

　　王再祥指出，真正汽车金融公司给消费者带来明显的好处和效益应当体现在一年以后，2005年底到2006年初会出现一个贷款买车的新高潮，进口车的价格下降和国产车的价格下降，加之今年的持币待购所积蓄的消费潜力，以及汽车金融公司业务的开展，会使汽车信贷出现一个高潮。

　　车市竞争将会加剧

　　国内的汽车厂家要清醒地认识到这既是商机又是挑战，更新观念，从单纯地卖车赚一笔钱到卖车、修车、车贷赚三笔钱。当然，一些小的国内生产厂家成立、运营汽车金融公司会有资金方面的压力，可以联合组建公司，借鉴国外的成功经验积极开展业务，而不是做一个旁观者静观天下变。国内的商业银行也要有紧迫感和危机意识，在完善公司治理结构、建立现代企业制度的同时，大力开发新业务，如在车贷方面结合自身特点开发个性化的产品和服务，适应金融市场竞争日趋激烈的新形势。

　　由于汽车金融公司要求的注册资本金、业绩情况、高管人员都有严格要求，这意味着只有一些实力强、资质好的汽车金融公司才有可能进入市场，这样的公司数量必将非常有限。这种苛刻的要求，还将起到一定的分化作用，使那些已经进入中国，并获准开设汽车金融公司的汽车企业获得更多的市场，从而加速国内汽车市场的激烈竞争。