发展租赁业是拉动社会投资的有效措施
作者：屈延凯
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发展租赁业是拉动社会投资的有效措施 |
作者：屈延凯 |
社会投资的主体是除财政、银行以外各类企业和投资机构，特别是各种私人企业和机构。拉动社会投资是实行积极的财政政策和改革投融资体制的重要政策目标。拉动社会投资对银行实行商业化改革、国有经济有进有退，深化国有企业改革进行经济结构调整，保障国民经济可待续发展有着重要意义。好的投资项目、规范化的投资载体、灵活便捷的融资渠道、鼓励社会投资的政策环境则是有效拉动社会投资的前提。对好的项目可以吸引各类企业和投资机构进行直接投资，除资本投资外，同时还需要其它融资的支持。更多的社会投资则需要专业规范的投资机构来进行。如保险投资、证券投资、风险投资、产业投资等各种投资机构来进行。现代租赁业以其特有的多种功能，成为投融资体系、金融服务和流通服务体系中拉动社会投资的有效载体。
国际金融公司是世界银行集团成员之一，其宗旨是通过向私营部门投资，促进其成员国的发展。该司一直积极推进租赁业在全球的发展。据该司1995年的统计资料显示，新兴市场中租赁业的规模从1998年的50亿美元，上升到540亿美元，在私人融资市场中所占的比例也由4%提高到14%。
我国的浙江省金融租赁公司以服务于中小企业、民营经济为宗旨，企业从50万起家发展成为有20多亿资产的主营租赁业务金融机构。该省以金融租赁公司为主导，各类租赁公司同步发展，并率先在全国成立了第一家地方性的租赁业行业协会。政府领导和有关财税部门为租赁业的发展也提供了有利的政策环境。浙江省在同样的财政政策和信贷环境下社会投资和民营经济得以快速发展，租赁业的发展起到了特殊作用。
为什么租赁业可以成为拉动社会投资的有效措施？
一、租赁业有投资和促进投资的功能
从工业发达国家的租赁业发展实践来看，从事租赁业的投资者主要分为四类。
金融机构类（金融资本）。由银行等金融机构成立独资或控股的租赁公司，一般为非银行金融机构。这类公司可以从事租赁业务以外的其他部分金融业务，如同业拆借、贷款、发金融债券等。主要目的是为自己所拥有的资金、寻求一种能满足用户需求的新的资金投入方式。这类公司有金融机构网络为依托，资金力量雄厚、融资成本低、客户群体多是这类机构的优势。
厂商机构类（产业资本、商业资本）。主要是由厂家或商家为投资背景成立的租赁公司。投资目的是为了促销和从事产品的租赁经营服务。这类租赁公司的优势是为客户提供灵活的租赁方式和优质的租赁物的维修保养服务。因为他们有厂家为依托或与厂家签有战略合作协议。
战略投资机构类（投资资本）。这类租赁公司的股东主要是政府、券商、投资银行等投资机构。投资目的是寻求一种新的投资组合和投资方式。主要投向是民航、海运能源等基础设施项目，以期获得安全可靠的长期投资收益。
经纪机构类（知识资本、信息资本）。这类租赁公司与厂家、各类中介机构和客户都有广泛的联系，他们的优势是擅长进行市场调查、制定商业计划书、项目评估和设计各营销和融资模式。他们往往以出租人的身份在出资人、出卖人、承租人之间牵线搭桥促成租赁交易。
各类租赁公司多可以接受投资人资金和设备的委托，从事委托租赁。
综上所述，可以看出融资租赁业务是一种多功能的交易方式。融资租赁公司是一种多功能的运作平台。融资租赁业是渗透金融、贸易、投资、服务、资产管理等多领域的综合行业。根据行业监管部门做出的市场准入的规定，租赁公司按其股东投资意愿和运营资金的来源，可以申请成为金融机构，也可以视同一般商业机构或中介机构。但不管是哪类机构，都具有投融资活动的新型载体。特别是一些专业租赁公司，如飞机、汽车、工程机械、医疗设备、通讯和信息设备租赁公司可利用自己的专业技能为股东带来好的回报，在委托租赁业务中，还可为委托投资人带来安全可靠的投资回报。国际金融公司参股的租赁公司，其平均资本收益率高达27%。
二、租赁业非常适宜为中小企业和民营企业提供融资服务
市场经济环境比较成熟的国家，租赁是中小企业的最佳的融资选择。其原因是租赁公司，特别是一些以厂商为依托的专业租赁公司，可以不象银行那样看重企业的业绩和财务实力。他们更着重设备使用过程中产生的现金是否足够支付租金。
其次，这些租赁公司在租赁期限内，拥有租赁物的所有权和收回租赁物后有维修、翻新、处置租赁物的能力，往往不需要承租人安排信用担保，手续快捷便利。
第三、租赁业务中，租金支付方式灵活，可以与企业经营活动中的现金流向匹配。
第四、对于创业行企业，租赁可能是风险投资以外最现时的筹资和取得设备使用权的渠道。
国际金融公司在全球参股的28家租赁公司，每年新业务超过15000笔，业务额30多亿美元，50-70%的客户是中小企业。
三、租赁业是新型的设备投资的流通载体
设备流通畅，设备投资才可能增长。由于科技的快速发展和设备制造商追逐投资利润的推动，设备更新速度加快、企业为避免设备陈旧风险和改善现金流，对资产流动性日益关注，重使用、轻所有的观念逐步形成；区域发展的不平衡和客户需求的多样性、梯度性、为租赁和二手市场提供了很大发展空间；随着市场竞争的激烈，制造和流通企业深感维护自己品牌的市场秩序，控制流通全过程非常重要。在这种背景下，基于一手交钱，一手交货的传统的销售方式，已不能满足客户不同的需求。以融资租赁为代表的现代租赁业在国际上得到了快速发展。租赁公司已成为国际上设备流通的新兴载体。制造商通过投资控股租赁公司或与租赁公司建立战略合作联盟，使融资租赁、经营租赁、二手设备出租成为其营销体系的重要组成部分，实际主导着设备流通的全过程。全球租赁交易额已达4500亿美元，若加上汽车，租赁额达6000亿美元。租赁设备市场渗透率达25-30%。汽车、工程机械、医疗设备、信息设备、租赁设备市场渗透率达60%以上。而我国租赁每年交易额不足10亿美元，租赁设备市场渗透率仅1%左右。
很显然，计划经济体制下的设备流通体制已不能适应我国市场经济的发展。国外跨国公司有独立法人资格的庞大的营销和售后服务体系，资金实力雄厚，管理经验丰富，一旦进入中国市场，我国制造业不仅面对产品技术创新的挑战，更要面对外商可以为客户提供融资服务和全方位服务的营销体系在我国设备流通领域跑马圈地的直接威胁。
四、发展租赁业有利于资源的优化配置，可满足不同层次的投资需求。
现代租赁业以其多种功能，为设备资源的优化配置搭建了一个服务平台，特别是以制造商为依托的租赁公司。这些公司可以采用融资租赁方式促销，也可以为客户提供中长期使用设备的经营性租赁服务、短期出租服务和二手设备的销售和租赁服务。投资人可以根据自己的实际需要和偿还能力，选择不同层次的租赁物件，先取得设备的使用权。大大减少设备投资的初始投资额。使新老设备、利用率低的设备得到了最合理的配置。美国通用集团所属的飞机租赁公司和美国卡特彼勒公司就已成为全球飞机和工程机械的最大资源配置中心。对租赁业在这方面的作用尚未引起我国企业界的重视。
如何加快我国租赁业的发展呢？
首先是立即对内开放租赁业。
要以金融机构的金融租赁公司和可以兼营融资租赁业务的财务公司为主导，内资和合资，专业和综合租赁业并重的原则建立和完善租赁业的组织体系。
改革开放以来，我国租赁业已经对外开放，但由于过去对融资租赁业的功能作用认识不足和管理体制的原因，内资融资租赁业被界定为金融业务，融资租赁公司被界定为金融机构。未经人民银行批准，国内厂商成立的租赁公司只能从事设备的出租服务，不能从事以产品促销为目的的融资租赁业务。现在的从事融资租赁业务的金融租赁公司和合资租赁公司，远不能满足企业对租赁融资的需求。
入世在即，尽快对内开放融资租赁业，允许生产和流通的企业组建以促销为目的的融资租赁公司，构建国产设备租赁营销模式，建立适应市场经济的新的设备营销体系，迫在眉睫。否则，国内设备制造业将很难面对可以为客户提供融资服务的跨国公司的营销体制的挑战。
企业投资领域多元化和同一领域投资组体多元化已经成为必然趋势。由政府部门按行业进行管理的模式已经不能适应市场经济的发展。根据投资人的意愿租赁公司可以申请成为金融机构，也可以组建成非金融机构的租赁公司。
融资租赁行业是进行投融资活动的新型载体，与股市融资相比，融资租赁是以设备为载体的融资方式，其融资活动与企业的生产经营有着更紧密的内在联系。发展融资租赁行业，积极开展融资租赁业务，有利于促进投资，拉动内需。融资租赁业的发展，可以成为促进资本市场和机构投资发展的有效中介。可以促进国产调和流通体制和改革，使租赁公司成为进行调和营销的有效载体。随着市场经济的发展，随着改革开放的深入发展，融资租赁业正面临新的发展机遇。《合同法》对租赁和融资租赁做出了专章规定，租赁业的法律环境已得到改善，规范租赁业创新活动的《租赁会计准则》也于最近颁布，人民银行和外经贸部已经或将要颁布《金融租赁公司管理办法》、《外商投资融资租赁公司管理办法》。财税部门也正在研究租赁业务的税收政策。越来越多的企业认识到融资租赁的作用。
去年底召开的中央经济工作会议明确提出，要采取多种灵活形式拉动社会投资，促进国民经济的稳定可持续发展。朱总理在本次人大会议上也指出已经对外开放的，原则上要对内全部开放。十五计划中提出要"积极引进新型业态和技术，推行连锁经营、物流配送、代理制、多式联运、改造提升传统流通业、运输业和邮政服务业。""积极推进商业、外贸、供销、粮食等系统的改革，增强流通企业活力，拓宽服务业融资渠道。"尽快对内开放融资租赁业，建立适应市场经济的新的设备营销体系的时机已经成熟。具体建议如下：
一、根据《金融租赁公司管理办法》和外经贸部的规定，规范现有的金融租赁公司和合资租赁公司，促进其健康发展，并按规定批准新公司的设立。
二、国家经贸委鼓励设备制造和流通领域的行业协会组织各种不同所有制类型企业按照人民银行颁布的《金融租赁公司管理办法》和《财务公司管理办法》以及外经贸部的规定组建专业或兼营融资租赁的金融机构或合资的租赁公司，构建租赁促销的营销体系。对符合国家产业政策的又符合申报条件的，国家经贸委积极与人行和外经贸部协调。
三、国家经贸委尽快制定以促销为目的非金融机构的融资租赁公司的市场准入和管理办法。允许成立以设备制造厂家独资或控股的专业租赁公司。鼓励流通企业和各类投资机构组建非金融机构的融资租赁公司。
四、允许设备制造厂家成立的具有独立法人资格的各种不同类型的专业销售公司和租赁公司可以兼营融资租赁业务。不经人行批准，不得从事融资租赁以外的任何金融业务。
五、积极整合和重组现有的各种设备、车辆出租服务公司。以区域或行业的设备出租公司的大企业为龙头，通过并购重组、股权置换等方式，把企业规模做大。完善法人治理机制，降低租赁物件购置成本，实现连锁、配送、统一管理。
六、以区域或行业组建设备出租服务交易市场，租赁在线和有形市场结合，搭建综合服务平台，重点解决支付信用瓶颈。探讨市场与银行合作，联合发展租赁信用卡，完善票据抵押、抵押品评估、担保、拍卖等防范风险的措施。
七、在现有的金融机构的租赁公司和合资租赁公司的行业协会和地方租赁协会的基础上，应积极筹备全国租赁协会，通过行业协会加强行业自律管理，规范行业发展。
其次，是调整租赁业的税收政策
财税部门应能从融资租赁业务和租赁公司本身的经营特点，对融资租赁业务的税收政策做出合理科学的规定。因为我国融资租赁业规模很小，现行的许多鼓励投资和贯彻产业政策的税收政策往往没有把融资租赁这种新的融资渠道和业务特点考虑进去。具体建议如下：
一、统一和调整营业税税基、税率。对利用外资和本币开展的融资租赁业务和中长期经营性租赁业务（租期两或三年以上，租金支付额大于租赁物购置成本50%）一律按租金收益与租赁物的购置成本（含利息支出）的差额8%缴纳营业税。
二、享有退增值税务局的政策。外商投资企业在投资总额内，通过租赁公司采取融资租赁方式购买国产设备和租赁公司引进外资购买国产设备开展租赁业务，租赁公司可以按有关规定享有退增值税的政策。
三、享有所得税的抵免政策。租赁公司按承租人的指定购买国产设备，按租赁会计准则的规定，属于融资租赁的，承租人可以按有关规定享有所得税的抵免政策，属于中长期经营性租赁业务（租期两年以上，租金支付额大于租赁物购置成本50%）可以由出租人按有关规定享有所得税的抵免政策。
四、调整设备折旧政策。应由企业根据设备的可预计的使用所限，设备更新换代的速度等情况，选择合理的折旧计提方法，一经确定，不得变更，不能不提或少提。在融资租赁业务中，由承租人计提，在经营租赁业务中有出租人按同类资产的折旧方法计提。
五、统一各类租赁公司坏帐的提取方法。融资租赁业务是风险业务，租赁公司应实行谨慎的会计原则。应允许租赁公司按应收租赁债权余额的3%计提坏帐。
六、明确出售回租是一个完整交易。出售回租是融资租赁的一种特殊方式，其出售环节不是实质性的买卖，是一个类似典当的融资交易，不同的是用户仍然保有使用权，应明确规定，在出售回租业务中对出售环节不缴纳增值税或营业税。
若能针对租赁业务的特点对税收政策做出上述调整，融资租赁业务就能真正发挥拉动投资、刺激内需、促进设备流通的功能。使租赁公司在促进公司产业结构调整、优化资源配置方面起到推动作用。据悉国家财税部门已开始研究有关融资租赁的财税政策。有了健全的租赁业组织体系和好的税收政策，租赁业在拉动社会投资方面可以大有作为。