网络股是否泡沫之争

作者：红燕

　　 　　在美国NASDAQ市场，网络股的市场价格越来越高，远高於一些不 但拥有实质资产和盈利的传统企业的价格，人们对於网股价格越来越 高，这种现象是否泡沫，NASDAQ市场每一次调整是否属於网络泡沫爆 破，都引来喋喋不休的争论。

　　 　　在香港，由於半年来科技股与网络“概念股”
　　从暴升进入调整巩固期，亦引来不少这方面的议论。原来，在内 地人们亦在激烈地争论着“泡沫还是革命？”这个问题。相当有趣的 是，争论出现在高层次的经济学家和IT评论家之间。

　　 　　中国著名经济学家吴敬琏向以敢言著称，作为全国政协委员，他 在三月政协会议召开期间，对证券市场爆炒网络股发表过一些看法， 认为爆炒网股使泡沫膨胀，对高技术产业的发展利小弊大，大众传媒 最好不要推波助澜。吴先生从“郁金香疯狂”、“南海泡沫”的教训、 从亚洲金融危机、到中国九二、九三年的股市和地产的泡沫，提醒人 们，即使是今天美国的所谓“新经济”亦存在“泡沫”的成分，提醒 人们警惕泡沫，并对中国高科技产业的发展提出两条很好的建议。

　　 　　擂台的另一方，是两个目前中国最出名的IT评论家，而且还可以 说是实践者，因为作者之一的方兴东，就是北京IT界的一个“人物”， 在大学里读着博士学位，却暂停学业，出来办了个与网络有关的公司 。两位较新派作风的评论家，就“新经济”、“中国的现实”、“真 正意义上的网络股”、关於“泡沫”等，作了个长篇。

　　 　　综观两篇文章立论的差异，其实只是观点与角度的问题，吴文从 中央政府决策的高度，呼吁警惕泡沫；后两位评论家，则从信息价值 取代工业价值，传统企业结合网络的企业转型、产业转型，网络经济 与资本市场的互动等相对微观的层面，说明不能割裂经济整体与风险 资本市场的内在联系，部分网络股终可能逃不了被淘汰的命运，但这 不直接等同於泡沫。无论如何，能够引起争论，勇於表达意见，向人 们提供更多的观点与角度，抱一种开放式的胸怀，於中国互联网经济 的发展更有益。