中国融资租赁业的扎堆现象

作者：沙泉

    中国的经济有一大特点就是赶时髦。当某个行业或者产品火暴时，所有的资金和人力都向该领域集中，似乎沾边的都可以赚钱。于是由热点变成虚火，最终导致泡沫经济破灭，最后被遗弃。回顾融资租赁业的历史可以看出，当年租赁项目搞汽车时，所有的企业都在做汽车租赁；乳胶手套疯火时，上了大量的乳胶手套租赁项目；说证券市场赚钱，许多租赁公司又去抄股票。就连日本都受影响在中国投资了大批的租赁公司到现在又大批的撤退。

    人们把这种现象较“经济规律”，然而对受伤害的投资者来说，没有及时撤出市场就意味着全损。因此不管是投资，还是经营，都应该保持清醒头脑，一味着追求热点，在现代经济中是危险的选择。只能说明自己无知、无能，不能开发独特的经济增长领域，和别人争抢已经被分割无数的蛋糕。

    融资租赁公司经过重组后，又开始新的一轮竞争。我们先从租赁公司的分布看租赁业的发展空间，寻找可开发的商机，建立自己独特的阵地。从下列数据表明，目前某地区已成为发展融资租赁公司的热点，另外一些地区还长期处于空白。将某一行业如此集中在一个地区，是否又会走从前的老路？值得租赁投资人的注意。

    中国租赁业不发达和租赁公司的分布有很大关系。从2001年底租赁公司的分布情况可以看出地区的发展极不平衡，有些地方过剩，更多的地方是空白。在目前的情况下，尽管租赁公司可以在全国范围内开展业务，但由于跨地域问题管理成本极高，绝大多数租赁公司目前并不具备跨省市经营的能力，如此下去，一些地区因为竞争过剩，难以发展，另外一些地区却失去融资租赁提供的金融服务，租赁业发展不起来在情理之中。

中国融资租赁公司分布情况

货币单位：亿元人民币

注：

    1、上述统计不包括我国香港、澳门和台湾地区

    2、可提供租赁服务额按照行业监管部门提供的风险控制指标估算。每家金融租赁公司可提供融资租赁额=资本金X10X60%=30亿人民币，每家非金融租赁公司可提供融资租赁服务额=资本金X10=2亿美元或16亿人民币。

    3、数据来源于租赁行业组织，非官方统计。

    上述数据是动态统计，有些公司准备退出，有些公司准备转移本部所在地，因此从分布来看，中国的融资租赁业极不平衡，有12个省市自治区还是空白，占境内省份的40%。西部占7个，中部占2个，沿海地区居然也有2个省份没有融资租赁公司（海南金融租赁公司因违规经营被撤消）。北京、上海、广东是租赁公司最多的省市，北京16家融资租赁公司远在其他各省只首，第二位的上海只是北京的另头。如果全部资本金到位，并做足租赁额的话，足可以占国家GDP8.9万亿的1%。但因行业整体定位不明，法制不健全，99年全行业租赁资产的GDP渗透率不万分之三。由于行业职能不健全，目前还没有能力得到各省租赁公司的资产总值，但从总体差异商上看，融资租赁还远没发展到位。

    我国入世后，法制环境已得到彻底改善，金融租赁业的开放，带来设立新的租赁公司新高潮，许多行业都要成立自己的租赁公司，为销售自己的产品提供金融服务。中国的租赁市场远没有到位，市场占有率有足够的发展空间和想象力。但是如果要从租赁市场环境考虑，目前的租赁市场空间就不那么大了。首先好的投资项目都被银行拿去，租赁公司基本上是捡银行规模限制的空额。

    仅以电信为例，目前至少有5家金融租赁公司和5家非金融租赁公司在开展电信租赁业务。似乎只要投资电信没有不赚钱的。这里应该提醒的是：电信行业发展的快，主要是因为我国的电信政策造成的。当国家决定发展GMS手机时，其投资方向明确，投资空间巨大。此时的电信行业只要有资金，就可以飞速膨胀发展。银行提供的信贷额度因风险控制指标的限制，满足不了电信行业的需求，融资租赁公司有机会填补这个空白。如今电信的发展出现分支，二代手机趋于饱和，三代手机的标准尚未确立，此时再盲目追求电信租赁就有一定的风险了。因此对后上来的租赁公司应该慎重考虑该行业风险，如果投资方向选错，损失将是巨大的。

    从投资融资租赁公司的地区来看，北京、上海、广东已经不少了。从可提供金融服务的额度来看，远没有达到最低目标。如果再在这些地区设立新的租赁公司，其租赁市场空间到底还有多大值得怀疑。特别是老的租赁公司都没有完全开发的市场，新的租赁公司就能开发吗？因此笔者建议，如果要寻找租赁业务的市场空间，还应该在一些政策环境好，租赁行业不发达地区考虑。

    租赁的市场虽大，但信用环境好的市场就不大了。因此要投资租赁公司首先要看该地区的租赁环境怎样。租赁公司在发展的初级阶段，主要是争夺信用市场。这类市场对人才的要求相对较低，操作起来比较容易。

    首先要看地方政府对融资租赁业的认识怎样。从浙江省租赁的经验看，一个政府如果重视租赁行业的话，该地方的租赁业一定发达（国外的经验也是如此）。浙江省政府曾为租赁行业发布政府令，规范租赁市场，因此浙江的中小企业得益于融资租赁最多。浙江的金融租赁业在全国的金融租赁资产规模是第一位。

    第二，如果政府重视融资租赁，许多政府直接投资的项目就会通过融资租赁来完成，不仅给租赁提供发展的空间，还可以借助政府信用降低租赁风险。如奥运承建项目、扶贫工程和西部大开发，都给租赁行业提供了这样的机遇。

    第三，租赁公司过去搞项目政府从承组人的角度看待租赁，把有些地方政府甚至把租赁看成政府拨款，因此出现租赁纠纷时，凸显“地方保护主义”。如果政府从出租人的角度出发，参与租赁项目投资，地方保护主义自然消亡。政府的位置在什么地方决定租赁市场环境的好坏。

    我国入世后，尽管要求政策环境统一，但地方政府还是应该有自己的特色，特别是对鼓励租赁的项目，在遵守法律的情况下应该有增加保护出租人利益的软环境。不仅从政策上，更要从市场软环境中让投资者有风险退出的能力。只有具备上述条件，才能吸引更多的投资人到本地投资融资租赁公司，享受融资租赁带来的投资杠杆效用。所谓筑巢引凤，地方必须有自己的“梧桐树”。如果没有地方特色凤凰怎或落你家？

    融资租赁需要发展，但不能盲目投资租赁公司。这是历史的经验，也是历史的教训。租赁业需要补课、需要回炉，但首先应该从政府提供的环境开始。一旦租赁业发展起来，其GDP的占有率将不止1%，至少可以扩大10倍。就这样经济渗透率才是美国的三分之一。