委托租赁与租赁信托异同比较

作者：孙书元

　　委托租赁是指金融租赁公司作为出租人接受委托人的资金并按照委托人指定的承租人和条件（用途、金额、期限、利率）所办理的融资租赁业务；租赁信托是指信托投资公司作为受托人接受委托人的资金为信托资金并以自己的名义将资金定向用于租赁项目中的资金信托业务。
　　委托租赁与租赁信托的相同之处包括，其一，金融租赁公司在委托租赁中和信托投资公司在租赁信托中均处于受托人的地位。完全依照委托人的意愿行事，只收取手续费或佣金，不承担风险；其二，建立委托租赁和租赁信托的基础都基于委托人对受托人的信任；其三，委托人的资金去向由委托人自主指定，用途相同，均属于投资行为，风险自负；其四，二者作为受托人所接受的资金均独立于其自有资金，都同样实施单独建账、分别管理的原则，都同属表外业务。
　　而二者最根本的区别是当事人的法律关系不同，委托租赁中的委托人与受托人之间属于委托代理关系。租赁信托中的委托人、受托人和受益人之间为信托关系。
　　金融租赁公司和信托投资公司在经营活动中应严格把握住委托租赁和租赁信托的特点，不能混淆两者的界限。
　　租赁信托属于一种特定资金信托，对于资金额相对较小的租赁项目，可以由信托投资公司代为确定用途的管理方式作为组合投资的一部分用于租赁信托；对于资金额相对较大的租赁项目，如飞机租赁，可以设计资金信托计划筹集。
　　金融租赁公司应遵照《金融租赁公司管理办法》的规则经营委托租赁业务。金融租赁公司作为受托人接受委托人的资金不能采用信托的方式，即受托人与委托人之间不属信托关系，不能签订信托合同。而且必须做到委托资金与租赁项目相对应，即按照委托人确定的承租人、租赁项目、期限、利率等而接受委托租赁资金。但金融租赁公司在委托租赁的实务操作上可以借鉴信托投资公司租赁信托的做法。其一，除委托人自己指定承租人的对应性委托租赁外，还可以由金融租赁公司根据承租人的需求建立租赁项目信息库，调研评估后将优良项目推介给客户，委托人作为投资者自主选定租赁项目。其二，委托人可以是单一的，也可以是多个的。原则上委托人按其出资比例享有租赁物的所有权。一般是对本息返还比例予以约定，另外，由于融资租赁的特点之一是加速设备折旧，在对租赁期满后租赁物残值处理的方式上，可按委托人的意愿转租给他人或者变现并按比例分配收益。其三，在整个租赁期内，委托人原则上不提前解约，一旦发生特殊情况，委托人急需资金时，可允许委托人自己选定受让人转让其租赁合同并交纳过户手续费。
　　在经营大型租赁项目时，可以实行多家金融租赁公司包括信托投资公司在内的合作，实施联合租赁。使信托投资公司中长期融资功能和财产管理的特长与金融租赁公司的租赁人才集中、市场信息快捷、租赁业务熟练的优势得以综合发挥。值得注意的是，目前，在选择租赁项目时，信托投资公司和金融租赁公司对众多的中小企业的科技成果转化、技术改造、设备更新、产品升级换代所需要的设备租赁项目还缺乏足够的重视。