医疗器械融资模式探讨

奥沃国际项目营销部

　　医疗设备，是医疗机构最能动的物质手段。尤其是随着医学科学以及生物工程技术的发展，医院对于诸如MRI、CT、PET、伽玛刀等高科技成像设备和放射治疗设备的需求激增。先进医疗设备的装备、充实和更新，决定着医疗服务的覆盖面和质量，甚至可以节约医疗保健成本。先进医疗设备不断应用于医院，为医院提高诊疗效率、降低误诊率和扩大规模提供了广阔的空间，使医院树立了形象、吸引了病人。更多、更新、更好的医疗设备在各级医院的发展中功不可没，但是医疗机构传统的融资途径远远不能满足医疗机构工程基建投资、引进设备投资等多方面的资金需求，为解决这一问题，需要寻求新的融资途径。这个问题已经被越来越多的医院决策者所重视。

　　作为医疗器械的生产商，追求的目的是产品的销售以及货款的回笼；对于医疗器械的使用单位----往往是医疗保健机构，追求的是尽量以较小的投入引进技术先进的医疗器械，创造出预期的社会、经济效益；而对于资金富余的机构或个人而言，投资于医疗保健行业，则为其富余资金找到了一个很好的投资方向，取得可观的回报。这也充分体现了在市场经济的条件下，市场分工的细化及成熟，同时，因为医疗器械这一前景广阔的产业的发展，使各利益主体凝聚到一起，共担风险，各取所需。本文将就医疗器械融资等相关问题进行探讨。

1．医疗器械项目投资的特点

　　医疗器械，尤其是大型医疗器械，往往装备于地区或中心城市的主要医院或专科医院，而这些医院自身的规模一般都达到三级，所有制性质多为国有，年经营收入一般来说都接近或超过亿元，在全国数千家大型医院中排名居前。 由于医疗保健行业属于大型公益类行业，人们对医院的认同要优于一般的服务行业，医疗保健与百姓日常的生活息息相关，所有这些方面，决定了医疗器械投资项目具有如下特点：

　　项目收益模型清晰、直观；

　　医疗行业具有半垄断性质；

　　投资回报率高；

　　投资回收期短；

　　项目经营期限弹性好，可长期经营。

2．几种常见的操作模式

　　从医疗机构的角度来说，引进一台大型的设备可以有以下几种方式：

　　直接购买（以自有资金或者银行贷款购入）；

　　租赁（经营租赁或融资租赁）；

　　合作经营（医疗机构出场地、营业执照、人员、部分资金或设备与其他投资人合作经营）。

　　几种设备引进方式的比较分析

　　1．）自有资金购买

　　该方式的优点是：不存在融资期限；业务程序简单；决策时间快速；无需还款；收益和风险由医院独自承担；没有融资方面的法律纠纷风险；适宜资金充足、能够足以应对设备添置和流动资金需求矛盾并对于负债扩张要求并不迫切的医院；由于是自有资金，没有其他单位介入，不存在合作连续性的问题；自有资金保证了自主经营的权利，因而对医院经营管理没有影响。

　　不足之处是：购买前须筹集全部资金；资金机会成本很大，如果将该笔资金投入其他无法用融资方式解决且急需资金之处，整体效益可能更大；此外，这种逐渐积累的方式与医院发展需求不易匹配，因而影响医院的规模化发展。

　　2．）银行贷款

　　该方式的优点是：业务程序标准化，程序较为严格、复杂；决策时间约为一个月；资金成本较低；还款方式为到期还本息；收益和风险由医院独自承担；在法律风险方面，由于贷款合同较为严密、规范，一般不存在法律风险；适宜赢利性医院，能够用医院的自有设备抵押。

　　不足之处是：需要提供严格的第三方担保、抵押；融资期限较短；由于授信程度的限制，资金需求数量较难满足，因而制约医院的规模化发展；一般较难保持合作连续性；由于受银行的监督，对于医院经营发展有严格的限制要求。

　　3．）合作经营

　　该方式的优点是：医院只需提供场地和医技人员；融资期限为长期；业务程序取决于与合作方的谈判进程；决策时间约1-2个月；资金成本低；还款方式为双方共同经营，依照约定分红；收益和风险为与合作方共担风险，收益分成；适宜规模和实力有限的医院；这种引进设备的方式可以使医院规模稳步增长，但对医院管理要求较高。

　　不足之处是：这种方式缺乏法律保障，法律纠纷风险大；合作各方分散，有时设备投资方为个人或私人企业，综合资金实力与履约诚信度有局限性，合作方仅对赢利设备感兴趣，这些因素影响合作连续性；合作方一般参与医院日常经营管理，易出纠纷。

　　4．）融资租赁

　　该方式的优点是：前提条件较宽松，除医院要具备一定的规模、经营状况良好外，没有苛刻的前提性限制要求；融资期限较长；业务程序灵活，操作时间较短；决策时间约一个月；还款方式灵活，根据医院情况设计多种还租方式，便于安排资金；收益和风险由医院独自承担；合同严密，双方权利义务关系划分清晰，法律风险较低；适宜急需设备，但资金一时筹集不足的大中医院；可使医院在较短时间内实现经营规模的滚动发展；随业务稳步发展，合作双方可逐步建立高额授信及战略合作关系；租赁公司一般只要求医院进行定期信息反馈，不影响医院正常经营（该模式已经越来越多地在实践中采用，下文将重点介绍）。

　　不足之处是：资金成本相对高一些。

　　5．）外国政府贷款

　　该方式的优点是：融资期限为长期；资金成本低；还款方式为到期还本息；收益和风险由医院独自承担；严密、规范的贷款合同使法律风险相对较低；适宜不急需设备，可耗费长时间运作的医院；该方式能够实现规模采购，但对品牌、原产国及产品替代限制较严。

　　不足之处是：往往受医院资格限制，能够入选的医院数量有限；申请、审查和批准过程较为繁琐是该项业务程序的特点；需要银行担保；决策时间为半年至一年，机会成本大；单笔合作周期长，合作连续性较差；对医院经营管理的影响则取决于担保银行对于医院的要求。

　　3．融资租赁模式

　　融资租赁是现代租赁的一种形式，完全区别于传统意义上的租赁，它是指租赁公司购进医院选定的医疗设备，由医疗机构分期支付一定金额的租金，取得设备的使用权和收益权，租期结束时支付1元人民币的设备残值即可获得设备所有权。如果不考虑租赁期间的设备所有权，租赁融资的经济实质与银行抵押贷款是完全一致的。

　　融资租入医疗设备可以迅速扩充设备资源，根据设备的使用寿命，每年租金的数额一般只相当于购买设备价款的20%(因租期长短而不同)，例如，以自有资金进行设备投资1000万元，若把这1000万元用于租赁的方式就可以掌握5000万至1亿元的设备使用权和收益权，租金是分期支付的，可以按月、季或半年支付，而且租金的支付可以根据设备产生的效益和医疗机构自身现金流量灵活设计，这样充分缓解了医疗机构在设备投入上的资金压力，最大程度上减少了医院在添置大型设备资金上的一次性投入，而把有限的资金进行有效配置，使之更合理地运用到医院的基本建设和其它小型仪器的增添上，在保障医院急需硬件购置的基础前提下实现了医院战略发展一盘棋的整体观念。对于一些希望快速成长及发展的三级、二级医院来说，如果等大楼及其它综合配套工程建成后再添

　　置医疗设备，毫无疑问会错失许多临床新技术应用推广而产生的经济效益和社会效益，相反以融资租赁方式引入大型设备，有如下优势：

    1.） 受医院自身资金实力、工程投资等因素的影响，而且操作及手续灵活和简便，还可以绕过了一些政策和审批手续，完善和补充了医院购买和添置大型设备的组合配套和多选方案；

    2.）  医院成功运用现代租赁方式添置设备，如CT、MRI、DSA、直线加速器、PET、伽玛刀等，  使得它可以在一定的支付能力下同时占有更多的医疗设备，从而扩大其服务量, 赢得更大的市场份额；

    3.） 可以加速设备的更新，使得医务人员在不断追踪医学科学的前沿成果方面拥有最佳的物质手段，进而保持和提高该机构的声誉，扩大了医院知名度，强化了医院的梯队建设；

    4.） 还可以用设备投入后所产生的经济收益缓解基础工程和配套固定资产的实际投放成本的负担，这已经成为多数院长的决策共识。

　　在这种情况下，设备租赁作为一种购入先进设备的形式，越来越多的为医院决策者所采用，在目前市场经济体制的大环境和医疗制度改革的形势下，给医疗机构如何开辟多元化的投融资的新途径开拓了广阔的思路、带来了勃勃生机。

　　另一方面，医疗机构过剩的、过时的或不符合临床需要的医疗器械可以委托租赁公司将其出租给需要的地区或医院，在最大限度地盘活医院存量资产取得流动资金的同时，避免了重复添置设备和资源浪费，使医疗设备配置达到最优化。

　　现代租赁是贸易和金融的创新组合，属于边缘产业，是知识密集型产业。医疗机构要想利用现代租赁来购入先进的医疗设备，需要对租赁的运作过程有个基本的了解；对租赁的法律、法规有着清醒的认识；特别是应该对新颁布的租赁会计准则有深刻的理解；对租赁过程中如何保障租赁的健康运作，医疗机构应担负什么责任，取得什么利益，要和租赁当事人取得共识，才能利用租赁这个金融工具融入先进医疗设备。现实经济生活中，有许多医疗机构已经关心租赁、研究租赁、利用租赁。随着国家对医疗体制的改革，医疗市场的竞争日趋激烈，越来越多的三级、二级医院对租赁作为销售方式的一种补充达成共识。现在国内许多三级、二级医院都已经利用现代租赁方式购入国内外高档全数字化直线加速器、高场强MRI、CT、DSA、伽玛刀等大型医疗设备。

4．怎样利用现代租赁高效、快捷地引进医疗设备

　　1.）首先要考虑融资的安全问题

　　如果租赁项目不安全，没有租赁公司愿意提供这样的服务。因此医疗机构在利用租赁前首先要从出租人的角度考虑风险。因为租赁公司除详细了解欲购入医疗设备的前景外，还要对医疗机构的整体状况进行全面信用评估，根据医疗机构的信用等级要求医疗机构提供相应的担保或设置相应的风险防范措施。

　　2.）遵循风险共担，利益共享的原则

　　市场经济环境中，不管市场信用好坏，如果不承担风险，很难进入市场。如果风险太大，没有人愿意承担。因此在利用租赁的方式引入医疗设备时，医疗机构愿意承担一定的市场风险，才能享用租赁公司提供的金融服务。

　　3.）医疗设备的先进性

　　在医疗机构未全部支付租金的情况下，设备所有权由租赁公司持有，在租期结束医疗机构支付全部租金后才可取得设备所有权，所以租赁公司为防止因设备过时而带来的变现风险，一般对医疗设备的选择有所限制，也就是说租赁公司要求医疗机构所采购的设备，在技术上必须具备先进性。

　　医院向租赁公司申请融资的操作程序大致分以下七个步骤：

　　（1）提出申请，递交“承租医院推荐表”或“承租医院申请表”；

　　（2）提交必要的资料；

　　（3）租赁公司评估：自医院递交申请表及所需资料之日起7个工作日内完成；

　　（4）商定融资条件；

　　（5）签订合同阶段：签订租赁合同、购货合同等法律文本；

　　（6）履行合同：向租赁公司支付租赁保证金、手续费；设备发货、安装并验收，租赁公司按照协议规定支付货款；医院定期向租赁公司支付租金；

　　（7）转让设备所有权，租赁项目终止。