Operating lease 是什么？

作者：沙泉

    就像 Finical leasing 一样，Operating lease 也是外来语，到中国后都改变了本身的简单定义。前者因为中国金融管制的原因，根据经营资质，分为融资租赁和金融租赁（可以直接进入中国资金市场和资本市场融资）。后者因为税制的差异问题分为经营性传统租赁和经营性融资租赁。关于 Finical leasing 已经有大量文章论述，本文着重对新近讨论的热点 Operating lease 进行阐述。

    过去我们通常把 Operating lease 简单翻译成经营性租赁，其实是不完整的。从字面上理解 Operating 在这里可以翻译为“经营”。Lease 一般指设备或大型、专用交通工具和仪器、仪表的租赁。直译应该是经营性设备租赁。关键是我们怎样理解“经营”的含义，我们都经营了些什么？

    在租赁的“经营”服务过程中，我们不仅出租了租赁物件，还提供了对租赁物件的维修和保养的经营服务。为此，常和传统的出租服务混淆在一起。其实他们之间有本质的区别，经营除了上述质量、技术服务外，还提供金融服务，因此有人说它是融资租赁最高阶段。我们以为（和简单融资租赁比）这种做法是“创新租赁”，属于知识经济领域的服务贸易，是现代租赁的主力军。

    而传统出租服务一般用在生活中耐用消费品的租赁中，通常 Rent 一词，它纯粹是按照租赁物件的占用时间计算租金的，只配有简单服务，国际惯例上不把它作为现代租赁统计在内。

    遗憾的是过去我们没有认识到这种区别，导致有些政策制定部门没有把它和传统出租服务区分。从租赁的“四大支柱”来看：法律上，合同法只定义了“租赁”和“融资租赁”；融资租赁的监管部门，人民银行的管理办法中定义了融资租赁没有定义经营性租赁，但在经营范围中含有“经营性租赁”业务。外经贸部的管理办法中没有定义租赁的条款，但区分了融资租赁和“其他租赁”两种业务；税收政策上，定义了融资租赁没有定义经营性租赁；惟独只有会计准则中按5条标准定义了融资租赁外，其他都划归为经营性租赁。从会计处理和信息披露的标准上看，经营性租赁和传统租赁用的是同一标准，没有区分他们的差别。

     为了让人们更加充分地理解 Operating lease 的实质，下面从它的表现形式上看“经营”服务主要包括那些内容：

    简单融资租赁加策划服务。利用融资租赁的基本模式，解决出资人、设备生产销售商和使用设备企业间的供需矛盾，通过，依靠相互制约的模式，克服各自的不足，分享合作利润，共担经营风险，解决融资过程中的信用瓶颈。其增值部分主要在于策划的经营活动。

    资产管理型经营服务。有些融资租赁活动目的并不是为了融资，而是强调其资产管理作用。多属于委托租赁方式，其目的就是改善资产负债结构，降低经营成本，加强对租赁物件的控制而采用融资租赁方式。其增值部分主要在于资产管理（不是分红，而是收取资产管理费）。

    尾款处理型服务。简单融资租赁的方式在租期结束时没有尾款，而经营性融资租赁一般留有不同比例的尾款（Future Value）。会计准则中定义为“余值”（过去我们把它翻译成“残值”，是因为没有把它和固定资产残值与融资租赁中的租赁资产余值区分，也是犯了概念不清的错误），供承租人在租期结束时选择续租、退租和留购。这部分余值可能有担保，也可能没有担保。其会计处理和信息披露的方式各有不同。风险根据有无担保的情况由承租人承担或由出租人承担。由出租人承担（无担保）余值风险的做法就是参与经营服务，其增值部分就是租赁物件销售是多于余值的部分。

    理财型经营服务。有些融资租赁的目的不是单纯地解决融资问题，而是为了理财。一方面通过融资租赁方式获取长期稳定的现金流量收入，降低税赋为目的的投资型租赁服务，提供的是资金增值的经营服务。另一方面完全处于财务处理的目的，随时根据财务状况，将资金转换成资产，或将资产转换为资金。其增值部分在于理财方面的经营服务。

    结构式参与型服务。这是一种类似咨询的经营服务。通过租赁公司的策划，根据项目的现金流量和设备供应商对承租人的控制能力，提供了一种无需担保、无固定租金（或有租金）和无固定租期，并参与若干年分红的租赁模式。这是一种交为复杂的租赁模式，需要雄厚的租赁技术功底。可以认为是复杂融资租赁的经营服务。其增值不仅是租赁收益，还包括参与经营管理和中短期分红。

    设备推销服务型，属于厂商租赁类。主要目的是在推销设备时提供金融服务。它不仅提供融资服务，还提供设备的维修与保养。其增值部分自然是租赁收益加售后服务的经营收入。

    经营服务还有许多种，其发展余地和想象空间非常宽阔，这里就不一一列举。总之融资租赁已经度过简单租赁的时代，进入创新租赁新时代。其服务不仅是租赁本身收益，更多的是经营服务的增值收益。它改变了过去的经营模式，将转贷银行的功能转变为服务贸易的功能。使租赁公司降低了风险，增加了收入，从而激发租赁为促进投资拉动经济的杠杆作用。

    当然还有一种和传统出租服务非常贴近的一种租赁也叫经营性租赁，那就是通用设备或特殊车辆的短期租借服务。它包括了设备的维修与保养服务，甚至还包括司机和维修班的湿租或潮租。从财务处理上和融资租赁有本质的区别。飞机租赁尽管与此类租赁相近，但它是按照资金占用时间计算租金的，属于融资租赁范围，从本质上与前者有所差别。

    由于历史的原因，到现在，经营性租赁在概念上还没有和区分传统出租服务，要改变对其内涵的真正理解，还需要一段过程。包括业内人士不断创新和广泛宣传。当其对经济的渗透率发展到一定程度时，必然会引起制定政策的机构重视。特别是税收政策的政体改革，必定促进经营性融资租赁的进一步发展。