关于我国租赁市场发展前景的分析

作者：梁福山

    融资租赁业在八十年代初被引入我国，经过了一段迅速发展时期，但在九十年代中期后，却陷入了困境。如何认识我国租赁业的发展前景，把握中国融资租赁业的未来方向，必须对我国融资租赁业的发展空间、市场前景、影响因素等方面进行研究。
第一节 我国融资租赁业发展空间的理论分析

一、全球融资租赁业发展趋势分析
    如马克思所言，西方发达国家的经济发展昭示的正是发展中国家的未来景象。全球融资租赁业的发展趋势，已经表明了融资租赁业发展的整体方向，也从一定程度上说明了发展中国家融资租赁业的发展空间和未来的发展趋势，随着中国加入WTO，全球租赁业的发展将进一步为我国未来融资租赁业的发展提供风向标。
通过对1980年到1999年全球租赁交易额和各主要工业发达国家租赁渗透率的研究，可以在一定程度上预测未来一定时期内全球租赁业的发展趋势。
    图7--1是1980年到1999年全球租赁交易额的发展趋势，由图7--1可以看出，从1980年到1999年近二十年间，全球融资租赁交易额呈不断上升的趋势，1999年全球租赁交易额为4735亿美元，相对1998年增长9.5%，而据<全球租赁年报>计算，从1978年到1999年共二十一年间，有记录的全球租赁交易额已增长十多倍，扣去按同期美国消费价格指数计算的通货膨胀率155%，这二十一年间实际累计增长超过350%，折算为年增长率约7.5%。而从图7-1可以看出，这种增长在最近的十年来速度更快，从全球租赁交易发展趋势来看，在一定时期内可以保持前述年增长率。

图7-1： 1979--1999年世界租赁发展趋势

    从租赁渗透率的长期趋势来看，表7-1显示出11个主要国家长期变动情况。除澳大利亚一直保持较高的租赁渗透率外，其他国家从长期看是增长的，但并不稳定。英国和加拿大在此时期内租赁业对税收变动非常敏感，受税收政策变化的影响，两个国家租赁渗透率在不同时期变动都很强烈。
    大部分国家的租赁业渗透率明显表现出向一定"成熟"点上升的趋势，特别是在20世纪80年代后期，在这个时期后，租赁渗透率表现相当稳定，也就是说，租赁渗透率是和一国的金融市场结构、企业融资结构紧密联系的。这种成熟在国与国之间差距很大，日本一直低于10%，而在租赁最发达的美国，则达到大约30%的水平，德国、法国、意大利及瑞典也都是租赁渗透率表现相对成熟的国家，基本维持在一个稳定的水平，在最近的亚洲金融危机，韩国也表现出类似的情况。
表7--1　 各国租赁渗透率之比较　　　 单位　%

注：本数据摘自《世界租赁年报》（2000年）

    从发展趋势来看，租赁业发展较成熟的国家，如美国、日本、英国、德国等主要工业发达国家，由于租赁市场相对成熟，租赁交易绝对量将随私人投资的增长而增长，但租赁渗透率水平将可能会继续维持在一个相对稳定的水平，而随着租赁创新，尤其是租赁资产证券化技术的成熟，可能会在一段时期后，带来租赁业发展的一个新高潮；对租赁业尚处于发展初期的国家，主要是亚洲、南美洲、非洲等一些发展中国家，租赁的优势还刚刚开始显现，各国政府也开始对租赁业实施各种扶持政策，经济正处于一个迅速发展时期，这些有利环境都有利于租赁业短期内在发展中国家得到较快发展，在全球租赁市场份额中，发展中国家的比例将稳定上升。
二、 从国际比较来看我国融资租赁业的发展空间
    由于融资租赁业在我国引入的时间并不是很长，对融资租赁观念的接受也比较晚，从融资租赁业在中国的实践和部分市场问卷调查来看，虽然需求相当旺盛，但很难从实证的角度来证明真实的需求，因而笔者从国际比较的角度来对我国融资租赁业的发展空间进行分析。
    中国是一个发展中国家,在经济发展过程中,投资需求始终会保持较为旺盛的状态,而资金供应不足将是经济发展中长期面临的问题。融资租赁的基本功能就是融通资金。运用融资租赁缓解我国经济建设中面临的资金供求矛盾,在某些方面有着独特的优势。与国外商业银行贷款、发行境外债券、股票等方式相比,融资租赁具有筹资限制少,简便易行等优势。尤其对众多中小企业来说,融资租赁往往为最佳选择之一。
笔者通过对全球租赁业发展水平与我国当前租赁业进行比较，发现我国未来租赁业的发展空间是极其巨大的。
    1、 从租赁年交易额占GDP的比例来看。
据伦敦金融集团全球租赁年报统计，1998年我国租赁业的年交易额是18.4亿美元，排名全球第24位，折合人民币150亿元左右，1999年年交易额为13.6亿美元，排名全球第27位，折合人民币约110亿元左右。
    为通过国际比较研究我国未来融资租赁的发展空间，本文选取了1998年全球与中国在GDP上相近的若干个国家进行比较，主要是因为1999年巴西由于国内的特殊原因而出现大幅下降，可以发现中国的租赁业是发展最落后的。（见表 7-2），1998年中国的租赁交易额为18.4亿美元，占GDP的比例为0.19%，远远低于其他与中国GDP规模相近的国家，如果我国的融资租赁交易额可以达到这四个国家中的最低值（即意大利的1.14%），以我国1999年的GDP值 89000亿计算，则租赁交易额可达 900亿元 ，而1998年租赁交易额占GDP比例排名世界前50个国家的平均比例为1.56%，以此比例计算，我国租赁交易额可达1230亿元 ，可见，我国融资租赁业的发展空间是相当大的。

表7--2： 1998年中国与GDP相近国家在租赁交易额方面的比较 
单位：亿美元

资料来源：全球租赁年报2001

    2、 从租赁交易额占固定资产投资的比例来看。
    根据世界租赁年报1994年度提供的数据：全球租赁总值约占投资总值的 1／8，而经合组织成员国的这一比例高达 1/3，发展中国家也达到7%－11%；中国只有4%，远远低于发达国家的水平，也低于租赁业发展较快的发展中国家的水平。
    我国1998年固定资产投资总额为28406亿元，租赁交易额仅为150亿元左右，租赁交易额占固定资产投资的比例为0.5%，1999年租赁交易额仅为约110亿元，这一比例则更低。如果以1994年发展中国家的平均比例参考，我国租赁交易占投资比例达到5%是可能的，以1999年的固定资产投资额29876亿元计算，租赁交易额可达到1490亿元，是当前市场交易量的10倍。
    3、 从租赁市场渗透率来看。
    据伦敦金融集团全球租赁年报统计，1998年租赁交易额排名全球前三位的发达国家美国、日本、德国租赁渗透率分别为30.9%、9.2%、19.7%，发展中国家巴西、韩国也分别达到20.7%、13.1%。我国据有关专家估计仅为2%左右。1999年，巴西和韩国受经济环境变化的影响，租赁渗透率有较大的下降，分别为12.5%和2.8%。根据我国有关专家的估计(由于我国没有全社会私人设备投资这个统计数字，根据近年来设备投资占固定资产投资的平均比例40%来估算)，1999年我国租赁渗透率大约为0.26%。
这里，以中国和发展中国家的巴西、韩国进行比较，巴西和韩国1998和1999年两年租赁渗透率平均值分别为16.6%和7.95%，从保守的角度来看，我们取韩国的7.95%作为参考，以1999年我国固定资产投资额的40%计算，我国租赁交易额可以达到950亿元，这一数字与通过租赁交易额占GDP比方法估计的数字大致相当，都远远超过目前租赁交易额，如果说以租赁交易额占固定资产投资比例来测算过于乐观，那么以租赁渗透率来计算还是相对合理的，由此来看，我国租赁业市场发展潜力是何等巨大。

第二节 我国融资租赁业市场分析

    如何发挥融资租赁的功能、有效促进中国经济的发展是 我国发展融资租赁业的根本问题，下面通过对我国当前经济环境的分析来研究我国融资租赁业发展的市场空间。
一、融资租赁有利于拉动内需，刺激消费，促进产品销售，实现供求结构的平衡。
    坚持扩大内需，是我国发挥自身经济优势、应付当前复杂多变的国际经济环境、保持经济持续增长的最有效经济政策。我国拥有近13亿人口，国内市场需求潜力巨大，这是我国经济发展所具有的最重要优势，也是令外商最为看好之处。虽然亚洲经济已经步入复苏，但国际竞争日趋激烈，原油价格动荡，国际汇市、股市大起大落等，这些因素都增添了全球经济发展的不确定性。近年来，美国经济疲软，对我国外贸出口将产生不利影响，因而促进国内需求的增长，是有效实现供求平衡、保持我国经济持续增长的最有效方式。 
　　在当前买方市场的前提下，国民经济生产总量（GDP）的增长取决于总需求的扩张。因此，有效需求不足，在较长的时期内都将成为制约我国经济发展的主要因素，扩大内需不仅是当前经济发展的主要任务，也是一项长期的战略性任务。
    融资租赁可以有效地发挥促进投资、拉动内需的作用。一方面，融资租赁可以促进产品销售，达到扩大需求的目的，目前，企业竞争力的演变导致销售金融服务正成为一个越来越重要的因素。服务性的销售，尤其是附带金融性服务的销售，正成为最具有竞争力的销售方式，发达国家的制造企业纷纷投资设立金融服务公司，提供附带的金融服务正在成为一种趋势。在这种正在改变的竞争环境中，我国现有企业，尤其是致力于全球化、国际化的大型制造企业集团，必须寻求在传统销售方式之外的一些销售渠道，分期付款的商业信用作为一种唯一的方式已经不能充分满足客户的需要，特别是对于生产国民经济技术装备的机械制造业，融资租赁不失为一种很有效的销售方式。机械制造业处于一国工业化的核心，对社会经济效益影响大，对相关行业牵动作用强，其产品对国民经济影响的面广，根据多年我国投入产出表的有关系数测算，大致是每增加100亿元的机械产品，就会对国民经济各部门产生200亿元的直接和间接需求，机械产品的发展对企业产业结构升级，提高技术装备水平和国民经济有机构成，保证国民经济持续稳定地增长具有深远的意义。通过融资租赁，可以充分发挥促销功能，生产厂商在设备销售时提供金融服务，能够有效促进了整个流通环节的顺畅和社会大生产的正常进行，提高了社会效益，同时，也大大提高我国装备工业企业的市场竞争力。另外，随着经济的发展和人民收入水平的不断提高，居民对住房、汽车、电脑、高档家电等家庭固定资产的需求越来越大，个人消费者金融业务具有广阔的市场发展潜力，而融资租赁正是个人消费金融的理想模式之一，融资租赁只需先支付少量的保证金即可使消费者拥有产品的使用权，以后只需按期支付租金，减轻了消费者大额支付的压力，保证了消费者收入支出结构的平衡，同时，在租期末，消费者具有购买选择权，可以根据需要留购或更换更新型的产品，对厂商和销售商来说，融资租赁销售模式使它们始终具有所有权，在租金不能按时回收时及时收回租赁物，相对其他消费金融方式，可以更有效地防范和控制消费金融所潜在的巨大风险，世界著名的IBM公司把租赁作为计算机产品销售的主要方式之一即是最好的例证；另一方面，融资租赁能够有效实现储蓄向投资的转化，刺激内需的另一个重要问题是储蓄向消费与投资的转化，通过融资租赁可以更有效地实现我国当前过高的储蓄向投资的转化，由于融资租赁能够比商业银行贷款更好地控制风险，因此，在当前社会信用环境不佳的情况下，融资租赁能够改变目前商业银行的“惜贷”倾向，加速社会资金的周转和利用效率。
二、融资租赁有利于促进国有大中型企业技术改造，加快产业结构升级，实现国民经济梯度转移。
    90年代以来，以高科技为主导的新科技革命风起云涌，对全球政治经济格局产生了极其广泛而深远的影响。由于高科技的产业化水平在很大程度上决定了一国经济的增长方式，决定该国在国际竞争中的实力和地位，因此各国政府和经济组织对高科技企业的发展都相当重视。
    我国第十个五年计划提出：国有工业企业改组改造和结构优化升级，是经济结构战略性调整的一项十分十分紧迫的任务，对于经济持续增长至关重要。通过结构性调整，实现产业结构升级优化，提高国有企业的内在竞争力，是国有企业改革的最关键问题。
    从我国经济发展现状来看，当前国有企业设备陈旧、技术落后的问题十分突出，已成为制约我国国有企业发展的关键问题。据第三次全国工业普查资料显示1，1995年末，据对3200多种主要工业生产设备的普查，各个年代出厂的设备比例如下，90年代出厂的占36.4%，80年代出厂的占54.1%，70年代出厂的占9.5%，据对大中型工业企业1180种主要专业设备技术的普查，以设备原价计算，达到国际水平的占26.1%，属国内先进水平的占27.7%，属国内一般水平的占33.4%，属国内落后水平的需淘汰的占12%。另据国家经贸委对钢铁、有色、石油化工、电力等15个行业的调查，我国企业的生产技术水平与国外先进水平的差距一般为5-10年，关键技术差距更大，工业装备中，技术经济性能比较先进的只占三分之一，近五分之一已经老化，超期服役率近40%，机械行业的情况更是如此，在到国际水平的设备只占12%左右，有近30%的设备在国内也属落后水平。(我国技术设备三分之二靠进口，经济参考报2000年1月6日载)近两年经过技术改造的不断投入，这一情况有所改变，但并没有彻底改观，国有工业企业技术落后的局面仍相当严重。
    国有工业企业技术装备落后的原因是多方面的，最基本的原因是投资资金不足，据调查，资金筹措困难已成为１／２以上的国有企业生产经营中的主要问题。融资租赁作为一种设备融资手段，使资金既有专用性，又改善了企业的资产质量，使国有企业获得设备投资资金，实现技术、设备的更新改造。租赁公司既可以利用融资租赁帮助国有企业进行设备更新和技术改造，又可以利用融资租赁中如"售后回租"等方式来盘活企业资产存量，增强企业的流动性，还可以帮助企业把闲置设备租出去，进行资产置换和重组，提高设备利用效率。
    实施西部大开发战略，加快中西部地区的发展，是我国经济发展战略中的重大举措。 西部大开发战略的确定和实施将对中国西部地区的经济发展产生深远的影响，给中国金融租赁行业提供了一次巨大的发展机遇。西部地区经济基础薄弱，基础设施较差，老工业基地繁多，设备落后，同时资金短缺。在西部大开发中，需要大量的设备投入，不仅需要大量的新设备投入，而且需要大量对东部已经落后但仍对西部仍较为发达的设备投资，而后者又恰是租赁业最能发挥其作用的领域，通过委托租赁、转租赁等多种方式，将东部发达地区的闲置设备转移到西部地区，提高设备的利用效率，以设备存量转移的方式完成对西部地区设备投资的增量投入，用较少的资金投入、较少的即期资金支出完成老工业基地的技术改造和产业结构升级，实现国民经济的梯度转移。
三、融资租赁有利于加快金融深化，改善我国的金融结构，推动金融体制改革。
    金融深化理论的核心是一国的金融体制与该国的经济发展之间存在一种相互刺激和相互制约的关系。长期以来，发展中国家面临的普遍现实是对金融抑制过多，从而降低了金融在经济发展中应具有的作用，金融深化越来越成为发展中国家经济发展的任务之一。促进金融深化的内容之一就是要加大金融业在经济中所具有的地位和比重。从我国目前的金融深化程度来看，离西方工业发达国家的距离仍是相当远的（见表7-3），因而采取合适途径来扩大金融在经济中的比重是金融体制改革的重要内容。
表7-3　2　中国金融深化程度的总体判断与分析（%） 1996年

注：FIR为某一时点上的金融资产总量与国民财富之比
　　
    我国金融体制改革的目标之一就是建立以国有商业银行为主体、多种金融机构并存的金融组织体系。当前我国金融体系运行中表现出的一些问题，很大程度上是因为金融结构不合理所造成的。近年来，随着金融市场的发展和金融改革的深化，金融组织结构发生了很大变化，但除了商业银行、证券公司、保险公司外，与金融创新密切相关的其他金融机构发展比较缓慢，服务于中小企业和地方经济的中小金融机构的发展问题难以提上重要日程。金融资产向银行业集中程度仍然偏高，国有商业银行整体上仍然处于寡头垄断地位，在中国目前的资源配置过程中，银行业仍然控制了大约80％的金融资产规模，企业的资金85%以上来自银行借款，在相当长时期内，银行仍将是中国金融体系的主导，金融结构的变化是一个缓慢的过程，从统计数据来看，1990年我国居民持有的金融资产中现金占20．54％，银行储蓄存款占69．99％，以国债、企业债券为代表的金融资产占8．91％，人寿保险和股票基本没有。由于当时国债、企业债券不能流通，这种债券资产实质上依然是储蓄的一种变化形式，并不是真正的证券化资产；到1998年，在我国居民持有的金融资产中，现金为9．5％，银行储蓄存款为73％，其余约17％的金融资产是以股票、债券等为代表的具有流通性的证券资产形式持有———如果用流通性来衡量，这17％的比率大致代表了这八年间中国居民证券化资产的实际增长。到2001年，随着中国股票市场指数的持续上升以及居民储蓄存款增长率的不断下降，这种情况又有了进一步的变化。应该说，与成熟市场经济国家相比，我国居民目前的金融资产结构仍然是非常“原始”的。以美国为例，1995年美国居民持有现金的比例仅5％，银行存款所占的份额也只有10％，而各类形式的证券化资产所占比例达到了70％；日本的情况略有不同，1996年居民持有的现金为9％，储蓄存款为41％，证券化资产为50％3。这种银行贷款占绝对比例情况的结果之一就是，在一定程度上进一步加剧了金融风险向银行业集中、导致银行业不良资产比例居高不下的局面。有资料显示，中国金融机构不良贷款比例估计在20％以上，部分金融机构不良贷款远远高于这一比例，加上信托投资机构、农村合作基金会的不良贷款，致使不良资产成了当前金融组织结构和金融资产结构中一个不容忽视的问题。
    促进金融深化，优化金融结构，实现金融资产多元化和金融工具多样化，加强金融对经济发展的促进作用是金融市场发展的必然趋势。也是我国当前金融改革的主要任务。而优化金融结构的重要内容之一就是优化金融机构结构体系，改变原来以国有商业银行占绝对统治地位的体系，大力加快发展各类专业化的中小金融机构，如金融租赁公司、消费信贷公司、住房金融机构、合作金融机构等，扩大贷款以外的金融业务在整个金融市场中的比重，使整个金融组织体系更具经营灵活性和创新能力，通过提供专业化的金融服务促进国民经济发展。
    融资租赁作为一种特殊的信用形式，是市场金融制度组织结构中的一个重要组成部分，在国外，融资租赁作为金融结构中重要的一部分正在发挥着稳定金融市场，丰富金融品种的作用，为企业筹集设备投资资金作出了重要贡献。据统计，融资租赁在西方发达国家的金融资产中处于相当重要的地位，1999年，美国租赁交易额在1834亿美元，占到全美私人设备投资的30%以上，是企业设备投资来源中最重要部分，因此，发展融资租赁，扩大融资租赁业务的发展实际上是促进金融深化，优化我国金融结构，推进金融体制改革前进的内容之一。
    不仅如此，金融租赁公司可以充分发挥其中介的职能，配合国有商业银行的改革。商业银行通过专业化的金融性公司做中介放款或投资已经成为国际上资本流动的重要形式。传统的银行业务中，银行和企业之间的资金流向是一种直线双向运动，企业一旦经营不善，双向流动即刻变成单向流动，或有去无回，或只收不贷。而通过金融性公司则可使资金变成多方位的双向流动．银行只需严格审查金融性公司的经营、财务状况，而对各种项目的选择、评估、风险承担则由金融性公司依据自己的专业特长来实现和承担。由于商业银行承担着社会支付体系的重任，面临较大的流动性风险，因此商业银行的主要业务应在短期资金市场，以流动资金贷款为主，而中长期的固定资产投融资业务应主要依赖专业的金融性公司或投资机构。因此，发展以经营融资租赁业务为主的金融租赁公司可以把国有银行从投资信贷化的沉重压力下解放出来，改善国有银行的信贷资产结构，有利于国有商业银行的改革和发展。
四、融资租赁有利于扩大出口，提高外贸企业的竞争力。
    二十年来，我国已经形成了全方位对外开放的格局，对外贸易在我国国民经济发展中的地位已越来越重要，特别是“九五”期间，外贸出口已占到国内生产总值的２０％左右，五分之一的国内生产总值是通过外贸出口实现的。外贸进出口增长与否，对经济增长、社会就业、财政收入、国际收支平衡都起着举足轻重的作用。
    从我国经济发展情况看，对外贸易对国民经济的拉动作用也越来越明显。自１９９７年底开始，我国宏观经济运行逐渐出现紧缩趋势，其中一个重要原因，就是受到亚洲金融危机影响，对外贸易增长缓慢。"九五"期间对外贸易的迅速发展，特别是出口的大幅增加，使国家外汇储备由１９９５年的７３６亿美元增加到2000年８月中旬末的１５８０亿美元左右，居日本之后列世界第二位，正因为具有充足的外汇储备和较强的出口能力，在亚洲金融风暴中，人民币币值保持稳定，使我国在国际事务中的影响力进一步增大。
    但是，出口结构的优化也越来越成为我国外贸领域的重要工作，尽管我国出口商品结构近几年有了很大的改善，但同发达国家和一些较发达的发展中国家相比还有较大差距，需要加快实施"科技兴贸"战略，运用高新技术对传统出口产业进行改造，尽量提高技术含量和附加值，同时大力发展高新技术产业，使我国最终实现由贸易大国向贸易强国的转变。因此，通过多种途径扩大出口和优化出口结构正成为当前经济发展中的一个重要任务，而融资租赁尤其是出口租赁在这方面具有不可替代的作用，自二十世纪七十年代以来，跨国租赁已成为国际贸易中的重要形式，有利地促进了国际贸易的发展，开展出口租赁，对促进我国部分机电产品出口有着积极作用，扩大机电产品出口是改善我国出口产品结构，提高出口商品附加值的关键。我国一些机电产品，如纺织机械、小水电、或发电机组、机床等，其性能、价格在国际市场上，尤其在一些发展中国家都具有一定的竞争优势。但是，这些产品的出口还面临着金融服务跟不上、不能充分得到国家的出口信贷等困难。因而有效地利用出口租赁形式，既为进口商解决了融资来源，又能将制造商与用户有机地联系在一起，将有效扩大我国机电产品出口，改善出口结构，提高我国外贸企业的竞争力。 
五、融资租赁有利于促进中小企业的发展，加快我国工业化进程。
    由于中小企业符合我国的资源比较优势，因而在市场经济中具有较强的竞争力，大力发展劳动密集型的中小企业是加快我国经济发展，解决劳动力就业压力，缩小城乡差距的最佳途径，目前我国中小企业在国民经济中已具有了举足轻重、不可替代的战略地位和作用。据统计，全国工商注册登记的中小企业超过1000万家，约占企业总数的99%，在全国工业产值和利税中分别占60%和40%左右，中小企业近十年来为中国提供了百分之七十六以上工业新增产值和百分之七十五城镇就业机会。特别在广大农村和城镇地区，以中小企业为主的乡镇企业为扩大就业、转移农村剩余劳动力更是发挥着举足轻重的作用，据统计，乡镇企业吸纳了近1.3亿农村剩余劳动力。“十五计划”提出，提高城镇化水平，转移农村人口，加快我国工业化进程，是优化城乡经济结构，促进国民经济良性循环和社会协调发展的重大举措。而加快以中小企业为主的乡镇企业的发展，则是由农业经济向城镇经济发展的主要方面。
    表7--4为我国独立核算工业企业1993-1998年的一些数据，包括各类型企业的工业总产值与总资产的比例、工业增加值与总资产的比例。从中可以看出，无论在总产值比例还是在增加值比例上中小企业都优于大企业，这说明中小企业每单位资金比大企业创造了更多的社会财富。
表7--4： 我国独立核算工业企业大型、中型、小型企业各项指标对比

数据来源：1994-1999年《中国统计年鉴》。

表7--5为不同所有制对工业增长的贡献率比例，近年来，非国有企业工业增长的贡献率越来越大，而集体工业和个体工业主要为中小企业，可见中小企业在国民经济发展中的地位和作用。

表7--5： 不同所有制企业对工业增长的贡献比例

数据来源：1994-1999年《中国统计年鉴》。
    但由于中小企业规模较小，经营活动透明度比较差，不适合股票上市和发行债券，间接融资就成为他们主要的外部融资选择。从我国中小企业融资现状来看，由于中小企业与大企业在经营透明度和抵押担保条件上的差别，中小企业的资信度较差，贷款信用风险不易判断，单位贷款处理成本随贷款规模的上升而下降，国有银行对国有企业和中小企业在融资上的差别待遇等原因，中小企业从商业银行融资非常困难。而融资租赁由于金融租赁公司掌握着租赁物的所有权，一旦租金回收出现问题，租赁公司可将租赁物轻松回收，相对于国有银行更少地受企业规模和盈利情况等因素影响，而租赁公司在融资对象上也没有象国有银行对中小企业那样有歧视态度，所以租赁公司作为银行信贷的一个有效的补充，利用自身的经营特点，将比商业银行更适于为中小企业提供融资，促进中小企业的发展。
　 六、融资租赁有利于促进农业机械化，加快农业产业化进程。
　 我国是一个农业大国，农业在我国国民经济中的基础地位将长期不会改变。农业机械是现代农业的基础装备，世界上所有发达国家的现代农业都以高度的农业机械化为主要标志。装备一个现代化的农业，实现农业产业化是我国经济结构调整的重要内容，
    建国以来，特别是改革开放以来，我国农业机械工业为农业和农业机械化的发展提供了大量的技术装备。据不完全统计4，截止到1999年底，50年来，共提供大中型拖拉机180多万台，小型拖拉机2 500多万台，农用运输车1 800多万辆，谷物联合收割机30万多台，农用水泵3 000多万台，以及大量的农副产品加工机械、畜牧机械、渔业机械、林业机械和其他机械设备，使我国农业技术装备的结构和水平发生了很大变化。在提高农业劳动生产率，增强抗灾能力，促进增产增收，发展多种经营，繁荣农村经济，推动农业向产业化、现代化方向发展等方面，发挥了显著作用。
    21世纪初，我国农业和农村经济结构处于战略性调整的新阶段，也是我国实现传统农业向现代农业跨越的关键时期。由于目前我国实行土地承包责任制，农业生产基本以家庭为单位进行，加上农民收入水平较低，没有足够资金购置农用机械，导致农业机械化进程缓慢，已成为制约我国农业实现产业化生产的瓶颈。因此，在广大农村地区，对于联合收割机、农用运输车、粮食加工设备等大型农用机械，融资租赁是最适合的销售方式。不需要农民马上支付太多的现金，农民可以采取多个家庭联合租赁的方式购买，租金易于在不同家庭之间分割，这些都是租赁制度独有的优势。日本政府曾通过对农业机械租赁实行租金补贴措施，对办理农业机械租赁的租赁公司给予政策性低息贷款等方式，鼓励农民购买农机，以推进农业机械化；我国宁波市镇海区政府为使政府对农民购置农业机械的有限资助发挥最大效能，将农机补助款由农机部门统一采购后再租赁给有购置愿望的农民，租金分5年交付，租金交清后获得所有权，形成了资金滚动的良性循环。因此，一旦租赁营销方式能够普及和推广，定能大大提高我国农民对大型农业机械的购买力，提高农业机械化水平，加快农业产业化步伐。
七、融资租赁有利于加快公共设施建设和公用事业部门的设备更新，平衡财政收支。
    长期以来，由于财政资金紧张，我国公共基础设施的改造和公用事业部门的设备更新缓慢，严重影响了这些部门的正常发展需要。其实，这些都可以通过租赁方式来完成，如科研机构的科研设备、学校的教学仪器、政府机构的办公自动化设备等，一方面保证了公用事业部门的设备及时更新，二是可以缓解即期财政支出压力，解决资金紧张问题；三是易于财政支出平衡，有利于推进财政体制改革。公共基础设施建设和改造更适合租赁，“九五”期间，我国邮电通讯事业基本上是运用租赁发展起来的，这些经验应尽快向交通、环保、医疗卫生、体育等部门推广，利用租赁能够有效解决财政和公用事业单位资金不足问题，利用收费偿还租金，形成良性循环。

第三节　影响我国融资租赁业发展的因素分析

    一、 市场经济体制的建立为我国融资租赁业的发展提供了有力保证
    融资租赁业的发展与一国的经济发展模式是密切相关的，我国长期以来一直实行计划经济模式，在一定程度上阻碍了融资租赁业的发展。
    国外租赁业的发展历程有力地证明了融资租赁的强大生命力。尤其值得注意的是，融资租赁业不仅在西方工业发达国家获得了空前的发展，而且在韩国、东南亚、南美洲等发展中国家也普遍兴起，共同的基础是市场经济发展的客观需要，也是金融业服务于国民经济的必然结果。
    1、融资租赁是市场经济发展到一定阶段的产物，并随市场经济的发展而发展。
    从融资租赁发展历史来看，有两点是值得深思的：一是融资租赁业于1952年在世界上市场经济最发达的国家--美国产生，并得到充分的发展，到1998年，这个世界上租赁业最发达的国家租赁年交易额已达到1834亿美元，占全球租赁交易总量的40%，在国民经济中具有十分重要的地位；二是在融资租赁产生后的几十年中，很快传播到几乎所有的市场经济国家，并得到快速发展，1998年全球租赁业最发达的几个国家如美国、日本、德国、英国、法国、意大利、加拿大等，都是全球市场经济最发达的国家。因此，市场经济体制对融资租赁业发展中起到了至关重要的作用。
    西方工业发达国家租赁业的发展史很大程度上说明，任何致力于发展市场经济的国家，当经济发展到一定阶段后，经济主体的多样化必然要求金融工具多元化，融资租赁这种工具得以产生或被引入，尽管在最初阶段，由于市场条件的不够完善，其发展会受到一定的限制，但市场体制的逐步建立和市场机制的逐步完善，必将推动融资租赁这种新型金融工具的进一步发展。以韩国、巴西等国为例，这些国家是发展中国家中推行市场经济最成功的国家，融资租赁业起步也相当晚，但最终却成为融资租赁业最发达的发展中国家，甚至超过了一些经济实力比较强的发达国家。
    我国长期以来采取计划经济的模式，一切由国家计划统一安排，没有多元化的投资主体和多元化的投融资体系，这也是融资租赁业发展缓慢的重要原因。现在，我国已明确把建立社会主义市场经济体制作为经济改革的根本方向，市场经济体制正在建立，市场机制在社会资源配置中发挥着越来越重要的作用，现代企业制度正在不断完善，在融资租赁业引入近二十年后的今天，一个有效、不断走向完善的社会主义市场经济环境正在形成，为融资租赁业的发展提供了良好的宏观环境。
    我国社会主义市场经济建设客观上也需要不断丰富金融服务品种，在过去的二十年中，融资租赁业已经为我国经济建设发挥了巨大作用，这说明它的存在和发展与经济体制改革和社会主义市场经济体制是不矛盾的。
    2、随着市场经济意识的增强，我国政府对融资租赁业将更加支持。
融资租赁业在西方国家的快速发展，既与这种方式内在的独特功能密切相关，也是政府大力支持的结果，凡租赁业发达的国家，政府都无一例外地对给予了很大支持。
    西方发达国家政府对融资租赁业的支持来自于市场经济意识，并不对租赁业单一行业的扶持。这种意识首先体现在鼓励市场创新之上，从融资租赁业最初在美国产生，其独特的功能和作用迅速为政府所接受，而崇尚不过分干预经济的思想也促使政府没有过多干预这一新兴行业的发展，积极创造出一个合适的市场环境促进其自由发展，使这种新型金融工具的内在价值迅速得以充分体现，在过去几十年中，西方发达国家经济的快速发展，科技的日益进步，经济波动幅度的大大削弱，融资租赁功不可没，尤其是在美国，以融资租赁方式完成的设备投资占全部设备投资的比例已超过30%、租赁年交易额近两千亿美元的国家中，融资租赁的地位更是举足轻重，甚至在一定程度上决定了经济的发展步伐和科技产业在全球经济中的竞争地位，融资租赁的这种功能和作用也进一步促进了西方国家政府的支持，从而逐渐形成了当前西方国家融资租赁发展的有利环境。
    我国是社会主义市场经济国家，市场经济意识正在形成，对政府在经济发展中的地位和作用的认识有了不同于计划经济时期的转变，在看待政府在经济发展中的职能和干预经济的界限上也开始强调政府的不过分干预，更重视对市场环境的营造。融资租赁业在西方国家的迅速发展和巨大作用正日益得到我国政府的充分重视，充分发挥融资租赁的功能，加大对这一行业的支持，融资租赁业将很快得到迅速发展。
    3、我国融资租赁业的发展环境正在逐步改善。
    融资租赁是改革开放之初便引入我国的，对引进外资、促进国有企业设备改造发挥了一定作用。但是，由于我国正处于计划经济向市场经济转轨时期，租赁观念落后，传统的所有权欲望强烈，企业对租赁业务普遍缺乏了解，对租赁的法律关系缺乏基本认识，法律观念落后，整个社会法律制度不健全，社会信用秩序混乱，“赖帐文化”蔓延，导致欠租问题严重，融资租赁业陷入困境困境。随着社会主义市场经济体制的建立，法律制度逐步完善，1996年，最高人民法院发布了《关于审理融资租赁合同纠纷案件若干问题的规定》，1999年3月，《中华人民共和国合同法》将融资租赁合同作为列名合同，赋予了融资租赁的法律地位；2000年3月，财政部颁布了《企业会计准则-租赁》，明确规定了租赁交易的会计处理程序和信息披露规则；随着我国经济迅速发展，已经基本告别了商品短缺时代，为扩大内需，在西方发达国家对租赁业曾经产生巨大推动作用的投资抵免所得税制度已经开始实施，预示者不久将形成一套有利于租赁业发展的税收制度；从监管方面来看，中国人民银行在总结对金融租赁公司十余年监管教训、认真研究国外金融租赁公司经营经验的基础上，于2000年6月颁布了《金融租赁公司管理办法》。同时，我国正在集中精力整顿经济秩序，打击“逃废债务”和“假、冒、伪、劣”行为，信用环境逐步改善，信用秩序有所好转。另外，为维护对外信誉，国务院拿出了2亿美元专款解决了历史遗留的国有企业对中外合资租赁公司的租金拖欠问题，减轻了中外合资租赁公司的包袱，把中外合资租赁公司从追债中解脱了出来。
    综上所述，随着我国社会主义市场经济改革的进一步深化，现代企业制度的建立，市场意识的深入人心，融资租赁业将获得一个前所未有的良好发展环境。
二、加入WTO对我国金融租赁业的影响
    2001年末，我国成功加入WTO，对外开放进入了一个新的历史时期，也给融资租赁业带来新的发展契机，与此同时，更多的外资金融租赁机构抢滩市场，将给我国金融租赁业带来巨大的冲击。WTO在1994年制定的《服务贸易总协定》和1997年制定的《金融服务协议》，提出了两大基本原则--市场准入承诺和国民待遇义务的承诺，在我国加入WTO谈判中，美国、欧盟等谈判代表提出了多方面的具体要求，主要包括：允许外国在我国建立金融服务公司并按竞争原则运行，我国所有的金融业务要对外国资本开放；实施国民待遇，外国公司享有国内公司同等的进入国内市场的权利，向进入中国金融市场的外国资本公司适用一切有关的法律法规或行政命令，除坚持审慎性原则外，不得对任何进入中国金融市场的外国资本有规模、数量方面的限制。另外，根据目前在谈判中我国已经承诺和缔约方的要价来看，我国已承诺在所有重要服务行业，在经过合理过渡期后，取消大部分外国股权限制。在我国加入WTO的协议中，其中一条是允许外资金融租赁公司与中国公司在同样时间提供金融租赁服务，这意味着自加入WTO之日起，我国金融租赁业已经对外开放。目前，一些欧美跨国公司，如：西门子、德国大众、惠普、IBM、GE及日资银行、大商社已于近几年先后介入正在培育阶段的中国租赁市场，推销自己的产品及金融服务。
加入WTO给我国融资租赁业带来了巨大挑战。
    1、国外的服务贸易要比中国成熟得多，在资本市场与贸易市场同时开放的情况下，雄厚的资金、优良的产品、良好的服务和经验，将对国外厂商占领中国市场产生推波助澜的冲击。而国内目前除一些已经设立财务公司的企业集团外，绝大部分生产厂商尚无法通过金融租赁的方式推销自己的产品。外国厂商通过金融租赁的方式推销他们的产品，在一定程度上会挤占我国同类商品相当大的市场份额。这无论对我国目前的融资租赁业还是国内产业界来说，都是一个严峻的考验。
    2、国外租赁公司在中国开展租赁项目，如果没有足够的出口商品创汇抵偿对租金的支付，外资的进入将增加资本性外汇流出，还会影响我国人民币利率和汇率的稳定。
    3、目前中国融资租赁业自身在认识观念、政策法规、资金来源、经营管理等方面都远远达不到市场经济发展的需求，更无法与国外同行竞争。融资租赁业面临的困境在国外同行的冲击面前，如不认真研究对策、加强自身改造，将难以生存。
    4、国外金融租赁业的进入将不可避免的吸收国内本就稀缺的金融租赁专业人才，其优厚的待遇将是国内金融租赁企业无可比拟的，这对国内专业人才一直缺乏的金融租赁企业来讲，无疑是雪上加霜。
    但是，加入WTO对我国融资租赁业虽然带来了挑战，也带来了机遇。
    1、租赁是促进投资、扩大内需的金融服务方式，目前国家鼓励用租赁方式促进投资，在经济不景气时期，租赁服务应该是有广阔的市场需求和发展前景。
    2、 进入WTO意味着中国市场将阶段性的向国际社会全面开放。市场开放后，在商品蜂拥而入时，市场竞争趋白热化。对客户提供附带融资租赁等金融服务的营销方式，促进经济发展的需求会增大，哪个商家能利用了融资租赁，就更有利于在市场上争得领先地位。这对租赁业的发展会有更大的促进作用。
    3、市场开放使得融资租赁的服务对象得到充分的扩大，许多行业限制将逐步取消，租赁业服务范围更加广泛，如：飞机租赁，电信租赁、汽车租赁、高速公路租赁、出口租赁等都是今后发展的方向，甚至还可以把租赁服务扩大到国外。
    4、市场开放，通过引进国外的竞争机制，优胜劣汰的残酷现实促使国内租赁公司改变目前的经营混乱局面，督促它们加强管理，控制风险，提高效益。
    5、目前国内租赁公司经营举步艰难，新的租赁业务很难开展，租赁业处于萎缩状态，与国内对租赁服务的需求相悖。外来的租赁公司将给目前的经济带来资金和活力，填补租赁市场暂时的空缺，刺激经济向前发展。
    6、外资租赁公司通过开展租赁业务，可以将长期外汇资本带入我国，可改善我国金融结构，增加良性资本比例，减少金融风险。
    7、通过引进先进的融资租赁方式，可以吸收国外的融资租赁方面的先进经验和管理方法，为我国培养融资租赁专业人才，使中国的融资租赁经营方式多元化，用国外的资金在他们之间的竞争中寻找适合中国的融资租赁方式，可谓"洋为中用"。
三、新经济发展对我国租赁业的影响
    互联网络的全球化和市场化，推动了全球电子商务的快速发展，在世纪之交，电子商务是一个充满机遇和挑战的新领域。通过信息网络进行商务活动，可以有效缩短交易时间，降低交易费用，提高交易效率；它有助于降低企业的成本，提高企业的竞争力。电子商务的兴起标志着贸易流通领域内掀起的一场革命，电子商务的发展将形成新的商品交换和服务交换制度，构架新的市场规则，冲破时间和空间的限制，加快经济全球化和全球市场一体化的进程。现在，电子商务的发展异常迅猛，分析家们预测，到2002年全球利用网络从事商务的金额将超过3000亿美元。 
    电子商务给租赁业的发展所带来的机遇和影响，表现在以下几个方面： 
    1.巨大的市场，全新的竞争规则。
    数以亿计的网络用户通过因特网连接起来，且数目以70%的速度增加，为租赁业展现一个全球性的巨大市场。基于Internet的电子商务赋予租赁业一种全新的营销方式，带动其实现国际化，并重新构架市场竞争规则：所有租赁商无论实力雄厚还是规模较小，在网络上一律平等。竞争规则悄悄改变，租赁业实力得到新的注释，许多租赁商纷纷在网上重建自己的竞争优势，通过网络使小型的租赁商变大，本地租赁商国际化，跨国经营不再是大租赁商的专利。 这预示着电子商务时代的租赁商，是靠先进科技所增加的竞争力，来确立自己核心竞争优势的。
    2.全新的服务模式。
    电子商务时代的租赁商突破了传统的经营和服务模式，出现了网络租赁商、自助租赁商、无人租赁商、电话租赁商、信息服务中心等，以此来实现以客户为中心、提供全功能、个性化的服务模式。拥有交易信息平台和交易服务平台的网络租赁商，可以通过强大的分类检索数据库、实现自主信息浏览与发布；通过网上洽谈室，使每一个用户、商家可以直接在网上进行业务洽谈、信息交流，充分体现网络的互动性，辅助用户决策，实现从用户信息浏览、信息核实，租赁决策发展到在线租赁、网络结算的一条龙服务。针对租赁业务的特点和一般商家、用户对其过程不甚熟悉，借助网上咨询室，可获得合同样本、保险及法律咨询、一般流程咨询和常见问题咨询等服务。
    新的服务模式为客户实现超越时空的"AAA"式服务，即在任何时候（Anytime）、任何地方（Anywhere）、以任何方式（Anyhow）为客户提供每年365天，每天24小时的全天候租赁服务提供了可能。 
    3、全新的运作模式。
    电子商务时代的租赁商，随着高科技的迅猛发展，运作模式趋向虚拟化、智能化。现代租赁商不再需要一定要在各地区设置具有物理空间的分支机构来扩展业务，只需连入Internet的终端即可将租赁业务伸向世界的任何一个角落。正是基于Internet的电子商务技术，为现代租赁商重构了虚拟化的组织形式，展现了广阔的虚拟化租赁空间。现代租赁商通过在业内进行垂直整合，充分利用传统租赁商在供应、客户、渠道和配送等方面的优势，仅靠少量的知识员工，便可为数量大得多的传统租赁商难以企及的顾客提供全功能服务。
    4、低成本，高效率。
    开办一个Internet租赁企业，由于信息流、商流、资金流的集成，租赁物件的零仓储，配送线路的最优化，其所需成本，相对于传统租赁商经营所需的大量资金、人力和建筑而言，要低的多。因特网连接全球各个角落，信息传递快捷，可以最大限度的消除租赁供求信息的不对称性，使撮合成交或自动配对成交的几率大大提高，同时使交易成本显著降低。此外，租赁商可在网上实行主动、及时和交互的宣传策略，树立良好的租赁商形象。电子商务还能提高租赁商决策的科学性、正确性，有利于增强租赁商的经济效益和国际竞争力。 


1 摘自中国工业发展报告（2000)。
2 作者：国家统计局设计管理司 吴涧生　来源：《经济科学》，2001年6月。
3 作者：中国人民大学　吴晓求　来源：中国证券报（2001年6月9日）。
4 机械工业部科技信息研究院：《1999年中国机电产品市场展望》，机械工业出版社，1999年4月。