美国租赁业的发展经验
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美国租赁业的发展经验 |
作者：浙江金融租赁股份有限公司 |
第一部分
我们接触租赁及租赁理论基本都是从中租那本《租赁实务与会计》演化而来的，大家也基本按照书中的模式周而复始的操作。国内从理论到实践上很少有人考虑租赁应该怎么做？随着我公司业务的快速发展和开拓创新的要求，以及WTO脚步的临近，公司下决心到租赁最发达的美国进行培训、考察，目的是看看美国到底如何开展租赁业务的？我们的所思所想、我们的开拓创新方向是否正确？如何设计我们的业务发展方向？
这次考察培训虽然时间短、接触面还不够广，但收获不小。
一、美国租赁业的主要数据：
2000年美国租赁资金额为3180亿美元（且不包括汽车租赁1000亿美元，不动产租赁及二手设备租赁），市场渗透率超过三分之一，二手设备租赁金额越来越大，占租赁金额的25%左右，预计2001年设备租赁金额会有大幅度增加。
1.几乎所有的美国公司都知道租赁，都接受租赁，都做过租赁，大街小巷都有“lease”字样。租赁已影响美国经济的每一个方面。
2.美国租赁业从业人员约50000人（不含汽车、房地产租赁），约有4200家租赁公司（几乎都是中间型公司broker）。每家公司的业务量平均为2000—4000万美元）。（我公司去年规模为19亿人民币，约2.3亿美元，在美国也是一个比较大的租赁公司了）。
3.美国有250名CLP（注册租赁师）约占5‰。
4.另有25000家出租公司。
因此租赁遍布美国的方方面面，市场巨大，而我们不管是渗透率还是总量上来说都是刚刚起步。特别是不动产行业，市场非常巨大，而我们才刚刚考虑涉足
二、参观培训内容：
1、培训课程，全部是CLP给我们讲课，两位是租赁协会的副主席，自己都拥有租赁公司，一个还拥有六家租赁公司；两位是银行主管租赁的副总裁（欧美银行、圣巴巴拉银行），两位是租赁公司（中间公司）总裁、副总裁。
2、培训课程：
1). history of leasing 租赁历史
2). classification and terminology in leasing 租赁分类及术语
3). leasing tax and financial accounting 租赁税收、会计和财务
4). legal issues related to leasing business 租赁法律问题
5). leasing contract design 租赁合同设计
6). asset and risk management in leasing 租赁资产和风险管理
7). significant company management issues 租赁公司管理的主要问题。
3、 参观交流的公司：
1). pacifica capital （太平洋资本）（租赁的中间商）
2). CB Richard eills (世界最大的房地产中间公司)
3). UEAL 美国设备租赁协会
4). Santa Barbara bank & trust 圣巴巴拉信托银行
5）美国纽约证交所
我们这次学习、培训主要是由UAEL组织安排的。美国共有四个租赁协会，是租赁业自律组织的，他们是：
1、 ELA—设备租赁协会（最大），主要与大银行、大公司发生关系。
2、 UAEL—美国设备租赁协会（第二大），主要与租赁公司发生关系
3、 EAEL—东部设备租赁协会（较小）
4、 NAELB—国家设备租赁业务协会（最小）
三、美国租赁的基本操作方式：
1、融资性租赁和经营性租赁
从法规、会计、税收以及定义等方面与我国都有很大差别。我国判断的依据往往是期末产权是否转移，转移为融资性，不转移为经营性。我们大部分租赁公司做的都是融资租赁。
美国判断融资性还是经营性的依据：
-----从会计准则（FASB）上有４条；
-----从税收（IRS国税局）上有6条；
-----从法规（UCC统一商法）上有4条。
一般是银行做融资性租赁，而租赁公司做经营性租赁。租赁公司大部分是中间公司，大部分租赁公司都不用自己的钱来做租赁业务，这一点对我们的印象非常深刻，其基本操作是----银行、大保险公司、投资基金等融资租赁给租赁公司，租赁公司经营性租赁给承租人，所有权属租赁公司。在租赁期限内租赁公司把所有权留置（LIEN）给（相当于抵押）银行，承租人将租金直接还给银行。(这和我们所说的项目融资有一定的相似之处。)
租赁公司称这种做法叫：把租赁合同卖给银行，而且是无追索的。实质是将租赁合同的收费权（收租金的权利）无追索的卖给银行。因此对租赁公司来说是“零“风险。同时，不作为租赁公司的负债，因此只要银行接受，想做多少就做多少，不受负债比例所影响。
1.银行、保险公司、投资基金等将这些合同打包后到华尔街进行租赁资产证券化，从而完成一个资金链。
2. 租赁公司的收益很高, 来源主要有三方面：
① 佣金一般为6%
② 利差
③ 设备的残值处理。残值处理是租赁公司很大的收益来源，也是租赁公司的风险的主要来源。因此设备的选择和残值的设定非常重要。高新技术的设备只能做短期项目。
------总的说，美国租赁公司的收益水平大大高于我们公司。
1. 租赁是一种产品，是一种市场工具（marketing tool）这种观念在美国的租赁公司及从业人员中已成为常识，他们根据不同行业、不同客户、不同设备等设计不同的租赁形式。从业人员一般称为销售人员，业务部一般称为销售部，带有很强烈的市场营销意识和卖产品、卖服务的意识。
2. 美国租赁业的坏帐一般在0.75%以内。逾期三个月就算坏帐。
3. 我们以前对美国租赁的误解：什么100%融资，不需要担保等。但据我们这次考察，美国的租赁合同都有保证金，保证金比例从15%、20%到75%都有，根据客户的信用等级确定。而且都有担保，可以是第三人，大多是承租企业的主要股东个人担保。
4. 第一期、最后一期或第一、二期、最后一、二期的租金在投放时就一次性收进了。这给租赁公司带来了巨大的隐性收益，同时也减少了风险，增加了现金流。在美国称为首付dawn payment。
5. 租金基本是每月支付的，但也可以是跳月或不等额。租期以60个月为多。
6. 80%的租赁项目（去年为2450亿美元）是有供应商推荐的。租赁公司与供应商都有remarketing 协议，类似我们的“回购”。他们认为租赁对供应商的好处是：促销、控制生产、许可替代、技术保密，不但控制二手市场也控制一手市场。
因此，他们的租赁真正起到了金融中介和税收杠杆作用。
CB公司介绍说：他们的年业务金额为数千亿美元，但主要是各种类型的房地产中介服务。他们用买一套房子的钱，起码要做10套房子的生意，起到了倍数效应。
反观我国大部分租赁公司：
1、还是以传统的融资租赁为主；
2、同时扮演了银行和租赁公司的双重角色，这是我们原来对租赁的误解造成的；
3、相比承担了较大的风险，而收益反倒不是很高
4、对租赁的中介作用，我们已有所认识，但往往不知如何去做。
然而，可喜的是：
1、在这二年开拓创新中，更好地发挥金融作用、杠杆作用、促销作用等思路得到了印证和肯定。戴相龙行长最近提出“商业银行要大力发展中间业务”，说明这是一个方向。
2、在操作上有很多做法我们公司与美国是歧路同归：如存一租三、项目融资等等，但需要我们花大力气去深化、去发展。
四、美国有关租赁的税收、信用、法律环境
1、税收
1). 租赁公司提折旧（经营性租赁），而且可以在直线折旧法、双倍余额折旧法以及150%折旧法中自主选择。呆帐准备金比例自定。
2). 承租人租金税前列支。
3). 银行贷款不能享受税收优惠。国家通过租赁实现产业调整、引导、鼓励投资，引导消费——租赁的一大功能是促销。
这样做的理由：
① 通过租赁、增加投入，虽然使出租人、承租人享受了投资减税优惠，但扩大了就业，保证了技术、设备的先进性，使产业不断升级。产品增加了，而且附加值也更高了，因此最终的税收是增加了。
② 通过租赁这种金融与销售相结合的手段，使设备的销售增加了，税收增加了。另外，通过租赁减少了销售费用，增加了制造厂的利润，扩大了税基。
③ 这是真正意义上的“积极的财政政策”，涵养财源，放水养鱼，保持经济的良性持续发展。真正起到了税收杠杆作用。
④ 这种政策鼓励企业不断投入，拉动了内需。今天化10万美元买房子，鼓励也迫使你明天买20万美元的房子。因而经济发展了，也保证了税收的来源。
美国十年来高速发展的原因，租赁的放水养鱼、“藏富于民”政策，也是功不可抹的，这种积极的政策给经济发展带来了强大的后劲。
2、信用环境
美国信用评价系统发达，个人信用、企业信用的详细资料，很容易从网络上查到，并有专门的公司做这种系统。
我们现在只有企业的银行资信查询系统，而且很简单。
然而各方面的资料还是有的，关键是没人来做加工、整理，使之系统化。比如：我们的承租企业几年来的报表，我们完全可以通过计算机建立数据库，来判断其走势。也可以通过行业数据、税收数据（我们的代理处在财税，有优势）。通过各种统计报表、年鉴来做数据库，形成有说服力的评价体系。
3、法律
由于法律体系、环境不同，因此差异很多：
1).承租人无条件付租金；
2).如果承租人违约，出租人提回设备，那么出租人可以继续向原承租人或担保人收取所有未付（包括未到期）的租金；
3).如果承租人违约，并且不肯让出租人拉设备，那就是刑事问题；
4).严格按合同文件办事。“Make a credit mistake，but not Documentation.”——评审上出问题可以挽救，合同文件上千万不能出差错。说明美国租赁公司对合同、文件、资料的高度重视。
五、项目评估
在项目评估方面基本上与我们相同：
１、看企业、个人信用记录；
２、看项目的现金流（最主要）、看净资产（负债率）、看流动比例、看应收款、看存货周转…，结合行
业特征，判断企业的趋势和波动。
六、网络建设
美国的租赁公司非常重视租赁网络建设，一般可分三个网络：
1.客户网络——业务来源（一般５４％为老客户）；
2.供应商网络（同时把自己的网页链接到供应商的网站上）——设备来源；
3.银行、保险公司、投资基金等的网络——资金来源。
七、租赁公司部门设置及软件开发
１、部门设置
1).销售部（sale）——类似我们业务部，主要是开发项目；
2).操作部（operating）——整理文件，与银行联系；
3).会计部（account）
4).信用部（credit）——评估，查信用记录；
5).市场部（marketing）——与Vendor网页链接，开发软件。
一般每月开一次经理例会，每月开一次销售人员例会。
银行的租赁部另设：
回笼部（collection）——收款、回笼。
２、软件开发
一般租赁公司有四个软件系统：
1).客户市场系统。涵盖客户、供应商、银行三个网络；
2).信用评估软件；
3).业务管理支助系统；
4).财务系统。
八、美国租赁公司的发展方向
1.抓住设备的经济寿命、折旧期与租期的不同；
2.采用营业收入分成等办法，使租赁得以延伸；
3.提供与别人不同的特别的服务；
4.参与一些大型项目，如电厂、飞机等；
5.三年后，美国租赁公司数目会变少（购并），但渗透率不会低于１／３。且会进入中国市场。
九、租赁业对人员的要求
1.不同行业的租赁公司，要不同的专家（包括专业技术、律师、财务、税收等有关人员）；
2.业务人员要求：知识面广，必须有特性、有能力、有活力、有精力、有好奇心、有韧心（持之以恒），必须诚实。而且业务人员的组成必须是互补的。
3.必须有方方面面良好的关系。
十、我们的不足和工作重点
１、理论研究不够，与国内外交流不够。需加强学习、培训，加强交流、考察，加强理论研究，发展战略研究。结合我国的法律、税收、会计特点，发展我国的租赁理论。
２、与银行、上市公司、保险、基金、制造商等缺少沟通的渠道。需大力组织宣传。租赁的作用、功能，社会分工、批发零售、互惠互利、双赢等理念，使他们更好地认识租赁，充分发挥租赁的金融中介作用。
３、网络建设、软件开发不足。需化力气进行客户、制造商（供应商）、银行等的网络建设；并积极开发信用评价系统、项目评估系统、客户管理系统等软件。
４、在业务中需进一步加深对租赁中介作用、促销作用、杠杆作用以及“租赁产品”的认识，并结合到每一个洽谈的项目中。
1).需进行中间（broker）业务的尝试。
2).需结合经营性租赁的优势，对经营性租赁进行尝试，充分发挥“租赁残值”的正面作用。
总而言之，通过在美国的培训考察，深深感到必须很好地发挥租赁的中介作用，深深感到租赁市场非常巨大，特别是加入WTO后，租赁的作用和地位更加显著，租赁业必将大有作为，前途似锦。
附一、接待和授课人员：6个CLP
.Frederick G. Anderson 高级付总裁
欧美银行 设备租赁融资总部
.Bobert N. Rodi, CLP. 美国租赁协会(UEAL)付总裁
Lease Now公司总裁
.Paul J Menzd , CLP 高级付总裁
.Allen C Moehle 付总裁/信贷部经理
.Steve Reid , CLP 付总裁助理/市场部经理
SBBT（圣巴巴拉银行）租赁部
.Joseph T.C.Lin 资深合伙人
.Charles J .Huang ,CCIM 资深合伙人
CB Richard Ellis-----中介服务部（世界最大的房地产中间公司）
.James G McCommon (Jim) .CLP 美租赁协会付总裁，拥有六家租赁公司
.Bette Kerhoulas , CLP 执行总裁
.Jaime A Kanshina CLP 信贷付总裁
Pacifica capital （租赁中间公司）
附二、CLP（注册租赁师）介绍
—CLP由美国租赁协会组织考试
—CLP要求
。至少要有5年以上从事设备租赁的资历
。良好的品德、能力和信誉
。书面保证遵守的职业守则
通过6个半小时的考试
—CLP考试
。4部分——6个半小时的考试
。过线分数=75%以上
附三、What is a lease? The use of equipment for consideration, without ownership. 什么是租赁？要想使用设备但不拥有所有权
Classification 分类
。Bundled / Full service lease , 维修、服务、财产税、保险等含在租金中
。Business / commercial lease , 以商业为目的
。Chatter Mortgage , 财产抵押（留置），以获得融资
。Closed end lease , 期末承租人退还设备、不再购买或续租
。Consumer lease , 家庭用或日常消费
。Discount lease , 折扣，将收租金的权利转让，以回笼资金，转让价为未来的租金的折现之和
。Dry lease /wet lease , 飞机、船舶
。Full payout ,（融资性租赁）出租人收回设备全部成本加利润不依赖残值
。Installment loan , 分期付款（也部分分成）
。Lease intended as security , 以租赁为形式，实为贷款
。Master lease , 签总协议，承租人可分批、分期租赁
。Municipal lease , Government（全额付清、利息不上税、利息低）承租人为政府，不是真实租赁
。Net lease , (税、保险、维修都由承租人支付)
。Open end lease , 承租人担保残值（也是第三方保的）
。Sale leaseback
。Skip payment lease , 非等额租金
。Sub_lease , lessor lessee sub lessee
Safe harbor lease , 安全港租赁 使税收优惠从一家不能享受的转让到能享受的
附四：Why we have leasing ?
.Profit
.Demand for capital
.Demand for equipmen
.Marketing tool
.Cost_plus contract consideration
.Residual speculation
.Tax consideration
.Financial consideration
.Availability of capital
Hunger for investment vehicles
美国政府对租赁业的政策支持
选择租赁不仅是企业的一种经济决策，而且已成为政府积极推动的行为，利用租赁推行国家的产业政策，促进国民经济现代化。
租赁对国家经济发展发挥的积极作用，受到政府的重视。美、英、日等国政府通过有关机构制定和推行支持租赁业的经济政策，利用租赁推进产业结构调整，推动社会经济增长。通过制定税收的优惠，使企业宁可租赁，而不愿购买设备。
美国支持金融租赁业的经济政策可概述为“政府运用利益机制——投资税减免政策，刺激社会扩大投资，促进租赁业迅速发展”。具体来说，美国政府运用投资税减免这一经济杠杆发挥其利益的驱动作用，一是鼓励新的投资，对投资方向予以诱导，将投资导向政府指定的技术设备上，促进企业不断采用新技术设备生产新产品，使产品更新换代加快更新换代；二是减免税收的利益吸引和刺激投资增长，抑制经济衰退；三是减免税的益处使租赁的双方都可分享，成为租赁业发展的利益机制，推动租赁业迅速普及；四是利用其社会经济效用，让高价值先进设备采用杠杆租赁方式，迅速转化为现实生产力。
1963年，美国肯尼迪政府时期，针对美国当年的经济状况，力图通过刺激投资来激活经济，引入投资税收抵抗扣制度和对租赁业的税收优惠制度。并引导人们更加重视财产设备的使用权，淡化所有权观念，从而形成现代租赁业广泛普及的经济思想动因。同年美国政府大力鼓励银行进入租赁业。
以上二个措施的实施起到了相当的效果，使租赁业务得到了前所未有的发展，并使美国成为全球融资租赁的中心。
随着社会化分工理念的不断深化，美国租赁公司与银行之间形成了分工与合作、批发与零售、互补与延伸、取长补短、互惠互利的全面、新型的合作关系。
1981年，美国政府颁布“经济复兴税法”，对原来的租赁规则进行了修改，推行“加速成本回收制”，制订了信贷“安全港”租赁规则。新规则放松了对“True Lease”的认定标准，使更多的租赁业务可以享受税收优惠政策。
目前美国有关租赁的税收优惠政策为：
1.租赁公司提折旧，而且可以在直线折旧法、双倍余额折旧法以及150%折旧法中自主选择。呆帐准备金比例自定。
2.承租人租金税前列支。
到2000年，美国经济已第8个年头持续增长，一个很重要的原因是其采取租赁等税收杠杆，来实施积极的财政政策，放水养鱼，鼓励投入，使企业在技术上不断上台阶，以高科技来保持企业盈利能力的不断加强。不但产出增加，而且形成了经济的良性循环、可持续发展。
2000年美国租赁资金额为3180亿美元（且不包括汽车租赁1000亿美元，不动产租赁及二手设备租赁），市场渗透率超过三分之一，二手设备租赁金额越来越大，占租赁金额的25%左右，预计2001年设备租赁金额会有大幅度增加（可能增加1500亿美元）
几乎所有的美国公司都知道租赁，都接受租赁，都做过租赁，大街小巷都有“lease”字样。租赁已影响美国经济的每一个方面。而政府对租赁业加强管理与主动扶持、利用，是现代租赁业发展的重要保证。（
2001-03-18）
第二部分
美国是租赁业产生最早、发展最快、规模最大的国家之一。应业务扩张和创新发展的需要，并为“入世”提前做好各方面的准备，浙江省租赁有限公司最近派出业务骨干，到租赁业最发达的美国，进行业务培训和考察。通过对美国租赁历史、租赁分类及术语、租赁税收、会计和财务、租赁法律问题、租赁合同设计、租赁资产和风险管理以及租赁公司管理的主要问题等课程的学习，并考察太平洋资本公司（Pacifica Capital）、CB Richard eills（世界最大的房地产中间公司）、美国设备租赁协会、圣巴巴拉信托银行和美国纽约证交所，我们对美国租赁业的发展动态和操作实务进行了初探。结合对照我国租赁业的现状，我们深刻认识到租赁在我国有广阔的市场空间，光明的发展前景，租赁业的发展急待政府的支持、金融机构的配合和租赁机构不断规范的创新运作。
美国租赁业的发展状况
一、美国租赁业的主要数据
2000年美国租赁金额为3180亿美元（且不包括汽车租赁1000亿美元，不动产租赁及二手设备租赁），市场渗透率超过三分之一，其中，二手设备租赁金额越来越大，占租赁金额的25%左右，预计2001年设备租赁金额会有大幅度增加。目前，美国租赁业从业人员约50000人（不含汽车、房地产租赁），其中有250名注册租赁师（GLP），约占5‰。现约有4200家租赁公司（几乎都是中间型公司即 broker），每家公司的业务量平均为2000-4000万美元。另有25000家出租公司。在考察中，我们了解到，几乎所有的美国公司都接受租赁，或做过租赁，大街小巷都有“lease”字样。租赁遍布美国的方方面面，相比而言，我国不管是渗透率还是总量上来说都是刚刚起步。特别是不动产行业，市场非常巨大，而我们才刚刚考虑涉足。租赁已影响美国经济的每一个方面。而政府对租赁业加强管理与主动扶持、利用，是现代租赁业发展的重要保证。
二、美国政府对租赁业的政策支持
在美国，选择租赁不仅是企业的一种经济决策，而且已成为政府积极推动的行为。租赁对国家经济发展发挥的积极作用，受到政府的重视。美、英、日等国政府通过有关机构制定和推行支持租赁业的经济政策，利用租赁推进产业结构调整，推动社会经济增长。
早在1963年，肯尼迪政府时期，美国就针对当年的经济状况，力图通过刺激投资来激活经济，所以引入投资税收抵扣制度和对租赁业的税收优惠制度，引导人们更加重视财产设备的使用权，淡化所有权观念，使企业宁可租赁，而不愿购买设备，从而形成现代租赁业广泛普及的经济思想动因。同年，美国政府大力鼓励银行进入租赁业。以上两个措施的实施起到了相当的效果，使租赁业务得到了前所未有的发展，并使美国成为全球融资租赁的中心。随着社会化分工理念的不断深化，美国租赁公司与银行之间形成了分工与合作、批发与零售、互补与延伸、取长补短、互惠互利的全面、新型的合作关系。1981年，美国政府颁布“经济复兴税法”，对原来的租赁规则进行了修改，推行“加速成本回收制”，制订了信贷“安全港”租赁规则。新规则放松了对“T rue Lease”的认定标准，使更多的租赁业务可以享受税收优惠政策。
美国支持金融租赁业的经济政策可概述为“政府运用利益机制——投资税减免政策，刺激社会扩大投资，促进租赁业迅速发展”。具体来说，美国政府运用投资税减免这一经济杠杆，发挥其利益的驱动作用，一是鼓励新的投资，对投资方向予以诱导，将投资导向政府指定的技术设备上，促进企业不断采用新技术设备生产新产品，使产品更新换代加快；二是用减免税收的利益吸引和刺激投资增长，抑制经济衰退；三是减免税的益处租赁的双方都可分享，这成为租赁业发展的利益机制，推动租赁业迅速普及；四是利用其社会经济效用，让高价值先进设备采用杠杆租赁方式，迅速转化为现实生产力。
到2000年，美国经济第8个年头持续增长，一个很重要的原因是其采取租赁等杠杆，实施积极的财政政策，放水养鱼，鼓励投入，使企业在技术上不断上台阶，以高科技来保持企业盈利能力的不断加强。从而不但产出增加，而且形成了经济的良性循环和可持续发展。
三、美国租赁的基本操作方式
美国对融资性租赁和经营性租赁的区别，从法规、会计、税收以及定义等方面与我国都有很大差别。我国判断的依据往往是期末产权是否转移，转移为融资性，不转移为经营性。我们大部发金融性租赁公司做的都是融资租赁。美国判断融资性还是经营性的依据在会计准则、税收和统一商法上都有明文规定。一般是银行做融资性租赁，而租赁公司大部分是中间公司，大部分租赁公司都不用自己的钱来做租赁业务，这一点给我们的印象非常深刻。其基本操作是：银行、大保险公司、投资基金等融资租赁给租赁公司，租赁公司经营性租赁给承租人，所有权属租赁公司。在租赁期限内租赁公司把所有权留置给（相当于抵押）银行，承租人将租金直接还给银行。（这和我们所说的项目融资有一定的相似之处。）租赁公司称这种做法叫：把租赁合同卖给银行，而且是无追索的。实质是将租赁合同的收费权（收租金的权利）无追索地卖给银行。因此对租赁公司来说是“零”风险。同时，不作为租赁公司的负债。因此只要银行接受，不受负债比例所影响。银行、保险公司、投资基金等再将这些合同打包后到华尔街进行租赁资产证券化，从而完成一个资金链。
美国租赁公司的收益很高，收益来源主要有三方面：佣金（一般为6%）、利差和设备的残值处理。残值处理是租赁公司很大的收益来源，也是租赁公司风险的主要来源。因此设备的选择和残值的设定非常重要。一般高新技术的设备只能做短期项目。总的来说，美国租赁公司的收益水平大大高于我国的公司。
租赁是一种产品，是一种市场工具，这种观念在美国的租赁公司及从业人员中已成为常识，他们根据不同行业、不同客户、不同设备等设计不同的租赁形式。从业人员一般称为销售人员，业务部一般称为销售部，带有很强烈的市场营销意识和卖产品、卖服务的意识。
美国租赁业的坏帐一般在0.75%以内。逾期三个月就算坏帐。我们以前对美国租赁有误解：什么100%融资，不需要担保等。但据我们这次考察，美国的租赁合同都有保证金，保证金比例从15%、20%到75%都有，根据客户的信用等级确定。而且都有担保，可以是第三人，大多是承租企业的主要股东个人担保。第一期、最后一期或第一、二期、最后一、二期的租金在投放时就一次性收进了。这给租赁公司带来了巨大的隐性收益，同时也减少了风险，增加了现金流。在美国称为首付down payment。美国的租金基本是每月支付的，但也可以是跳月或不等额。租期以60个月为多。在美国，80%的租赁项目是由供应商推荐的。租赁公司与供应商都有remarketing协议，类似我们的“回购”。他们认为租赁对供应商的好处是：促销、控制生产、许可替代、技术保密，不但控制二手市场也控制一手市场。因此，他们的租赁真正起到了金融中介和税收杠杆作用。
反观我国大部分租赁公司目前还是以传统的融资租赁为主，同时扮演了银行和租赁公司的双重角色，这是我们原来对租赁的误解造成的，导致我国租赁公司与美国公司相比承担了较大的风险，但收益反倒不如美国公司高。当然，在近两年来的开拓创新中，租赁公司发挥金融作用、杠杆作用、促销作用等思路得到了印证和肯定。在很多操作方法上，我们创新了一些与美国公司殊途同归的做法：如存一租三、项目融资等等，但这些目前还需要我们花大力气去深化、去发展。
目前，美国租赁公司已经确立了新的发展方向，即抓住设备的经济寿命、折旧期与租期的不同，采用营业收入分成等办法，使租赁得以延伸，并提供与别人不同的特别的服务。他们十分注重参与一些大型项目，如电厂、飞机等。预计三年后，美国租赁公司数目会通过购并变少，但市场渗透率仍不会低于1/3。而且我们注意到美国租赁公司已经有进入中国市场的计划。
四、美国有关租赁的税收、信用、法律环境
1、税收
目前美国有关租赁的税收优惠政策为：租赁公司提折旧，而且可以在直线折旧法、双倍余额折旧法以及150%折旧法中自主选择；呆帐准备金比例自定；承租人租金税前列支。反之，银行贷款不能享受税收优惠。国家通过租赁实现产业调整，引导、鼓励投资，引导消费。这样做的理由：①通过租赁、增加投入，虽然使出租人、承租人享受了投资减税优惠，但扩大了就业，保证了技术、设备的先进性，使产业不断升级。产品增加了，而且附加值也更高了，因此最终的税收是增加了。②通过租赁这种金融与销售相结合的手段，使设备的销售增加，税收增加了。另外，通过租赁减少了销售费用，增加制造厂的利润，扩大了税基。③这是真正意义上的“积极的财政政策”，涵养财源，放水养鱼，保持经济的良性持续发展，真正起到了税收杠杆作用。④这种政策鼓励企业不断投入，拉动内需。经济发展了，也保证了税收的来源。美国10年来高速发展的原因，租赁的放水养鱼、“藏富于民”政策，也是功不可没的，这种积极的政策给经济发展带来了强大的后劲。
2、信用环境
美国信用评价系统发达，个人信用、企业信用的详细资料，很容易从网络上查到，并有专门的公司做这种系统。我们现在只有企业的银行资信查询系统，而且很简单。然而各方面的资料还是有的，关键是没人来做加工、整理，使之系统化。比如：承租企业几年来的报有，我们完全可以通过计算机建立数据库，来判断其走势。也可以通过行业数据、税收数据，通过各种统计报表、年鉴来做数据库，形成有说服力的评价体系。
3、法律
美国法律体系、环境不同，与我国的差异很大，但对租赁业的规范发展很有好处。比如，依据美国法律，如果承租人违约，出租人提回设备，还可以继续向原承租人或担保人收取所有未付（包括未到期）的租金；如果承租人违约，并且不肯让出租人拉走设备，那就是刑事问题，可以通过法律程序解决。美国租赁公司对合同、文件、资料高度重视，严格按合同文件办事，他们认为评审上出问题可以挽救，合同文件上千万不能出差错。
美国租赁业对我国的启示
通过对美国租赁业的考察，我们认识到我国租赁业与国外存在很大的差距，我国租赁业的服务水平急待提高。今后，我国租赁业有以下几方面的不足必须弥补。
1、对租赁的理论研究不够、租赁业国内外的交流不够充分，需要加强学习、培训，加强交流、考察，加强理论研究、发展战略研究。目前急需结合我国的法律、税收、会计特点，发展我国的租赁理论。
2、与银行、上市公司、保险、基金、制造商等缺少沟通的渠道，需要大力宣传租赁的作用、功能以及社会分工、批发零售、互惠互利、双赢等理念，使人们理好地认识租赁，充分发挥租赁的金融中介作用。
3、网络建设、软件开发不足，需要花大力气进行客户、制造商（供应商）、银行等的网络建设；并积极开发信用评价系统、项目评估系统、客户管理系统等软件。
4、在业务中需进一步加深对租赁中介作用、促销作用、杠杆作用以及“租赁产品”的认识，并结合到每一个洽谈的项目中，进行中间（broker）业务的尝试，结合经营性租赁的优势，对经营性租赁进行尝试，充分发挥“租赁残值”的正面作用。
总而言之，我们通过在美国的培训考察，深深感到必须更好地发挥租赁的中介作用，中国的租赁市场非常巨大，特别是加入WTO后，租赁的作用和地位更加显著，租赁业必将大有作用，前途似锦。